(Bloomberg) — Den raske fiaskoen til Silicon Valley Bank truer med å øke oppgangen i kredittmarkedene som hadde lokket investorer tilbake til selv noen av de mest risikable bedriftslåntakerne.
Mest lest fra Bloomberg
Med telefoner som ringte uavbrutt på kreditthandelspultene fredag da handelsmenn og pengeforvaltere forsøkte å forstå det potensielle nedfallet fra den største amerikanske bankkollapsen på mer enn et tiår, hastet investorer over hele verden til derivatmarkeder som tilbød en sikring mot tap, viser handelsdata .
En kreditt-default swaps-indeks knyttet til gjelden til europeiske finansinstitusjoner registrerte handelsvolum som var tre ganger nivået på en typisk fredag, viser data samlet av Bloomberg.
Den ekstra premien investorer krever å eie obligasjonene til amerikanske søppelvurderte selskaper i stedet for gjeld av investeringsgrad, fikk den største økningen siden juni i fjor, ifølge Bloomberg-indeksdata. I mellomtiden, i det gjenoppståtte amerikanske lånemarkedet, har prisene falt mest siden oktober, viser en Morningstar LSTA-indeks.
Hvorvidt hastverket til sikkerhet fortsetter på mandag kan avhenge av at amerikanske regulatorer finner en kjøper, eller kjøpere, for den nå beslaglagte SVB. Men én ting er sikkert: Situasjonen har avslørt de skjulte risikoene som lurer i det finansielle systemet etter Federal Reserves raske renteøkninger.
Som Schroders' David Knutson fortalte Bloombergs Caleb Mutua i et intervju på fredag, er det "bare den første omgangen."
"Vi har hatt et regimeskifte i kostnadene, og nå svikter disse forretningsplanene, og deres mellomledd sliter," sa han.
Kina-oppdatering
Gjeldssamtaler med Kinas misligholdte utbyggere blir varmere ettersom flere vilkår for restruktureringsavtaler i tidlig fase dukket opp. Logan Group Co., en av utviklerne som så dollarsedlene falle fra nesten pålydende verdi til rundt 10 cent på dollaren i fjor, ber investorer om å bytte sine $3.4 milliarder dollarobligasjoner mot nyutstedte sedler med forfall om syv år.
Noen kreditorer av utvikleres misligholdte offshore-obligasjoner henvendte seg til fastlandsmyndighetene for å få hjelp, og forsterket utfordringene som globale investorer står overfor mens de forsøkte å hente inn penger. Den juridiske rådgiveren til en ad-hoc-gruppe av innehavere av Jinke Properties Group Co.s gjeld sendte et brev der de ba dem "overvåke tilbakebetaling av offshore-sedler" midt i mangel på respons fra selskapet.
Andre steder:
Hedgefond som kjøpte giragede lån før markedene ble surnet i fjor, planlegger å samle dem inn i CLO-er, ser i økende grad etter å kutte tapene sine ved å dumpe eiendelene og flytte pengene til mer lønnsomme spill, skrev Lisa Lee og Carmen Arroyo. Den aktuelle gjelden ble kjøpt ved å bruke kortsiktige kredittlinjer kjent som varehus. Fond som gikk med på å være først til å ta tap på lånene avvikler nå lagrene og selger gjelden.
JPMorgan Chase & Co. ønsker å forsikre seg om at de har en plass ved bordet, uansett hvem som vinner kampen mellom Wall Street-banker og private kredittutlånere om å gi multimilliardfinansiering for Carlyles potensielle kjøp av en eierandel i helseteknologiselskapet Cotiviti. Banken har forsøkt å lede både en tradisjonell offentlig gjeldsavtale og å ta en del av et lån på 5.5 milliarder dollar som private kredittfirmaer har foreslått å arrangere i stedet.
–Med bistand fra Dorothy Ma, Josyana Joshua, Lisa Lee, Carmen Arroyo og Caleb Mutua.
Mest lest fra Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/blindsided-svb-credit-traders-rushing-210000418.html