(Bloomberg) — Nedfallet fra feilen i Silicon Valley Bank nådde lenger inn i krypto, og løsnet et nøkkeltannhjul i markedet som er ment å være blant de sikreste digitale eiendelene i verdensrommet. Den nest største stabile mynten, USD Coin, handlet så lavt som 81.5 cent da investorer fordøyde eksponeringen til utstederen Circle Internet Financial Ltd. til Silicon Valley Bank, som nettopp hadde kollapset i en av de største fiaskoene i amerikansk bankhistorie.
Mest lest fra Bloomberg
Sent fredag, etter timer med stillhet, avslørte Circle at 3.3 milliarder dollar av dens omtrent 40 milliarder dollar lager av reserver ble holdt hos den mislykkede banken. Lørdag ettermiddag ga administrerende direktør Jeremy Allaire ytterligere detaljer om Circles eksponering mot banken, og sa i en uttalelse på selskapets blogg og i tweets at USDC var "100 % sikret med en kombinasjon av kontanter og amerikanske statsobligasjoner" og vil forbli " kan løses inn 1 for 1" med amerikanske dollar. USDCs pris steg på uttalelsen, og handlet rundt 97 cent fra 3:45 i New York.
"Spesifikt er USDC for øyeblikket sikret 77 % ($32.4B) med amerikanske statsobligasjoner (med en forfallsperiode på tre måneder eller mindre), og 23% ($9.7B) med kontanter holdt ved en rekke institusjoner, hvorav SVB bare er en ", ifølge blogginnlegget. Circle's Treasuries holdes i varetekt på BNY Mellon, og administreres av BlackRock.
Et flertall av kontantbeholdningen holdes hos BNY Mellon; Circle sa at de satt inn 5.4 milliarder dollar der den siste uken. Stablecoin-firmaet hadde tidligere avslørt at kontantreservene ble holdt i seks banker, inkludert BNY Mellon og Silicon Valley Bank, men før fredag hadde ikke gitt spesifikke dollarbeløp for de enkelte tildelingene.
USD Coin, eller USDC, er en eiendelsstøttet stablecoin og en mye brukt plank av kryptomarkeder. Tokenet er ment å holde en konstant $1-verdi, fullt støttet av reserver av kontanter og kortdaterte statsobligasjoner.
USDC hadde en sirkulerende forsyning på 39.7 milliarder tokens fra lørdag ettermiddag i New York, viser CoinGecko-data. Billetten verdt milliarder av dollar hadde blitt innløst av tradere siden fredag, hvorav noen byttet beholdningen inn i Tethers USDT stablecoin, viser data fra Nansen og Curve Financial.
Når det gjelder Circles større rival, har toppstablecoin Tether holdt fast på eller over $1. Mens Tether tidligere har blitt undersøkt over sine reserver, sa den fredag at de ikke hadde noen eksponering for SVB.
I tidligere tweets beskrev Circles Chief Strategy Officer Dante Disparte fallet til Silicon Valley Bank som en "svart svanesvikt" i det amerikanske finanssystemet, og sa at uten en føderal redningsplan ville det ha "bredere implikasjoner for næringsliv, bank og gründere. ”
Coinbase's Step
Stablecoins som USDC er ment å holde en fastsatt verdi mot en annen, svært likvid eiendel som amerikanske dollar. De kommer i en rekke former, og noen, som Circles, er underbygget av reserver av kontanter og obligasjoner. Investorer parkerer ofte midler i stablecoins når de beveger seg mellom kryptohandler.
Ettersom salget i USDC forverret seg fredag kveld, sa den USA-baserte kryptobørsen Coinbase Global Inc. at den vil "midlertidig pause" konverteringen av USDC til amerikanske dollar i løpet av helgen, og vil gjenopptas på mandag når bankene åpner. "Dine eiendeler forblir trygge og tilgjengelige for sendinger i kjeden," sa kryptobørsen i en tweet fra en offisiell konto.
I sin uttalelse på lørdag, erkjente Circle at mens "USDC kan brukes 24/7/365 på kjede", er enhver utstedelse og innløsning av stablecoin "begrenset av arbeidstiden til det amerikanske banksystemet."
Handel med USDC-futures tyder på optimisme Circle vil overvinne sin nåværende klemme. Data fra analysefirmaet Coinglass viser at finansieringsratene for USDC-kontrakter på minst én børs ble positive fra og med lørdag morgen i New York, noe som indikerer at handelsmenn satser på en gjenoppretting av myntens dollarbinding. Når en finansieringsrente er positiv, betaler lange posisjoner korte posisjoner, noe som reflekterer en bullish sentiment fra tradere på tokens priser.
"USDC kommer til å bli ok, det er spenstig og godt administrert, med en kapitalstruktur som er sterkere enn de fleste banker," sa Oliver von Landsberg-Sadie, medgründer av BCB Group, som driver et betalingsnettverk for kryptoselskaper, i en e-post.
I mellomtiden har fallet i USDC hatt en avsmittende effekt på DeFi-applikasjoner som lar brukere handle, låne og låne ut mynter og som har en tendens til å stole sterkt på handelspar som involverer stablecoin. På lørdag foreslo medlemmer av DeFi-fellesskapet som driver DAI endringer i mekanismen som bidrar til å holde stablecoinen knyttet til $1 på en måte som vil redusere eksponeringen mot USDC.
"Med mindre det er en konkret redningsplan denne helgen, tror jeg markedene vil være stygge igjen neste uke," sa Teong Hng, administrerende direktør i kryptoinvesteringsselskapet Satori Research, om SVBs fiasko.
Crypto's elendighet
Kryptosektoren var allerede på vei etter en langvarig rute som har slått $2 billioner av verdien av digitale eiendeler siden november 2021, og utløste en rekke implosjoner som den algoritmiske TerraUSD stablecoin, Three Arrows Capital hedgefond og FTX-børsen.
TerraUSD-tokenet – kjent som UST – prøvde å bruke en blanding av algoritmer og handelsinsentiver som involverte et søstertoken, Luna, for å holde verdien. Utslettet på 60 milliarder dollar av dette systemet intensiverte den globale reguleringskontrollen av stablecoins.
"Jeg tror markedet prissatte USDC i panikk som det priset USDT rundt Luna-kollapsen," sa Haohan Xu, administrerende direktør i Apifiny, en institusjonell handelsplattform. "Det er drevet av Circles eksponering hos SVB pluss Coinbase som stenger sin USDC-konverteringsfunksjon."
Prøver å berolige
Kryptofirmaer inkludert Binance og Gemini brukte på fredag Twitter for å prøve å forsikre kundene sine om eventuelle risikoer SVB utgjør.
Changpeng Zhao, administrerende direktør i Binance, den største børsen for digitale aktiva, tvitret at firmaet ikke har noen eksponering og at midlene er trygge. Paxos Trust Co., utsteder av Pax Dollar, og kryptobørsen Gemini sa at de ikke har noe forhold til banken, ifølge uttalelser på deres offisielle Twitter-kontoer.
Derimot har den konkursrammede kryptolångiveren BlockFi rundt 227 millioner dollar på en konto hos SVB, ifølge en rettssak.
–Med bistand fra Muyao Shen, Sunil Jagtiani, Olga Kharif, David Pan og Shiyin Chen.
(Oppdaterer med uttalelse fra Circle som starter i tredje ledd og oppdaterer priser)
Mest lest fra Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/crypto-shaken-svb-exposure-depegs-135921373.html