Short-selgeren forklarer at innsatsen stammer fra påstått ulovlig praksis fra den indiske tycoons konglomerat.
"Vi har avdekket bevis på frekk regnskapssvindel, aksjemanipulasjon og hvitvasking av penger i Adani, som har funnet sted i løpet av flere tiår," skrev Hindenburg i en rapport.
"Adani har utført denne gigantiske bragden ved hjelp av aktører i regjeringen og en hytteindustri av internasjonale selskaper som legger til rette for disse aktivitetene."
Rapporten beskriver en galakse av skjellenheter basert i skatteparadiser - Karibia, Mauritius og De forente arabiske emirater - kontrollert av Adani-familien.
"Adani-gruppen har tidligere vært i fokus for 4 store statlige svindelundersøkelser som har påstått hvitvasking av penger, tyveri av skattebetalers midler og korrupsjon, til sammen anslagsvis 17 milliarder dollar," sa Hindenburg.
«Adani-familiemedlemmer har angivelig samarbeidet for å opprette offshore-skallenheter i skatteparadisjurisdiksjoner som Mauritius, UAE og De karibiske øyer, og genererte forfalsket import-/eksportdokumentasjon i et tilsynelatende forsøk på å generere falsk eller illegitim omsetning og for å hente penger fra de børsnoterte selskapene ."
Adani Empire svarte i to separate uttalelser, en dagen etter at rapporten ble utgitt og den andre dagen etter. Den avviser alle disse anklagene og truer med å ty til den juridiske prosessen for å forsvare seg.
"Rapporten er en ondsinnet kombinasjon av selektiv feilinformasjon og foreldede, grunnløse og miskrediterte påstander som har blitt testet og avvist av Indias høyeste domstoler," kommenterte Jugeshinder Singh, Adani Groups finansdirektør, i en uttalelse 25. januar.
Adani truer med «straffeaksjoner» i retten "Den ondsinnet rampete, uforskede rapporten publisert av Hindenburg Research 24. januar 2023 har påvirket Adani Group, våre aksjonærer og investorer negativt," sa Adani Groups juridiske leder, Jatin Jalundhwala, i en annen uttalelse på Jan. 26.
"Vi er dypt foruroliget over dette tilsiktede og hensynsløse forsøket fra en utenlandsk enhet på å villede investormiljøet og allmennheten, undergrave goodwillen og omdømmet til Adani Group og dets ledere, og sabotere [Opfølgningstilbudet] fra Adani Bedrifter.
"Vi vurderer de relevante bestemmelsene under amerikanske og indiske lover for avhjelpende og straffereaksjoner mot Hindenburg Research," fortsatte han.
Hindenburg dobler seg.
"Når det gjelder selskapets trusler om rettslige skritt, for å være tydelig, vil vi ønske det velkommen," reagerte shortselgeren. "Vi står fullt og helt ved vår rapport og mener at enhver rettslig handling mot oss vil være verdiløs."
"Hvis Adani er seriøs, bør den også reise sak i USA der vi opererer. Vi har en lang liste med dokumenter vi ville kreve i en juridisk oppdagelsesprosess.»
Market Rout i Adani Company-aksjer I mellomtiden ser Adani-selskaper en børsrutt. I løpet av de siste to handelsøktene har Adani-imperiet tapt totalt 51 milliarder dollar i markedsverdi, ifølge Bloomberg News.
Adani Enterprises, flaggskipet til dette imperiet, mistet for eksempel nesten en femtedel (mer enn 19 %) av verdien på fredag. Enheter som Adani Green Energy og Adani Total Gas stupte 20 %, den daglige grensen tillatt. Adani Power tapte 5 %. Adani Ports aksjekurs falt 13.8 % og Adani Transmission falt 19.47 %.
Salget av aksjer i Adani-relaterte enheter var utbredt, med store handelsvolum. Selskapene er notert på Mumbai.
Fredagens fall følger onsdagens, den første sesjonen etter at Hindenburg publiserte sin rapport. Indias børs ble stengt torsdag 26. januar.
Denne børsrutten påvirker også Gautam Adanis formue. Ifølge Bloomberg skal denne formuen falle under 100 milliarder dollar når beregningene er gjort innen 27. januar. Det vil være rundt 93 milliarder dollar. På dette nivået ville Adani ha tapt rundt 26 milliarder dollar av formuen siden publiseringen av Hindenburg-rapporten.
Milliardæren har forlatt løytnantene sine for å håndtere krisen for øyeblikket. Han fortsetter å ta vare på profilen sin på verdensscenen. Adani har publisert et bilde av ham med den egyptiske presidenten 26. januar.
"En ære å ha møtt HE-president Sisi og hans ministre på hans besøk i India og høre fra ham om hans ambisiøse utviklingsplaner for Egypt," skrev milliardæren på Twitter. «Store muligheter innen havner og logistikk, energi og digital sektor. Vi ser frem til å engasjere oss.»
Ikke overraskende ba de fleste Twitter-kommentatorer ham svare på påstandene om svindel fra Hindenburg.
"Det er bra at du flyr høyt og bruker vingene, men klargjør påstandene av #HindenburgReport," kommenterte en Twitter-bruker.
Fitch vurderer Adani Group I august i fjor advarte CreditSights-datterselskapet til Fitch Ratings om at Adani-konglomeratet var "dypt overlevert" og kan "i verste fall" gå inn i en gjeldsfelle.
Men to uker senere sa kredittvurderingsfirmaet at det oppdaget at det hadde gjort "regnefeil" i to av Adani Groups selskaper. Den korrigerte rapporten sin og fjernet ordene «dypt overrasket».
"CreditSights' synspunkter har ikke endret seg fra den opprinnelige rapporten, og vi fastholder fortsatt at gruppens innflytelse er forhøyet," konkluderte CreditSights.
Adani Group er et av de mest verdifulle selskapene i India. Firmaet har gruver, havner og kraftverk. Det eier et dusin kommersielle havner og er tilstede innen kull, elektrisitet og fornybar energi. Det har også diversifisert seg til flyplasser, datasentre og forsvar.
Selskapet har også nylig gått inn i sementsektoren ved å kjøpe eiendeler til sementprodusenten Holcim i India og ønsker også å sette opp en aluminiumsfabrikk.
Adani har vokst gruppen ved å kjøpe opp selskaper med gjeld.