"Vi har ikke vært gode på timing, vi har vært rimelig flinke til å finne ut når vi fikk nok for pengene," sa Buffett.
Berkshire Hathaway (Ticker BRK/A, BRK/B) har vært en aktiv kjøper av aksjer i år, mest i første kvartal da de kjøpte over 50 milliarder dollar.
Noen av disse kjøpene ser nå ut til å være i minus, spesielt
Citigroup
(C),
Paramount Global
(PARA), og skriver- og PC-produsent
HP
(
HPQ
), Barron er estimater. Dette betyr at investorer kan kjøpe disse aksjene for mindre enn hva Buffett eller hans to investeringsløytnanter, Todd Combs og Ted Weschler, betalte for aksjene.
Barron er anslår at Berkshire betalte et gjennomsnitt på rundt $35 per aksje for HP, mot sluttkursen på mandag på $26.94 og rundt $58 per aksje for Citigroup, mot en nåværende pris på $48.26. Vi anslår at Berkshire i gjennomsnitt betalte rundt 32 dollar per aksje for Paramount, mor til CBS, mot mandagens slutt på 23.10 dollar. Berkshire hadde ingen umiddelbar kommentar.
Berkshire eier rundt 2.6 milliarder dollar av Citigroup; 1.8 milliarder dollar av Paramount og 3.3 milliarder dollar av HP, basert på rapporterte eierandeler 30. juni.
Berkshires gjennomsnittlige kostnad for disse tre investeringene er ikke avslørt, men Barrons estimerer dem basert på deres gjennomsnittspriser fra 22. februar til 15. mars, da Berkshire foretok hoveddelen av kjøpene i første kvartal. Buffett refererte til det vinduet på årsmøtet, og sa at Berkshire utnyttet markedsnedgangen i løpet av den tre ukers perioden til aggressivt å kjøpe aksjer.
Berkshires store innkjøp av
Occidental Petroleum
(OXY) er i svart i år. Berkshire begynte å kjøpe tidlig i 2022 og økte jevnlig til sine beholdninger i begynnelsen av august, med selskapet som nå eier 188 millioner Occidental-aksjer, en eierandel på 20 %, verdt 12 milliarder dollar. Barrons anslag, basert på Berkshires registreringer, at selskapet betalte rundt 54 dollar per aksje for hoveddelen av eierandelen i den store energiprodusenten. Occidental stengte mandag på 64.68 dollar per aksje.
Berkshire kjøpte det meste av sin store eierandel
Chevron
(CVX) i første kvartal, betaler det vi anslår er rundt $155 per aksje i løpet av disse tre månedene, mot en nåværende pris på nesten $157. Berkshire eier nå rundt 25 milliarder dollar i Chevron.
Berkshire ser ut til å være i minus i sin beholdning av
Activision Blizzard
(ATVI), som det kjøpte tungt i første kvartal til det vi anslår er rundt $80 per aksje, mot mandagens slutt på rundt $76.
Buffett sa på årsmøtet at han kjøpte Activision i år i kjølvannet av
Microsoft
'S
Januar-avtale om å kjøpe videospillprodusenten for 69 milliarder dollar, eller 95 dollar per aksje. Enten Combs eller Weschler hadde kjøpt en mindre posisjon i slutten av 2021.
Buffetts syn var at Activision-arbitrasjespredningen var attraktiv. Den store spredningen – nå rundt 19 dollar per aksje – gjenspeiler bekymringer om antitrust. Han fortalte Berkshire-innehavere at han ikke visste hvordan antitrust-regulære vil opptre, men "en ting vi vet er at Microsoft har pengene." Berkshire eier rundt 6 milliarder dollar i Activision.
Buffett har ikke sagt om han eller Combs eller Weschler kjøpte HP-, Paramount- eller Citigroup-investeringene. Combs og Weschler driver omtrent 10 % av Berkshires aksjeportefølje, som utgjorde rundt 340 milliarder dollar 30. juni.
Berkshires større eierandeler på 5 milliarder dollar eller mer har en tendens til å være Buffetts, mens mindre i størrelsesorden 1 milliard til 3 milliarder dollar ofte er fra Combs og Weschler.
Noen investorer tror Berkshires eierandeler i slike aksjer som General Motors (GM),
Amazon.com
(AMZN),
Charterkommunikasjon
(CHTR),
Snowflake
(SNØ) og
DaVita
(DVA) ble sannsynligvis initiert av Combs eller Weschler.
Når det gjelder timing sa Buffett på møtet at han ofte er glad hvis en aksje går ned etter at Berkshire først kjøpte den, slik at han kan kjøpe mer, og at han "totalt savnet" den store markedsmuligheten i mars 2020 da markedet stupte før det klatret til nye høyder . Berkshire var en lett kjøper av aksjer i 2020.
Berkshire har også handlet mer med aksjepostene sine de siste årene - i motsetning til Buffetts ofte uttalte syn på at hans favorittbeholdningsperiode er for alltid.
Berkshire solgte seg ut av sine flyselskaper i andre kvartal 2020 og dumpet de fleste av sine eierandeler i
Wells Fargo
(WFC),
JPMorgan Chase
(JPM) og
Goldman Sachs
(GS) i 2020. Bankaksjesalget var ikke godt timet. Og Berkshire har solgt ut av noen stofflagre, inkludert
AbbVie
(ABBV) og Merck (MRK) som det kjøpte i slutten av 2020.
Skriv til Andrew Bary på [e-postbeskyttet]