Walmart
NYSE
Kjøp • Pris 148.21 USD 17. mai
av Guggenheim
Walmart rapporterte en justert fortjeneste per aksje for første kvartal på $1.30, 16 cent under vårt estimat. Dette var et skuffende kvartal, men vi tror at tilbaketrekket [17. mai] gir en inkrementell kjøpsmulighet for langsiktige investorer (aksjene var ned 11 % intradag, mot opp 2 % for
SPDR S&P Retail
ETF).
Forhandleren rapporterte solid salg på tvers av alle segmenter; vi ville vært mer bekymret for disse resultatene hvis det var et salgsproblem hos Walmart. Den konsoliderte bruttomarginen var ned 87 basispunkter (USA, ned 38 basispunkter), godt under våre forventninger. [Et basispunkt er 1/100-del av et prosentpoeng.] Det var tre hovedresultatutfordringer i kvartalet: raske og betydelige økninger i drivstoffprisene, planleggingsineffektivitet knyttet til den Covid-rammede arbeidsstyrken, og høyere forsyningskjedekostnader og lagernivåer .... Vi forventer nå en viss vedvarende økte kostnader på grunn av inflasjon og logistikk motvind. Vi reduserer våre regnskapsmessige 2022/2023 EPS-anslag til $6.40/$7 fra $6.75/$7.25, samt kursmålet vårt til $175 (fra $185 tidligere).
JD.com
Nasdaq
Kjøp • Pris 53.67 USD 18. mai
av Benchmark Research
JD.com leverte solide resultater for første kvartal med en robust bunnlinje, men ledet vekst i andre kvartal under forventningene, tilskrives Covid-nedstenginger og logistikkforstyrrelser. Mens Covid fortsatt er den største variabelen for JDs vekstutsikter i de nærmeste kvartalene, er det viktig å merke seg at
1) JD fortsetter å ta markedsandeler, med styrket merkevarebevissthet og utdypet merkevare-/selgerpartnerskap, takket være forsyningskjeden og logistikkevnen; og
2) JD har robuste lønnsomhetsutsikter, til tross for et [sannsynlig] kortsiktig inntektsnedgang. Den nylige optimaliseringen av driften og investeringene muliggjør en slankere og mer effektiv organisasjon. Dette lover potensielt høyere inntjeningsvekst når normalisert inntektsvekst kommer tilbake. JD bør fortsette å være en relativt bedre prest innen Kinas e-handelsområde. Vi gjentar kjøpsvurderingen vår og senker kursmålet vårt til $106 [fra $117], basert på vår verdisummen av delene.
Palo Alto Networks
Nasdaq
outperform • Pris 436.37 USD 19. mai
av BMO Research
Palo Alto Networks rapport for tredje kvartal ga mange høydepunkter som vi tror vil støtte aksjene, selv midt i en turbulent teknologisk tape, ledet av 40 % år-over-år-fakturering og FCF-vekst [fri kontantstrøm]. [Cybersikkerhetsselskapet] kan opprettholde høy 20 % FCF-vekst i løpet av de neste årene. Videre tror vi at investorer vil fortsette å foretrekke aksjer med verdsettelsesrammer basert på rimelige frie kontantstrømmultipler, fremfor på veksthistorier med svake marginer/FCF. Derfor gjentar vi komfortabelt vår Outperform-vurdering og toppvalgbetegnelse for Palo Alto. Men vi senker målprisen vår [til $615 fra $685 tidligere], noe som gjenspeiler verdivurderingen i programvaremarkedet.
Analog enheter
Nasdaq
outperform • Pris 159.92 USD 18. mai
av Raymond James
Vi gjentar vår Outperform-rating og $210 prismål etter Analog Devices' sterke kvartalsrapport og utsikter for mars. Selskapet gjentok kommentarene vi hørte fra sine kolleger for en måned siden, og indikerte at etterspørselen etter [databrikke] fortsatt er sterk og tilbudet fortsatt stramt, til tross for markedets høylytte uenighet. Når vi ser fremover, vil ytterligere kapasitet som kommer på nett i andre halvår av dette året være til fordel for inntektene og tillate selskapet å ta igjen uoppfylt etterslep, så lenge etterspørselen holder. I tillegg tror vi at en av de største tingene som skiller analoge enheter fra sine jevnaldrende er evnen til å modulere kapasitet under nedgangstider ved å skru støperikapasiteten opp eller ned – i motsetning til
Texas Instruments
(ticker: TXN), som legger til kapasitet for å fullt ut dekke kapasitetsbehov internt, og andre analoge/blandet signal-kolleger, som har blitt tvunget til å signere take-or-pay-støperiavtaler som begrenser fleksibiliteten.
Tupperware Merker
NYSE
Kjøp • Pris 6.33 USD 18. mai
av Lane Research
Vi reduserer våre estimater til godt under konsensus for å gjenspeile mykhet i Asia, spesielt i Kina, på grunn av pandemien, og i Europa, på grunn av geopolitikk, samt generell mykhet i Nord-Amerika, spesielt i USA, kombinert med den fortsatte oppgang i dollaren mot de fleste utenlandske valutaer. I tillegg tror vi at negativ salgsinnflytelse og bred kostnadsvekst vil påvirke Tupperware uforholdsmessig, gitt dets globale produksjonsfotavtrykk, som krever en større fastkostnadskomponent enn de fleste andre selskapene vi følger.
Vi tror imidlertid at selskapet fortsatt er i begynnelsen av arbeidet med å tjene penger på Tupperware-merket, og med nåværende verdivurderinger, selv på våre godt under konsensusanslag, kan tålmodige investorer se tilbake til denne perioden som en svært attraktivt inngangspunkt til aksjen. Prismål: $12.50.
For å bli vurdert for denne delen, bør materiale sendes til [e-postbeskyttet].