(Bloomberg) – Nesten en måned etter at en bombshell kortselgerrapport avtok 132 milliarder dollar i markedsverdi fra Gautam Adanis imperium, har den indiske milliardæren hyret inn øverste amerikanske krisekommunikasjons- og juridiske team, skrotet et kjøp av kullkraftverk på 850 millioner dollar, begrenset utgifter, nedbetalt noe gjeld og lover å betale tilbake mer.
Mest lest fra Bloomberg
Port-to-power-konglomeratet ledet av Adani – som pleide å være Asias rikeste person – håper å få tilbake historien med denne håndboken og roe nervøse investorer og långivere etter at USA-baserte Hindenburg Research 24. januar anklaget det for regnskapssvindel. , aksjemanipulasjon og annen selskapsstyring bortfaller. Adani Group benekter disse påstandene.
Adani og hans medhjelpere har vært i skadereparasjonsmodus siden den gang. Foruten en kampanje for å fremstille seg selv som ansvarlige låntakere med forskuddsbetalinger og rettidig betaling av gjeld, har ledere også startet en serie møter for å berolige utenlandske obligasjonseiere, som ble tappet av tycoonen for mer enn 8 milliarder dollar finansiering de siste årene.
Som gjenspeiler gruppens erkjennelse av alvorlighetsgraden av treffet til sitt image, har den hentet inn Kekst CNC som en global kommunikasjonsrådgiver, rapporterte Bloomberg News 11. februar. PR-firmaet med hovedkontor i New York og München er kjent for sitt arbeid med andre bedriftseksplosjoner de siste årene, som WeWork Inc.s verdivurderingsimplosjon i 2019.
Keksts mandat er å hjelpe gruppen med å gjenvinne investortilliten ved å legge ut den rette konteksten, ikke bare på Hindenburg-anklagene, men andre bekymringer som har svirret rundt den grunnleggende styrken til virksomheten, sa en person som er kjent med saken.
Keksts team jobber med Adanis C-suite og kommunikasjonsteam, og kan sette dem gjennom et "situasjonsrom" - firmaets betegnelse for en simulert krise der ledere blir bombardert med tweets, samtaler fra journalister og andre stressende utviklinger, sa personen , som ba om å ikke bli navngitt da de ikke har tillatelse til å uttale seg offentlig.
Adani Group har også engasjert det amerikanske advokatfirmaet Wachtell, Lipton, Rosen & Katz for å kjempe tilbake mot shortselgerens påstander, rapporterte Financial Times med henvisning til navnløse kilder. Wachtell er et av de dyreste amerikanske advokatfirmaene og har erfaring med å forsvare klienter som blir utsatt for angrep fra aksjonæraktivister.
En talsperson for Adani Group svarte ikke umiddelbart på en forespørsel om kommentar. Kekst nektet å kommentere, mens Wachtell ikke svarte på forespørsler om å kommentere.
'Dvelgende spørsmål'
Tiltakene viser at "Adani, selv etter aksjemarkedets blodbad, fortsatt har råd til gode advokater," sa Bhaskar Chakravorti, dekan for global business ved Tufts Universitys Fletcher School. "Som global investor ville jeg fortsatt ha dvelende spørsmål."
Hans kommentarer gjenspeiler hvordan sagaen har vokst utover gruppen for å kaste en skygge på Indias evne til å konkurrere med Kina som investeringsdestinasjon, og utløste spekulasjoner fra milliardærinvestor George Soros om at det til og med kan anspore til en "demokratisk vekkelse" i landet. Adani oppfattes å være nær statsminister Narendra Modi, som ikke direkte har tatt opp problemet, men har slengt ut mot opposisjonspartier som har stilt spørsmål ved hans forhold til milliardæren ved å fremheve deres egne tidligere korrupsjonsskandaler.
Bortsett fra narrativet, sier investorer at de ser på to ting: gruppens høye belåningsgrad og dens evne til å generere kontantstrøm etter å ha tapt 2.5 milliarder dollar i friske midler fra salget av tilbaketrukket aksjer.
Adani-ledelsen har tatt skritt for å løse disse bekymringene. De fortalte obligasjonseierne på en telefonsamtale torsdag at målet er å kutte gruppens forhold mellom netto gjeld og Ebitda til under tre ganger neste år, fra dagens 3.2 ganger, rapporterte Bloomberg og siterer folk som er kjent med saken.
Adani Power Ltd. har også avblåst en plan om å kjøpe et kullanleggsprosjekt av DB Power Ltd. i det sentrale India, som en del av gruppens samlede innsats for å redusere kapitalutgifter og spare penger.
Observatører sier at flere slike grep kan være nødvendige for å snu krisen.
Gruppen har noen "noen veldig verdifulle eiendeler" som genererer kontantstrøm, sa Trinh Nguyen, seniorøkonom ved Natixis SA i Hong Kong. "Hvis de vil, kan de selge disse eiendelene og finne kjøpere."
Tilbakebetaling og forskuddsbetaling av lån, både fra konglomeratenes enheter og Adani-familien selv, har vært med på å overbevise investorer om at konsernet ikke står overfor noen likviditets- eller solvensproblemer til tross for at markedsverdien er halvert.
Tycoonen og familien hans betalte forskuddsvis 1.11 milliarder dollar i lån 6. februar for å hente pantsatte aksjer i tre Adani Group-selskaper.
Havneenheten annonserte planer 8. februar om å tilbakebetale 50 milliarder rupier gjeld i året som starter i april. Konglomeratet planlegger også å forskuddsbetale et brolån på 500 millioner dollar med forfall neste måned etter at noen banker ikke ønsket å refinansiere gjelden, rapporterte Bloomberg News.
"Den nåværende markedsvolatiliteten er midlertidig," sa tycoonen i resultatregnskapet til Adani Enterprises Ltd., gruppens flaggskip, som han sa "vil fortsette å jobbe med de to målene om moderat innflytelse og se på strategiske muligheter for å ekspandere og vokse."
Konglomeratet velger nå langsom og jevn vekst fremfor den halsbrekkende, for det meste gjeldsdrevne, ekspansjonsfesten de siste årene. Adani Group har raskt diversifisert seg fra havner og kullbaserte virksomheter til flyplasser, grønn energi, datasentre, sement, digitale tjenester og media.
Global revisjon
Det gjenstår å se om den nye strategien vil overbevise investorer om å gå forbi Hindenburg-rapporten, eller om shortselgerens påstander vil fortsette å tude med tycoonen. Konglomeratet har vært merkbart motvillige til å ta opp krav om uavhengig gransking av påstandene om bedriftsforseelser og manglende overholdelse av regelverk.
I de siste inntektsregistreringene sa Adani-eide Ambuja Cements Ltd. og Adani Green Energy at gruppen vurderer å ansette uavhengige firmaer for å se på spørsmålene om regeloverholdelse rundt transaksjoner med nærstående parter og internkontroll, men ingen faste kunngjøringer har blitt gjort så langt.
Å bekrefte en global revisor fra øverste hylle ville være "et positivt trekk," sa Chakravorti, selv om det "ikke høres ut som en grundig åpning av bøkene fra topp til ned."
Tycoonen planlegger også å utnevne en finanskontrollør til å føre tilsyn med hans ulike truster og privateide selskaper, rapporterte Financial Times med henvisning til navnløse kilder.
Foreløpig ser det ut til at Adani får en viss utsettelse fra markedstap etter at MSCI Inc. sa at de vil utsette implementeringen av free float-oppdateringer til mai-indeksgjennomgangen. Eventuelle indekskutt fra MSCI av Adani Group-aksjer kan påvirke fond med 15 milliarder dollar, skrev Rebecca Sin, senioranalytiker ved Bloomberg Intelligence, i en rapport torsdag.
På lang sikt vil den måtte regne med en realitet der dens kjernevekststrategi – rask ekspansjon gjennom billig gjeld – ikke lenger er innen rekkevidde.
Økningen i lånekostnader for spesielt selskapets enheter kommer i hælene på slutten av den globale æraen med billig finansiering, som konglomeratet utnyttet til det fulle.
"Jeg ser ikke på det som en cakewalk, men de virker ganske sikre på at de kan klare gjeldsforpliktelsene," sa Kranthi Bathini, markedsstrateg i Mumbai-baserte WealthMills Securities Pvt. "Vi må se hvordan de refinansierer gjelden sin."
–Med assistanse fra Ishika Mookerjee, Finbarr Flynn, Giulia Morpurgo, PR Sanjai, Tasos Vossos, Archana Narayanan og Ashutosh Joshi.
Mest lest fra Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/adani-maps-comeback-strategy-132-233000437.html