3 takeaways etter Jerome Powells Jackson Hole-tale

Finansmarkedene handlet sidelengs hele uken, og ventet på Jerome Powells Jackson Hole-tale på fredag. Federal Reserves leder holdt en av de korteste, om ikke den korteste, Jackson Hole-talene noensinne – bare åtte minutter var nok til at Fed gjorde det klart for markedene at den ikke dreier seg om pengepolitikken.

Til tross for den korte talen var virkningen dyp. Aksjer falt kraftig, med Nasdaq 100 indeksen faller og stenger mer enn -4 % på dagen.

Leter du etter raske nyheter, hot-tips og markedsanalyse?

Registrer deg for Invezz-nyhetsbrevet i dag.

Også US dollar samlet.

Så hva sa egentlig Powell, og hvordan reagerte handelsmenn? Her er tre takeaways å vurdere:

• Fed vil ikke svinge selv om økonomien og markedene får et slag
• Aksjer er fortsatt sårbare inn i andre kvartal
• Investorer kjøpte amerikanske dollar som følge av dette

Ingen pivot fra Fed

I løpet av sommeren handlet det meste av retorikken i finansmarkedene om Feds neste trekk. Ja, Fed-stramningen ville fortsette, men i hvilket tempo?

Vil også Fed begynne å kutte renten når økonomien avkjøles?

Det viser seg at gårsdagens tale, selv om den var kort, gjorde det klart at ingen rentekutt kommer med det første. Fed er heller ikke bekymret for aksjemarkedet, og ytterligere fall vil ikke utløse en reaksjon fra Fed angående rentene.

Aksjer forblir sårbare resten av året

Aksjer og dollar reagerte kraftig på Powells tale. Tross alt ønsker Fed at etterspørselen skal kjøles ned og inflasjonen skal falle, og en måte å oppnå begge deler på er å la aksjene falle.

Som sådan bør aksjer ha vanskelig for å samle seg etter gårsdagens tale. For alvor, mens de har hatt et negativt år så langt, steg aksjene i løpet av sommeren i noe som ser ut som et rally på bjørnemarkedet. Derfor bør et nytt forsøk på årets laveste nivåer ikke utelukkes.

Amerikanske dollars rally ble gjenopptatt

Valutamarkedet reagerte også på Feds melding. Mer presist, den amerikanske dollaren steg mot sine jevnaldrende, og det kan bare være starten på en ny etappe høyere etter konsolideringen i sommermånedene.

Alt i alt var Powells tale i Jackson Hole alt som markedene forventet: kraftig, konsis og med sterke implikasjoner for finansmarkedene.