Når selskaper rapporterer økonomiske resultater, har analytikere en tendens til å gjøre sammenligninger med forrige kvartal. Men det er tider når sekvensielle forbedringer kan være talende.
Dette er en av de gangene for små og mellomstore banker.
Nedenfor er en skjerm som viser hvilke amerikanske banker som forventes å vise størst forbedring i rentespreader de neste fire kvartalene.
"Spread-lånere"
For et eksempel på sekvensiell forbedring i andre kvartal, kan Comerica Inc.
CMA,
-1.10%
of Dallas rapporterte en 23 % økning i netto renteinntekter fra første kvartal. En banks netto renteinntekt er dens renteinntekter minus kostnadene for innskudd og lån.
Dette er kjerneinntjeningsdriveren for de fleste banker, bortsett fra de som fokuserer mer på kapitalmarkedsaktivitet, som JPMorgan Chase & Co.
JPM,
-0.84%,
Bank of America Corp.
BAC,
-0.63%
og Citigroup Inc.
C,
-0.78%.
I følge Christopher McGratty, leder for amerikansk bankforskning hos Keefe, Bruyette & Woods, er kapitalmarkedsinntektene i de største amerikanske bankene nå «klart i en resesjon».
I løpet av andre kvartal økte Comericas netto rentemargin (NIM) – differansen mellom gjennomsnittsrenten den tjener på lån og investeringer, og gjennomsnittsrenten den betaler for innskudd og lån – med 55 basispunkter, til 2.74 % fra 2.19 % i første kvartal.
Comerica tilskrev dette til et skifte i balansen, med innskudd som falt på grunn av bankens rentestyring og "kunder som bruker saldo til å finansiere forretningsaktiviteter." Bankens gjennomsnittlige kostnad for rentebærende innskudd var 5 basispunkter i andre kvartal, på linje med første kvartal.
Ut fra den begrensede informasjonen ovenfor, ser det ut til at Comerica var flush med kontanter på vei inn i Federal Reserves runde med økninger for kortsiktige renter og dens policyendring for å la verdipapirporteføljen begynne å løpe av, noe som har presset obligasjons- og lånerentene høyere .
I et intervju sa McGratty at han og forskerteamet ved KBW hadde en preferanse for små og mellomstore banker - "spread-långiverne," kalte han dem - på grunn av "solid lånevekst og økende marginer."
Han kom med tre poeng til:
- Innskuddskostnadene økte ikke nevneverdig i år gjennom andre kvartal, men de vil begynne å stige raskere i løpet av andre halvdel av 2022.
- «Eiendeler begynner å bli priset på nytt», noe som betyr en større fordel for bankene ettersom kommersielle lån fornyes; de har en tendens til å ha relativt kort løpetid.
- «Mixen av balansen er i endring. Dollarer kommer ut av kontanter og går inn i lån. Det er en kraftig remiksdynamikk."
For å komme tilbake til de største bankene, her er hvordan netto rentemarginene deres endret seg i løpet av andre kvartal:
| Bank | NIM – 2. kvartal 2022 | NIM – 1. kvartal 2022 | Marginøkning |
| JPMorgan Chase & Co. | 1.80% | 1.67% | 0.13% |
| Bank of America Corp. | 1.86% | 1.69% | 0.17% |
| Citigroup Inc. | 2.24% | 2.05% | 0.19% |
| Kilde: FactSet |
Skjerm for banker
Med utvidelsen av netto rentemarginen for amerikanske banker som forventes å bli dempet gjennom slutten av 2022, kan det være verdt å se nærmere på konsensusestimatene for å se hvilke banker som forventes å øke marginene sine mest i løpet av neste år.
Fra og med de 109 bankene i Russell 3000-indeksen
RUA,
-0.89%
for hvilke netto rentemarginestimater er tilgjengelige blant analytikere spurt av FactSet, her er de 10 som netto rentemarginer forventes å øke mest gjennom andre kvartal 2023:
| Bank | Ticker | City | Forventet ett års NIM-økning | Est. NIM – 2. kvartal 2023 | Est. NIM – 1. kvartal 2023 | Est. NIM – 4. kvartal 2022 | Est. NIM – 3. kvartal 2022 | NIM – 2. kvartal 2022 |
| Comerica Inc. | CMA,
-1.10% | Dallas | 1.00% | 3.74% | 3.74% | 3.64% | 3.41% | 2.74% |
| M&T Bank Corp. | MTB,
-0.36% | Buffalo, NY | 0.96% | 3.97% | 3.94% | 3.90% | 3.61% | 3.01% |
| BancFirst Corp. | BANF,
-0.15% | Oklahoma City | 0.75% | 3.80% | 3.84% | 3.65% | 3.41% | 3.05% |
| The Bancorp Inc. | TBBK,
-1.41% | Wilmington, Del. | 0.70% | 3.87% | 3.81% | 3.76% | 3.51% | 3.17% |
| WSFS Financial Corp. | WSFS,
-1.01% | Wilmington, Del. | 0.69% | 4.09% | 4.13% | 4.13% | 3.87% | 3.40% |
| Cullen/Frost Bankers Inc. | CFR,
-0.65% | San Antonio | 0.62% | 3.07% | 3.04% | 2.99% | 2.81% | 2.45% |
| Texas Capital Bancshares Inc. | TCBI,
-0.66% | Dallas | 0.62% | 3.30% | 3.30% | 3.19% | 3.01% | 2.68% |
| Wintrust Financial Corp. | WTFC,
-0.36% | Rosemont, Ill. | 0.60% | 3.52% | 3.51% | 3.45% | 3.26% | 2.92% |
| Zions Bancorporation, NA | SION,
+ 0.15% | Salt Lake City | 0.60% | 3.47% | 3.44% | 3.39% | 3.20% | 2.87% |
| First Financial Bancorp. | FFBC,
-0.46% | Cincinnati | 0.59% | 4.02% | 4.08% | 4.01% | 3.86% | 3.43% |
| East West Bancorp., Inc. | EWBC,
-1.42% | Pasadena, California | 0.59% | 3.82% | 3.83% | 3.80% | 3.59% | 3.23% |
| Regions Financial Corp. | RF,
-1.42% | Birmingham, Ala. | 0.51% | 3.57% | 3.55% | 3.47% | 3.34% | 3.06% |
| Hancock Whitney Corp. | HWC,
-1.76% | Gulfport, frøken. | 0.50% | 3.54% | 3.54% | 3.50% | 3.41% | 3.04% |
| National Bank Holdings Corp. Klasse A | NBHC,
-0.79% | Greenwood Village, Colo. | 0.49% | 3.79% | 3.79% | 3.73% | 3.56% | 3.30% |
| Seacoast Banking Corp. i Florida | SBCF,
-1.98% | Stuart, Fla. | 0.48% | 3.86% | 3.84% | 3.68% | 3.57% | 3.38% |
| PNC Financial Services Group Inc. | PNC,
-0.97% | Pittsburgh | 0.48% | 2.98% | 2.96% | 2.93% | 2.79% | 2.50% |
| Femte tredje Bancorp | FITB,
-1.04% | Cincinnati | 0.47% | 3.39% | 3.38% | 3.38% | 3.20% | 2.92% |
| Westamerica Bancorporation | WABC,
-0.99% | San Rafael, California | 0.47% | 3.21% | 3.18% | 3.09% | 2.95% | 2.74% |
| Wells Fargo & Co. | WFC,
+ 0.17% | San Fransisco | 0.47% | 2.86% | 2.84% | 2.78% | 2.63% | 2.39% |
| FNB Corp. | FNB,
-0.39% | Pittsburgh | 0.47% | 3.23% | 3.18% | 3.15% | 3.02% | 2.76% |
| | | | | | | | |
Du kan se den forventede marginutvidelsen avta i første halvdel av 2023. Men disse bankene ser ut til å være klar for en utmerket rekke kvartaler, spesielt hvis McGrattys "ganske konstruktive utsikter" for den amerikanske økonomien når Fed fortsetter sine grep for å bekjempe inflasjonen holder seg. ekte.
Klikk på tickerne for mer om hver bank. Det burde du også lese Tomi Kilgores detaljerte guide til mengde informasjon gratis på MarketWatch-sitatsiden.
20 bankaksjer forventes å dra mest nytte av stigende renter ettersom Federal Reserve bekjemper inflasjonen
Når selskaper rapporterer økonomiske resultater, har analytikere en tendens til å gjøre sammenligninger med forrige kvartal. Men det er tider når sekvensielle forbedringer kan være talende.
Dette er en av de gangene for små og mellomstore banker.
Nedenfor er en skjerm som viser hvilke amerikanske banker som forventes å vise størst forbedring i rentespreader de neste fire kvartalene.
"Spread-lånere"
For et eksempel på sekvensiell forbedring i andre kvartal, kan Comerica Inc.
-1.10%
CMA,
of Dallas rapporterte en 23 % økning i netto renteinntekter fra første kvartal. En banks netto renteinntekt er dens renteinntekter minus kostnadene for innskudd og lån.
Dette er kjerneinntjeningsdriveren for de fleste banker, bortsett fra de som fokuserer mer på kapitalmarkedsaktivitet, som JPMorgan Chase & Co.
-0.84% ,
-0.63%
-0.78% .
JPM,
Bank of America Corp.
BAC,
og Citigroup Inc.
C,
I følge Christopher McGratty, leder for amerikansk bankforskning hos Keefe, Bruyette & Woods, er kapitalmarkedsinntektene i de største amerikanske bankene nå «klart i en resesjon».
I løpet av andre kvartal økte Comericas netto rentemargin (NIM) – differansen mellom gjennomsnittsrenten den tjener på lån og investeringer, og gjennomsnittsrenten den betaler for innskudd og lån – med 55 basispunkter, til 2.74 % fra 2.19 % i første kvartal.
Comerica tilskrev dette til et skifte i balansen, med innskudd som falt på grunn av bankens rentestyring og "kunder som bruker saldo til å finansiere forretningsaktiviteter." Bankens gjennomsnittlige kostnad for rentebærende innskudd var 5 basispunkter i andre kvartal, på linje med første kvartal.
Ut fra den begrensede informasjonen ovenfor, ser det ut til at Comerica var flush med kontanter på vei inn i Federal Reserves runde med økninger for kortsiktige renter og dens policyendring for å la verdipapirporteføljen begynne å løpe av, noe som har presset obligasjons- og lånerentene høyere .
I et intervju sa McGratty at han og forskerteamet ved KBW hadde en preferanse for små og mellomstore banker - "spread-långiverne," kalte han dem - på grunn av "solid lånevekst og økende marginer."
Han kom med tre poeng til:
For å komme tilbake til de største bankene, her er hvordan netto rentemarginene deres endret seg i løpet av andre kvartal:
Skjerm for banker
Med utvidelsen av netto rentemarginen for amerikanske banker som forventes å bli dempet gjennom slutten av 2022, kan det være verdt å se nærmere på konsensusestimatene for å se hvilke banker som forventes å øke marginene sine mest i løpet av neste år.
Fra og med de 109 bankene i Russell 3000-indeksen
-0.89%
RUA,
for hvilke netto rentemarginestimater er tilgjengelige blant analytikere spurt av FactSet, her er de 10 som netto rentemarginer forventes å øke mest gjennom andre kvartal 2023:
Du kan se den forventede marginutvidelsen avta i første halvdel av 2023. Men disse bankene ser ut til å være klar for en utmerket rekke kvartaler, spesielt hvis McGrattys "ganske konstruktive utsikter" for den amerikanske økonomien når Fed fortsetter sine grep for å bekjempe inflasjonen holder seg. ekte.
Klikk på tickerne for mer om hver bank. Det burde du også lese Tomi Kilgores detaljerte guide til mengde informasjon gratis på MarketWatch-sitatsiden.
Kilde: https://www.marketwatch.com/story/20-bank-stocks-expected-to-benefit-the-most-from-rising-interest-rates-as-the-federal-reserve-fights-inflation- 11660753925?siteid=yhoof2&yptr=yahoo