Våre spådommer om Ethereum-sammenslåingen

Ethereum-sammenslåingen er en av de viktigste hendelsene i kryptohistorien. Her er teamets spådommer om hvordan oppdateringen vil påvirke kryptovaluta-økosystemet. 

Ethereum forbereder seg på å slå seg sammen 

Det er nesten her: Ethereums store dag nærmer seg med stormskritt og hele kryptovalutafellesskapet venter på «the Merge» med åndenød. Nummer to blokkjedens etterlengtede oppgradering fra Proof-of-Work til Proof-of-Stake har skapt en enorm buzz de siste månedene, og det er til tross for et utmattende bjørnemarked som har sett ETH og andre kryptoaktiva stupe fra deres høyder. 

Et stort spørsmål Ethereum-entusiaster stiller er om sammenslåingen vil tjene som en katalysator for at ETH skal rally, og det er gode grunner til å tro på den bullish avhandlingen (ETH er i ferd med å se et 90% kutt i utstedelsen og vil potensielt bli deflasjonært, noe aldri sett før i noen større kryptoaktiva). Like viktig vil sammenslåingen gjøre Ethereum 99.95 % mer energieffektiv, og potensielt gi nettverket den grønne legitimasjonen det trenger for masseadopsjon. 

Noen har spådd at Proof-of-Stake og ETHs avkastningsgenererende eiendommer vil tiltrekke seg en mengde institusjonelle investorer, men det er verdt å huske at sammenslåingen lanseres på et utfordrende tidspunkt for det bredere området. Selv om ETH drar nytte av overgangen, mot et bakteppe av skyhøy inflasjon, renteøkninger og avtagende interesse for digitale eiendeler som helhet, kan den slite med å nå nye høyder en stund ennå. 

Andre gyldige bekymringer inkluderer spørsmålet om Ethereum vil opprettholde sin sensurmotstand etter hendelsen, et tema som har blitt et hett tema siden det amerikanske finansdepartementet sanksjonerte personvernprotokollen Tornado Cash. Et annet stort spørsmål som kommer ut av sammenslåingen er om "EthereumPOW" planlegger å bevare et Proof-of-Work-nettverk vil lykkes (vår oppfatning er at det ikke vil). Uansett hva som skjer med landemerkeoppgraderingen, vil de neste timene sannsynligvis bli svært begivenhetsrike. For å hjelpe deg med å forberede deg delte redaksjonen og forskningsteamene våre noen spådommer om hva som kan komme videre. 

Ant Smith (SIMETRI forskningsanalytiker)

Det er flott at sammenslåingen endelig er her. Proof-of-Work-konsensusmekanismen som underbygger Ethereum, Bitcoin og andre nettverk har gitt industrien et dårlig navn på grunn av dets høye energiforbruk, ikke minst det siste året. Ethereum er nå fri for det og kan begynne å bevege seg fremover.

Til fordel for de som har ETH, vil miljøpresset bygge opp for Bitcoin. Forvent forkjempere å refokusere blikket og skru opp varmen. En tvungen flytting bort fra Proof-of-Work-konsensus kan bety at det øverste kryptonettverket står overfor en eksistensiell krise. Proof-of-Work er nøkkelen til Bitcoins sikkerhetsmodell, som er en stor del av det som gjør den verdifull. Hvis Bitcoin må droppe Proof-of-Work, vil det ikke være pent og nedfallet vil være vidtrekkende. 

NFT-er har også en betydelig utfordring foran seg. Etter min mening er dette en av de viktigste utviklingene som kan komme ut av sammenslåingen. Den allsidige og stadig tilpasningsdyktige teknologien er nøkkelen til å frigjøre det fulle potensialet til Web3, krypto og blokkjede. Men på grunn av misforståelsen om at alle NFT-er går hånd i hånd med Proof-of-Work energiforbruk, er de mye hatet av publikum. Ironisk nok ville menneskene som hater dem tjene så mye på fordelene de tilbyr. 

Dette vil ikke være de eneste broene som må krysses. Når fusjonspartiene er over, må industrien se på de gjenværende barrierene for bredere adopsjon og fikse dem. Sammenslåingen kan være flott for Ethereum, men den løser ikke resten av bransjens problemer.

Chris Williams (Chrypto Briefing-redaktør) 

Sammenslåingen vil gjøre verdens mest brukte blokkjede betydelig mer energieffektiv og forårsake en ETH-forsyningskrise-hva er ikke å elske, ikke sant? Mens jeg tror det er sant at vi kunne se en midlertidig "selg nyhetene" scenario i likhet med andre hendelser som Coinbase som treffer Nasdaq, er det vanskelig å se hvordan en stor kryptoaktiva som potensielt beveger seg deflasjonær ikke vil være bullish. 

Nå innser jeg at det er troende Bitcoinere som hevder at Vitalik er en administrerende direktør og Proof-of-Stake fører til sentralisering, men jeg vil utfordre dem ved å spørre hvor mange vanlige mennesker som har råd til en gruverigg (og hvis Bitcoin er så desentralisert, hvorfor må du gå til en forvalter for å gjøre noe med det?Vi har ikke glemt at noen av de mest fremtredende krypto-evangelistene var shilling BlockFi helt frem til kollapsen i sommer). Jeg kjøper heller ikke at Proof-of-Stake vil gjøre Ethereum mer utsatt for sensur, selv om bekymringene er litt gyldige. 

Sammenslåingen vil avsløre Bitcoins store energiforbruk (og det kan føre til problemer), men det vil også ha innvirkning på alle andre store kryptonettverk. Tidligere har Layer 1-plassen vært sterkt konkurransedyktig– og Ethereum begynte å miste terrenget til nyere prosjekter som Solana. Men hvis alt går på skinner, kommer det til å være positivt for hele kryptoøkosystemet. Det beste smarte kontraktsnettverket er i ferd med å introdusere flere store forbedringer, og det vil hjelpe hver blokkjede som håper å treffe masseadopsjon med den samme teknologien. Hele industrien bør være forankret for suksessen. 

Med alt det sagt, og jeg sier dette som en med store forhåpninger om at ETH skal stige, ikke forvent "fem ducking siffer" skal skje over natten. Markedet tar tid å fordøye hendelser som dette, og jeg har ikke engang kommet til den pågående vinteren eller J. Powell og Feds innstrammingspolitikk ennå. På samme måte ser jeg ikke en "flipper" spiller ut når som helst snart, men da er dette et rom hvor alt kan skje (så du 3ACs eksplosjon eller hundemyntmani komme? Ikke meg heller). 

For nå snakker alle om den kortsiktige handelsmuligheten og det tvilsomme EthereumPOW gaffelplan, men jeg vil oppfordre leserne til å zoome ut: akkurat som selve kryptoen, er sammenslåingen et langsiktig skuespill. Ikke gå glipp av skogen for trærne. 

Jacob Oliver (Crypto Briefing USA-redaktør) 

På kort sikt er jeg usikker på hva jeg kan forvente av Ethereum etter sammenslåingen – jeg hadde forventet en økning i ETHs ytelse i forkant, men markedsdataene har ikke bekreftet det. Så selv om jeg er nølende med å plassere noen kortsiktige spill, er dette hva jeg tror: Ethereum kommer ikke noe sted snart.

Ethereum – i mitt sinn i alle fall – er de blokkkjede av blokkkjeder. Nest etter Bitcoin i markedsverdi, er det den største Turing-komplette blokkjeden i drift og har vært det i noen tid. Det har vært i forkant av hver bemerkelsesverdig iterasjon av blockchain-brukssaker, fra DeFi til NFT-er til spill. Forutsatt at sammenslåingen går problemfritt (og etter alle indikasjoner, det burde), vil det bare styrke Ethereums rykte som et smidig nettverk som er mer enn i stand til å tilpasse seg.

På lang sikt ser jeg ikke annet enn fordel ved å holde en ETH-pose (ikke økonomisk råd; jeg snakker bare for meg selv). Kombiner den jevne bruken med den forventede reduksjonen i ETH-utstedelse, og du har en ganske anstendig oppskrift for langsiktig verdiøkning. Når det er sagt, tror jeg at ETHs virkelige verdi kommer til å bli drevet mer av Ethereums rykte som blokkjeden som utviklere ønsker å bygge videre på. Ved å demonstrere at den kan tilpasse seg viktige bekymringer rundt blokkjedeteknologi (for eksempel kan viktigheten av den forventede energireduksjonen ikke overvurderes fra et narrativt synspunkt), telegraferer Ethereum til verden at det ikke er behov for å bygge en konkurrent når den etablerte desentralisert alternativ er der allerede.

Fra det perspektivet vil jeg ikke bli overrasket over å se $10,000 XNUMX ETH i løpet av min levetid; Jeg vet bare ikke hvor lenge vi må vente. 

Nivesh Rustgi (SIMETRI forskningsanalytiker)

Mange kryptokommentatorer har reist bekymring for at Ethereums overgang til Proof-of-Stake kan føre til økt sentralisering. Mens Proof-of-Work fremmer distribusjon av eiendeler ettersom gruvearbeidere må selge dem for å dekke driftskostnader, er det et argument om at Proof-of-Stake fremmer hamstring. Det er ingen insentiv for validatorer til å selge ETH etter sammenslåing, noe som kan føre til sentraliseringsproblemer på lang sikt. 

Likevel, selv om Ethereum mister sin desentralisering, har industrien blitt ganske tolerant overfor sentralisering (se på Solana og BNB Chain). Dessuten vil det å kjøre en node uten validering forbli billig selv etter sammenslåingen, akkurat som det er med Bitcoin. 

Videre gir skiftet en mulighet til å se på flytende innsatsprotokoller som Lido, Rakettbasseng, Stakewise og Swell Network. Etter sammenslåingen vil flere investorer se etter å satse sin ETH, og flytende innsats gir en fin mulighet til å tjene ekstra avkastning gjennom DeFi. Det er verdt å holde øye med denne plassen når den vokser. 

Totalt sett, mens sentraliseringsbekymringene er gyldige, vil jeg oppfordre leserne til å være forsiktige med å falle i "Bitcoin maxi"-fellen. Når det er sagt, er jeg åpenbart optimistisk med tanke på reduksjonen i ETH-utstedelse og vil se etter å kjøpe fall i løpet av neste år.

Stefan Stankovic (SIMETRI forskningsanalytiker) 

Jeg har en sterk mening om oppgaven "markedet er fremtidsrettet" og "alt er priset inn". Nesten ingenting er noen gang priset inn, og markedene er – på en lengre tidshorisont – like fremtidsrettede som kapteiner som styrer skip ved å se på bakspeilet. Disse ordtakene ble brakt til deg av de samme menneskene som ga deg den latterlige "Effektiv markedshypotesen." Ingen har noen gang tjent penger på å lytte til dem.

Sammenslåingen er ikke priset inn, akkurat som den siste halveringen av Bitcoin, Coronavirus-krisen, pengetrykkingen og den russisk-ukrainske krigen ikke ble priset inn. Med det i tankene eksisterer ikke Ethereum i et vakuum og vil fortsatt måtte tåle grusomme globale makroøkonomiske forhold etter sammenslåingen. 

De antatt "fremoverskuende" markedene glemmer ofte at "ikke kjempe mot Fed"-mantraet gjelder begge veier: shorting når pengeskriveren går brrr er like dårlig råd som å lengte når pengemakuleringsmaskinen går bzzz. Derfor tror jeg ikke sammenslåingen alene vil være nok til å sparke i gang det neste oksemarkedet, men det vil gjøre ETH til en av de høyeste EV-handlene når neste (uunngåelige) runde med kvantitative lettelser starter.

Under kvantitativ innstramming er Ethereum bare en annen eiendel som sitter helt til høyre på risikokurven. Men til slutt vil det bli en ESG-vennlig, avkastningsbærende, deflasjonsaktiv eiendel som representerer en eierandel i verdens raskest voksende desentraliserte blokkjedenettverk under kvantitativ lettelse. Institusjoner vil salivere over det, og pumpen vil være strålende.

Tim Craig (Crypto Briefing Assistant Editor) 

Jeg tror det er vanskelig å argumentere for at en vellykket Ethereum-sammenslåing ikke vil være en stor bullish katalysator. Bortsett fra 99.95 % energireduksjon ved å øke nettverkets grønne legitimasjon og potensielt tiltrekke nye investeringer fra ESG-bevisste fond, vil flyttingen bort fra Proof-of-Work drastisk redusere ETH-utslippene. Etter sammenslåingen, når basistransaksjonsgebyret overskrider et gjennomsnitt på 15 gwei (ikke en stor bestilling av fantasien), vil ETH bli deflasjonær. 

Når det er sagt, forventer jeg ikke at ETH vil skyte opp på kort sikt etter sammenslåingen – spesielt med et så dystert makroøkonomisk bakteppe. Jeg tror tidligere Bitcoin-halveringer bør fungere som en god heuristikk for hva vi kan forvente, siden den primære priskatalysatoren for begge hendelsene er en betydelig reduksjon i tilbudet. 

Som med 2016-halveringen, er det en god sjanse for at ETH vil oppleve et midlertidig salg etter sammenslåingen når tradere reposisjonerer seg. Men når forsyningsreduksjonen til slutt starter (alt mellom to til fire måneder burde være tilstrekkelig), tror jeg vi vil se ETH begynne å krype høyere. Så lenge nettverksbruken (og ved proxy, ETH-etterspørselen) forblir høy, tilsier regnestykket at prisen på ETH bør stige. 

Selv om det kan høres altfor bullish ut eller provosere spørsmål som «hvorfor har ikke dette blitt priset inn», er det viktig å huske at mye fortsatt kan gå galt. Sett til side mulige tekniske tilbakeslag med selve sammenslåingen, Europas energikrise, en global resesjon, eller en annen ukjent faktor kan dempe etterspørselen etter Ethereum blockspace, og dermed ETH-etterspørselen. Men hvis ingenting drastisk reduserer nettverksbruken, har jeg vanskelig for å se at ETH handler lavere enn det er i dag om ett år. 

Tom Carreras (Crypto Briefing Reporter)

Det er vanskelig å si hvordan sammenslåingen vil påvirke Ethereum og kryptomarkedet på kort sikt. Vi har allerede sett ETH slite med å gjenvinne sine høyder i august, og nylig markedsaktivitet antyder at sammenslåingen kan være en "selg nyhetene"-hendelse (er det normalt at en eiendel lider av et kraftig prisfall i timene frem til en stor begivenhet som dette?) Men på lang sikt virker nedgangen på 90 % i ETH-utstedelse åpenbart bullish. Ethereums innsatssystem vil sannsynligvis også tiltrekke seg nye investorer på jakt etter saftige avlinger.

Mange mennesker har brukt sammenslåingen for å sammenligne Proof-of-Stake og Proof-of-Work. Noen medlemmer av Ethereum-fellesskapet har foreslått at Ethereum bør følge i fotsporene, om ikke annet for å redusere blokkjedens energiforbruk. Jeg tror ikke det er realistisk, eller engang nødvendig: faktisk tror jeg det er ganske sunt for de to øverste kryptovalutaene å ha forskjellige konsensusmekanismer. Hvis vi vil at kryptoområdet virkelig skal være desentralisert, virker det gunstig for de største prosjektene å bruke særegne teknologier. 

Men for meg er det viktigste aspektet ved sammenslåingen at det vil hjelpe Ethereum å forberede seg på å skalere opp. Ethereums høye avgifter, flaskehalser og overbelastningsproblemer ble avslørt under okseløpet i 2021, noe som førte til fremveksten av andre smarte kontraktsnettverk som Solana og Avalanche. Selv om jeg tviler på at disse nyere prosjektene vil forsvinne, tror jeg at Ethereums kommende skaleringsløsninger vil ta en betydelig del av deres markedsandel.

Avsløring: I skrivende stund hadde noen forfattere av dette stykket ETH, BTC, SOL og flere andre ombyttelige og ikke-fungible kryptovalutaer.