Morgan Stanley ønsker å utdanne investorer om Ethereum

Rapporten understreker på forhånd at "vi ikke gir noen anbefaling om å kjøpe eller selge Ether," snarere gir den oppfatningen at "vi ikke ser denne aktivaklassen forsvinne," og gir derfor råd, "jo raskere vi kan bli utdannet, jo raskere vi kan forstå hvordan kryptovaluta kan passe inn i noen, men ikke alle, porteføljer."

Rapporten legger ut det grunnleggende: Ether er den nest største kryptovalutaen etter Bitcoin, og nye mynter skapes av en "blokkjede". I Ethers tilfelle er blokkjeden kjent som Ethereum. Og Ether har de samme to essensielle egenskapene som Bitcoin. En, valutaen er desentralisert, skapt av alle som setter seg opp med datamaskiner for å prege mynter ved å bruke Ethereum i stedet for av en sentralbank. Og for det andre fremmer det digital "knapphet", ved å gjøre et stykke kode, for eksempel en fil, unikt identifiserbar og derfor i stand til å tildeles som eiendom til noen.  

Den virkelige drivkraften i rapporten er imidlertid hvordan Ether, ikke Bitcoin, blir knyttet til en større samling av aktiviteter enn bare betalinger og verdilagring, de to funksjonene til Bitcoin. Ether, og Ethereum-blokkjeden, har tiltrukket seg flest brukere som grunnlaget for en voksende klasse programvareprogrammer kalt desentraliserte applikasjoner, eller "Dapps." 

Ethereum fungerer som en appbutikk som ikke eies av noen, og den muliggjør ting som desentraliserte finansapplikasjoner, eller DeFi, som banker, børser og til og med verdipapirfond som ikke har noen sentral operatør, men som snarere kontrolleres av Ethereum-blokkjeden er praktisk talt uknuselig. kryptering. Det muliggjør også de nylig populære "NFT-ene" eller "ikke-fungible tokens", som er kopier av et digitalt verk, for eksempel et bilde, som unikt kan eies og handles som samleobjekter.

Ved å reflektere over spørsmålet «Kan Ethereum passe inn i en portefølje», spesifiserer Galindo ganske enkelt sakene for og imot. Ethereum, ved å lage et stort marked for Dapps, har mer potensiell nytte, og derfor et potensielt større marked, enn Bitcoin. Dessuten kan det være en viss knapphetsverdi når Ethereum går over til det som kalles staking, der nye mynter skapes av lån som er sikret med eksisterende Ether-mynter, noe som reduserer flyten av Ether. 

På den negative siden av balansen er det alle de samme regulatoriske problemene som møter Bitcoin. Det er på ingen måte klart med hensyn til verdipapirlovgivning og pengepolitikk. 

I tillegg er ikke Ether en sikring mot aksjer, til tross for hva noen kanskje tror. 

"Mens Ethereum og Bitcoin har hatt en korrelasjon på 0.70 til hverandre siden desember 2018, har Ethereum vært nesten dobbelt så korrelert med S&P 500, på 0.26, mot 0.14 for Bitcoin," heter det i rapporten. "Hvis disse korrelasjonene holder, kan det å erstatte litt Bitcoin-eksponering med Ether faktisk gjøre en portefølje mer korrelert med aksjer."

Som alltid med kryptovalutaer virker fremtiden lys, og nåtiden er full av risiko. 

Tiernan Ray er en New York-basert teknologiskribent og redaktør av Teknologibrevet, et gratis daglig nyhetsbrev som inneholder intervjuer med administrerende direktører og finansdirektører for teknologiselskaper, samt tekniske aksjenyheter og analyser.