Når er krypto en verdi eller en vare?

Klassifisering av kryptovalutaer i USA som verdipapirer eller råvarer er fortsatt en kilde til forvirring for markedsdeltakere, siden skillet ikke alltid er entydig.

Tvetydighet i amerikansk lov gjør kryptomarkedsdeltakere forvirrede og søker klarere veiledning. Avhengig av regulatoren man konsulterer og tidspunktet for forespørselen, kan en kryptoaktiva betraktes som en verdipapir, en vare eller noe helt annet.

Det regulatoriske landskapet: SEC vs. CFTC

To primære reguleringsorganer, Securities and Exchange Commission (SEC) og Commodity Futures Trading Commission (CFTC), styrer over kryptoaktiva i USA. Imidlertid er deres jurisdiksjonsgrenser uklare, noe som skaper forvirring for markedsdeltakere.

SEC fører tilsyn med verdipapirer og anser noen kryptovalutaer som verdipapirer under Howey-testen. Denne juridiske standarden ble etablert i en høyesterettssak fra 1946.

I følge Howey-testen kan en eiendel være en sikkerhet hvis den involverer en investering av penger med en forventning om profitt som primært kommer fra andres innsats.

På den annen side klassifiserer CFTC kryptovalutaer som Bitcoin og Ethereum som varer. Den hevder jurisdiksjon over dem i henhold til Commodity Exchange Act. Skillet mellom verdipapirer og råvarer er avgjørende, siden hver klassifisering har sine egne regulatoriske og juridiske krav.

For eksempel, i det nylig innleverte søksmålet mot Binance og administrerende direktør Changpeng Zhao, erklærer CFTC eksplisitt at Bitcoin, Ethereum og Litecoin anses som varer. Denne rettslige handlingen understreker den pågående kampen for å klassifisere kryptovalutaer innenfor regelverket.

Etterlyser klarere regulering og juridiske rammer

Denne mangelen på klarhet har resultert i en rekke juridiske kamper. Begge regulatorer krever av og til jurisdiksjon over de samme kryptoaktiva. Markedsaktørene er usikre på den juridiske statusen til investeringene deres. Mens forretningsdrift som regulatorisk landskap forblir i endring.

Kravet om klarere og mer helhetlig regulering vokser. Både industriledere og lovgivere tar til orde for et bedre definert juridisk rammeverk. Dette vil bidra til å beskytte investorer og fremme innovasjon og vekst i den spirende kryptosektoren.

Coinbase sin juridiske leder, Paul Grewal, uttrykte hans forvirring angående klassifiseringen av kryptoaktiva. Han uttalte at de tilsynelatende kan være "både en sikkerhet og en vare, bortsett fra når det ikke er det." Grewal fremhevet tvetydigheten ved å påpeke at skillet "avhenger av hvilken regulator du konsulterer og når."

Mange industriledere deler Grewals frustrasjon og lurer på om dette virkelig er det beste amerikanske lovtilbudet.

Markedsdeltakere må navigere den komplekse regulatoriske labyrinten forsiktig inntil USA utvikler en mer konsistent og sammenhengende tilnærming til klassifisering av kryptovaluta. Klarhet fra lovgivere og reguleringsorganer vil være nøkkelen til å fremme tillit og stabilitet i verden av digitale eiendeler.