Hva er kryptosmitte? Hvordan det sprer seg etter FTX-kollaps

Når en stor institusjon som cryptocurrency exchange FTX imploderer, det drar andre ned med seg. 

Denne dynamikken er det som i finans refereres til som smitte, eller tendensen til at en finanskrise sprer seg til andre institusjoner, markeder og regioner.

Siden FTX begjærte seg konkurs 11. november, har det vært en voksende liste over andre selskaper som har måttet avsløre sin "eksponering" for FTX og dets relaterte selskaper FTX US og Alameda Research. I dette tilfellet betyr å ha eksponering at et selskap lånte ut penger til, mottok forpliktelser fra, investerte i eller hadde midler satt inn hos FTX.

For eksempel sa Genesis Trading 10. november at handelsbordet har 175 millioner dollar i "låste midler" på sin FTX-handelskonto. Selskapet måtte senere suspendere uttak fra utlånsarmen sin, med henvisning til "enestående markedsuro».

Samme dag kunngjorde kryptobørs og stablecoin-utsteder Gemini uttak fra sitt Earn-produkt kan bli forsinket, en effekt av at Genesis, utlånspartneren for Gemini Earn, suspenderte uttak. Det var en dag etter Gemini sa først at den ikke hadde noen eksponering til FTX – det viste seg at den hadde eksponering for Genesis, og Genesis hadde eksponering for FTX.

Som en bieffekt av Geminis nyheter, var handelsmenn på desentralisert finansutlånsprotokoll Aave stiller opp til kort Gemini Dollar, GUSD, i påvente av at firmaet kan bli enda et offer for FTX-smitten.

Nå er det data på kjeden som antyder at hendelsene som førte til FTXs kollaps opprinnelig ble utløst av Terraform Labs-kollapsen, som skjedde i mai 2022.

Det vil bety, som ofte er tilfellet, at en kilde til finansiell smitte, FTX, kobler tilbake til et annet smitteepisode, den algoritmiske TerraUSD mister sin 1:1-tilknytning til amerikanske dollar og utsletter 40 milliarder dollar i løpet av få dager .

Etter at TerraUSD kollapset, førte den resulterende smitten til hedgefond Three Arrows Capital, utlåner Celsius Networkog kryptomegler Voyager Digital å begjære seg konkurs i løpet av de neste to månedene.

Allerede før Terra og FTX har det vært andre eksempler på smitte som jobber seg gjennom kryptomarkeder. 

I 2013 stengte FBI Silk Road, en mørk nettmarkedsplass som var tilgjengelig gjennom Tors personvernnettleser, og arresterte Ross Ulbrecht. Kjøpere og selgere brukte bitcoin til transaksjoner, fordi det ga dem mer anonymitet enn å bruke fiat.

Som et diagram fra kryptodata og forskningsfirmaet Mosaic viser, ble Silk Road stengt før et hack på 96,000 XNUMX Bitcoin fra en annen darknet-markedsplass, Markedsplass for sauer; Kinas sentralbank forbyr institusjoner å behandle BTC-transaksjoner; BitInstant-sjef Charlie Shrem ble dømt til fengsel for å drive utveksling; og til slutt, i februar 2014, ble 850,000 XNUMX BTC stjålet fra kryptobørsen Mt. Gox.

Når det gjelder størrelsesorden, ruver Mt. Gox fortsatt stort i kryptorommet.

På tidspunktet for hacket utgjorde børsen 70 % av alt handel med Bitcoin. Den hadde vært i drift siden 2010 og opplevd noen få hacks, inkludert 80,000 XNUMX BTC blir stjålet i 2011. Men selskapet sluttet brått med driften da 840,000 BTC—740,000 fra kunder og resten fra selskapet—ble stjålet i 2014. 

I forkant av hacket nådde Bitcoin-prisen et rekordhøyt nivå på $1,000 i november 2013 – rundt tiden da Silk Road-grunnlegger Ulbricht ble arrestert. Men to måneder etter at Mt. Gox lukket, hadde prisen på BTC stupt til $360 og sendt en frysning gjennom markedet.

Coinbase, på det tidspunktet en ny kryptobørs, publiserte en felles uttalelse fordømmer det "tragiske bruddet på brukernes tillit", med Kraken, Bitstamp, Blockchain.info (som senere skulle bli Blockchain.com), Circle og BTC China (som senere endret navn til BTCC). 

Ironisk nok beskriver uttalelsen deres nøyaktig den slags lyssky regnskapspraksis som siden har kommet frem i FTX-kollapsen: «Å opptre som depotmottaker bør kreve en høy bar, inkludert passende sikkerhetstiltak som blir uavhengig revidert og testet på regelmessig basis , tilstrekkelige balanser og reserver som kommersielle enheter, transparente og ansvarlige kundeopplysninger, og klare retningslinjer for ikke å bruke kundemidler til egenhandel eller for marginlån i giret handel.»

Opprinnelsen til "smitte"

Smitte er ikke bare et begrep laget av kryptoindustrien, selv om det absolutt har fått mye spill under det nåværende brutale bjørnemarkedet.

I en bredere kontekst av økonomi, beskriver "smitte" måten en krise starter ved en institusjon, marked eller region og deretter sprer seg til andre.

Uttrykket har gjentatte ganger blitt brukt for å beskrive kryptoøkosystemet i 2022, men det er ikke der begrepet oppsto.

Selve ordet kommer fra epidemiologi, grenen av medisin som fokuserer på spredning av sykdom. For eksempel har folkehelseeksperter vært laserfokusert på å stoppe COVID-19-smitten siden starten av pandemien i 2020.

Økonomer begynte å bruke ordet "smitte" etter at Thailands valuta, baht, kollapset i juli 1997 i det som nå omtales som den asiatiske finanskrisen i 1997. Den resulterende finanskrisen spredte seg gjennom Øst-Asia til Russland og til slutt Sør-Amerika.

Kort sagt:

• Smitte er den reelle eller oppfattede spredningen av en uvillig kryptohendelse fra ett selskap til et annet
• Eksempler på smitte inkluderer konsekvensene av FTX-ulykken og Silk Road-fiaskoen