Hvor mange krypto-ETFer er for mange?

Krypto-fokuserte ETFer blir overfylte.

Charles Schwabs ventende inngang til ETF-arenaen for digitale aktiva, kunngjort denne uken, har bransjedeltakere til å analysere antallet tradisjonelle tunge finansaktører som har lansert slike produkter – kanskje noe som demper utsiktene til fremtidig konkurranse.

Schwabs lansere denne uken av sin Crypto Thematic ETF (STCE) – som underbyr utgiftsforholdet til lignende fond av BlackRock, Fidelity og Invesco – vil sannsynligvis fraråde andre potensielle førstegangsutstedere, ifølge Nate Geraci, president for The ETF Store.

"Dette segmentet av ETFer er allerede overmettet," sa Geraci til Blockworks. "Med det store antallet produkter som har oversvømmet markedet det siste året eller så, sammen med for det meste lunken investorinteresse, tror jeg faktisk vi kan se flere nedleggelser enn lanseringer her fremover."

Men Valkyrie-sjef Leah Wald fortalte Blockworks i en e-post at hun forutser etterspørsel etter mange flere krypto-relaterte produkter, og la til at Schwab lanserer denne ETFen er et bevis på at institusjoner blir stadig mer komfortable med aktivaklassen. Valkyrie tilbyr for tiden en bitcoin futures ETF og en bitcoin mining ETF.

"Vi ønsker velkommen deres inntreden i området og ... tror at det fortsatt er god plass for vekst i mangfoldet av tilbud tilgjengelig for investorer," sa Wald. "Kapasiteten vil være nødvendig når regelverket kommer klarhet og kapitalbølgen den bringer vil trenge mer enn en håndfull steder å gå."

Langsom aktivavekst på grunn av røff ytelse 

Invescos Crypto Economy ETF (SATO) ble lansert i oktober i fjor og har rundt 4 millioner dollar i eiendeler. Rene Reyna, $1.4 billioner fondsgruppens leder for tematisk og spesialitet ETF-strategi, sa at digitale eiendeler fortsatt er et spirende investeringstema som krever investorutdanning.

"Vi er forpliktet til det digitale aktivaområdet og vil fortsette å overvåke investoretterspørselen og produktutviklingsmuligheter," sa Reyna til Blockworks i en e-post. 

Fidelitys Crypto Industry and Digital Payments ETF (FDIG) og BlackRocks iShares Blockchain and Tech ETF (IBLC), som begge ble lansert i april, har henholdsvis omtrent 13 millioner dollar og 6 millioner dollar i forvaltningskapital.

Talsmenn for BlackRock og Fidelity nektet å kommentere. 

Selv om de fleste krypto-ETFer ikke har klart å samle eiendeler de siste månedene i et langvarig bjørnemarked, kan interessen for disse produktene være grunn til å gjenopplives når salget er over, sa Neena Mishra, direktør for ETF-analyse ved Zacks Investment Research .

"ETF-leverandører er også klar over at de ikke kan ignorere digitale eiendeler og blokkjedeteknologi," sa Mishra til Blockworks.

Schwabs ETF sporer sin egen indeks over kryptorelaterte aksjer. Indeksens topp fem beholdninger, fra og med tirsdag, var sektorens trofaste Mikrostrategi, Marathon Digital, Riot Blockchain, Silvergate Capital og Coinbase.

Digital Marathon, Riot Blockchain og Coinbase er også blant de fem beste i IBLC og FDIG, mens Marathon, Riot og Silvergate er blant SATOs fem beste.

Krypto-relaterte aksjer og ETFer har blitt hamret i år midt i salget av bitcoin og andre digitale eiendeler. Den største - Amplify Investments' Transformational Data Sharing ETF (BLOK) - er ned omtrent 44 % hittil i år. 

SATO har tapt enda mer, og falt 59 % så langt i 2022, mens IBLC og FDIG er ned henholdsvis rundt 18 % og 25 % i samme tidsperiode.

"Hvis bitcoin rebounds sterkt, kan vi se mange nye produkter," sa Mishra. "Men jeg er ikke sikker på om mange leverandører vil følge Schwab ved å lansere ultra-billige kryptorelaterte ETFer, siden investorer legger mer vekt på ytelse i tematiske ETF-områder."

Få dagens beste kryptonyheter og innsikt levert til innboksen din hver kveld. Abonner på Blockworks sitt gratis nyhetsbrev nå.