Krypto reagerer som Binance på randen av å anskaffe FTX

Binances raskt utviklende og uventede ventende overtakelse av mangeårige rivaliserende kryptobørs FTX vil sannsynligvis legge til enda mer gransking til aktivaklassen, sa industrideltakere til Blockworks. 

Binance-sjef Changpeng 'CZ' Zhao tvitret tirsdag at utvekslingen hans hadde signerte en "ikke-bindende" intensjonsavtale om å fullt ut kjøpe FTX, og legger til at "FTX ba om vår hjelp" midt i en likviditetskrise. Flyttingen påvirker ikke FTXs amerikanske divisjon, og det er uklart om markedsmakerens venturekapitalarm vil bli inkludert i kjøpet.

"Det er mye å dekke og vil ta litt tid," sa Zhao i en egen tweet. – Dette er en svært dynamisk situasjon, og vi vurderer situasjonen i sanntid. Binance har skjønnet til å trekke seg fra avtalen når som helst."

En talsperson for Binance returnerte ikke umiddelbart en forespørsel om kommentar. En talsperson for FTX nektet å kommentere, og henviste til administrerende direktør Sam Bankman-Frieds tweets.

Matt Lason, investeringssjef i det digitale aktivafokuserte Globe 3 Capital, sa at det var bekymringsfullt at FTX måtte stoppes, gitt at de var "de opprinnelige bakstoppene" denne sommeren for Celsius og Reis digitalt — kryptolångivere som begge begjærte seg konkurs. 

"Bjørnemarkeder skaper merkelige bedfellows," sa Lason til Blockworks. "Det er et vanvittig hagleekteskap som ingen så komme."

Swan Bitcoin-sjef Cory Klippsten sa at han tror oppkjøpet av FTX vil gå gjennom, men noen få utestående spørsmål gjenstår rundt investorer og kunder. Det gjelder spesielt gitt FTXs trekk tirsdag for å suspendere uttak av visse kryptovalutaer.

"Men som vi har sett med andre 'CeFi'-kollapser i år, er det ingen garanti for at alle brukere vil bli gjort hele, og heller ikke at det vil skje i tide," sa Klippsten i en uttalelse.

Terra-medgründer Do Kwon – hvis selskap falt tidligere i år da dens algoritmiske stablecoin løsnet fra dollaren og ansporet til en bredbasert digital eiendel-implosjon – sa på UpOnly-podcasten han forventer at Bankman-Fried sannsynligvis vil være "fin".

"Jeg antar at salgsprisen er til en rimelig rabatt i forhold til hva den private finansieringen var," sa Kwon. "Hvis CZ går inn og gjør brukere hele, er det ingen grunn til at [Bankman-Fried] skulle være i noen meningsfull nød. Han vil sannsynligvis gå videre til noe annet." 

Eric Risley, administrerende partner i rådgiverfirmaet Architect Partners for fusjoner og oppkjøp, sa at det er uvanlig å offentliggjøre et oppkjøp før vilkårene er sementert – og legger til at mye kan, og faktisk ofte gjør, skifte før støvet legger seg. Mens Risley sa at konsolidering av kryptomegler og børser er et strategisk imperativ, virker dette drevet av en likviditetskrise.

"Dessverre er denne situasjonen enda et eksempel på at krypto lærer lærdommen om finans og handel på nytt," sa Risley. "Likviditet og tillit er avgjørende, og uten noen av disse er det en eksistensiell krise som påvirker både det bestemte selskapet så vel som den generelle industrien via sammenkoblede relasjoner."

Hvordan kom vi hit?

En delvis balanse for FTX-søsterfirmaet og kapitalforvalteren Alameda Research, rapportert av CoinDesk forrige uke, viste at rundt 40% av firmaets verdier på 14.6 milliarder dollar ble tilskrevet FTT, symbolet som driver handler på FTX. Alameda, grunnlagt av Bankman-Fried, driver proprietær handel med digitale eiendeler og venturekapitalinvesteringer. 

Alameda-sjef Caroline Ellison avvist påstander at firmaet er på randen av insolvens, tvitring av den lekkede balansen ga ikke hele omfanget av Alamedas eiendeler, inkludert ikke å reflektere relaterte sikringer. 

I en sjelden manøver, Zhao twitret han ville avvikle firmaets betydelige FTT-beholdning. Prisen på FTT falt deretter. 

Zhao tvitret tirsdag - etter å ha sagt at firmaet hans ville kjøpe FTX direkte - at han forventer at FTT vil være "svært volatil" i de kommende dagene. 

FTT steg til rundt $19 etter nyhetene om det ventende kjøpet, men falt til $4.23 rundt klokken 3 ET - ned mer enn 40 % på bare én time. 

Bankman-Fried skrev, etter å ha tvitret om avtalen, at FTX jobbet med å fjerne tilbaketrekkingsetterslepet, og la merke til at "alle eiendeler vil bli dekket 1:1."

Den langsiktige effekten av det potensielle FTX-oppkjøpet

Joseph Edwards, en investeringspartner i Securitize Capital, sa at det har blitt stadig tydeligere at kampen mellom FTX og Binance kommer til å være en av eksistensielle proporsjoner - som har bredere implikasjoner for bransjen.

"Overraskelsen her er selvfølgelig hvor raskt det ble avsluttet," sa Edwards til Blockworks. "Det tempoet setter nå Binance i en genuint monopolistisk posisjon, som de ikke ville hatt i en langvarig konflikt."

Edwards la til at det forestående oppkjøpet er bra for industriens kortsiktige sikkerhet.

"Men de langsiktige implikasjonene kan være mørke hvis Binance er i stand til å konsolidere ledelsen de nå har," sa han. "De var allerede mer velstående i betydelig grad enn noen annen enhet, de nå kan være i en størrelsesorden."

Bransjeovervåkere sa også at de forventer nye runder med regulering, inkludert i det nøye overvåkede USA - i forkant av Tirsdagens mellomvalg — for å stamme fra den sannsynlige overtakelsen. 

Ryan Shea, en kryptoøkonom hos finansmegleren Trakx, sa at hastigheten som den ikke-bindende avtalen ble oppnådd med kunne anspore myndighetene til å analysere hva som skjedde på FTX eller Alameda Research. Han la til at myndighetene kunne bruke dette som begrunnelse for å fremme strengere regulering. 

"Dieharde kryptoanarkister kan finne slike forestillinger frastøtende, men dette er sannsynligvis en nødvendig betingelse for en bredere offentlig adopsjon av kryptovalutaer fordi regulering bringer med seg oppfatningen av legitimitet," sa Shea til Blockworks. "I tillegg vil det også bidra til å oppmuntre institusjonelle investorer til sektoren fordi de er vant til å operere i et regulert miljø."

Zhao twitret et par timer etter å ha avslørt den tiltenkte overtakelsen av FTX at Binance snart ville begynne å implementere bevis på reserver.

"Banker kjører på brøkdeler," sa han. "Kryptoutveksling bør ikke." 

En talsperson for CFTC Reuters at regulatoren overvåket Binances oppkjøp av FTX.

"Det er bemerkelsesverdig at CFTC allerede har uttalt at de overvåker situasjonen," sa Serhii Zhdanov, administrerende direktør for kryptobørsen EXMO, til Blockworks. "Åpenheten til reserver kan bli en del av kryptoreguleringen."

Michael Bodley bidro med rapportering til denne historien.

Få dagens beste kryptonyheter og innsikt levert til innboksen din hver kveld. Abonner på Blockworks sitt gratis nyhetsbrev nå.