Coinbase satser stort på europeisk ekspansjon midt i kryptovinteren

Mens kryptovinteren fryser handelsaktiviteten i hjemmemarkedet, ønsker Coinbase at potensielle kunder i Europa skal gi dem en varm velkomst. Imidlertid er det kanskje ikke tilstrekkelig å utvide til Europa for å snu selskapets formuer.

Det børsnoterte USA cryptocurrency Exchange stengte de fleste av sine japanske operasjoner tirsdag morgen etter ytterligere 20 % reduksjoner. For å justere innsatsen mens de kjempet mot bjørnemarkedets utfordringer, permitterte den også 18 % av arbeidsstyrken i fjor sommer.

Coinbase hadde ikke alltid problemer

Coinbase var høy på mainstream-adopsjonen av kryptovalutaer på slutten av 2021. Investorer som aldri hadde kjøpt en obligasjon eller foretatt en aksjemarkedsinvestering kom til kryptovalutabørsen for å handle populære tokens som eter, bitcoin og dogecoin.

Selskapets flom av kunder bidro til 2021s inntekts- og resultatrekorder. Månedlige aktive brukere på plattformen økte med over 300 %. I det året økte salget til Coinbase til 7.8 milliarder dollar.

Imidlertid rystet et betydelig stablecoin-krasj kryptovalutamarkedet i mai, og sendte prisen på bitcoin til et nytt to-års lavpunkt og tvang investorer til å ta ut pengene sine fra sentraliserte børser som Coinbase. Nedgangen ble mye mer uttalt etterpå rivalen FTXs kollaps i november.

Flukten av handelsmenn fra markedet har utgjort en alvorlig eksistensiell fare for Coinbase, som henter nesten 90 % av inntektene sine fra handelsprovisjoner. Virksomheten varer kanskje ikke hvis det ikke er en konstant strøm av nye kunder.

Den europeiske union planlegger å vedta Markets in Crypto Assets (MiCA)-forordningen, et standardrammeverk beregnet på å styre handel med kryptovaluta i hele EUs 27 medlemsland. Dette er grunnen til at selskapet tror det eneste håpet for øyeblikket er i Europa. For å opprettholde sin svært brukeravhengige inntektsmodell, håper Coinbase å oppdage nye tradere i Europa.

Før MiCA sannsynligvis ble vedtatt og implementert, Coinbase begynte å vokse inn i markeder som Italia, Spania, Frankrike, Nederland og, utenfor EU, Sveits. Coinbase mener at et strengere reguleringsklima i Europa vil gi den en fordel i forhold til sine privateide rivaler og gjøre det lettere å gjennomføre målet om å øke markedsdominansen.

Ifølge Nana Murugesan, visepresident for internasjonal og forretningsutvikling i Coinbase,

Det er nesten som en eksistensiell bekymring for oss å sørge for at vi er i stand til å nå målet vårt ved å øke vår ekspansjonsinnsats.

Murugesan leder selskapets ekspansjon i hele Europa ved hjelp av fem regionale direktører som har ansvaret for å administrere virksomheten på hvert splitter nye sted.

Coinbase vil imidlertid trolig få problemer i sitt forsøk på å ta en større markedsandel i EU.

Dette skyldes muligheten for at lovendringen som Coinbase er avhengig av, kanskje ikke pålegger strenge nok forskrifter å begrense virksomheten til andre sentraler i området. Rivaler liker Binance og Crypto.com, som har brukt sine rimelige avgifter og spesialiserte handelstjenester for å skape solid fotfeste i Europa, utgjør en betydelig trussel mot Coinbase. Coinbase kan trenge å samle inn midler for å utvide sitt gryende tilbud om futureshandel, noe som gir større regulatoriske bekymringer enn andre typer handel, og lede ytterligere tiltak for å tiltrekke seg europeiske forbrukere ettersom selskapet sliter med synkende salg og fallende aksjekurs.

Evnen til børsen til å kreve en kontinuerlig strøm av nye tradere med betydelige gebyrer for å utføre kryptovalutatransaksjoner gjør eller bryter Coinbases nåværende inntektsmodell. Men under en langvarig markedsnedgang er disse handelsmennene blant de første som forlater markedet, ifølge Lisa Ellis, en senior aksjeanalytiker ved MoffettNathanson LLC:

Mange av disse [begynnende] detaljinvestorer faller på en måte i dvale når prisene er lave og du er inne i en kryptovinter

I følge eksperter undersøkt av FactSet, forventes Coinbases inntekter for 2022 å synke med rundt 3.2 milliarder dollar, eller 59%, fra året før. Selskapet forventer år-over-år inntektsnedgang og tap på opptil 500 millioner dollar før renter, skatter, amortisering og avskrivninger i 2023.

Selskapets synkende brukerbase har bidratt til Coinbases fallende inntekter og inntjening. Coinbase rapporterte 8.5 millioner månedlige aktive brukere i tredje kvartal 2022, ned fra 9.2 millioner i første kvartal. Dessuten er det færre som handler på nettstedet totalt sett.

 

Handelsvolumene har vært merkbart migrert til Europa siden starten av kryptovinteren tidligere i år

-Lisa Ellis

I følge et brev som Coinbase sendte med sine aksjonærer sent i fjor, falt månedlige handelsvolumer med mer enn 50 % i USA fra januar til september 2022 sammenlignet med bare 18 % globalt i samme tidsperiode.

I følge Daniel Seifert, visepresident og regional administrerende direktør for Coinbases EMEA [Europa, Midtøsten og Afrika] divisjon, oppmuntret disse økte utenrikshandelsvolumene, sammen med den store størrelsen og befolkningen i EU, Coinbase til å presse på for europeiske markeder.

Som han nevnte,

Med åtte milliarder mennesker på jorden, bor bare omtrent 300 millioner i USA. Vi ønsker å sikre at vi lykkes i EMEA fordi vi mener det har en særegen global fyrtårnskarakter.

Ifølge Seifert er regionen nå gunstig for Coinbase å etablere en tilstedeværelse i hele EU som følge av EUs potensielle implementering av MiCA-lover. Hvis lovgivere godkjenner loven i februar, bør den tre i kraft i begynnelsen av 2024.

Han fortsatte:

Som børsnoterte selskaper har vi allerede og har hatt i veldig lang tid, en veldig, veldig høy grad av åpenhet. Å ha uavhengige revisorer som regelmessig, hvert kvartal, ser på regnskapet vårt, regnskapet vårt … er sannsynligvis noe av det sterkeste du kan ha når det gjelder [å sikre regulatorisk] godkjenning.

Konkurrenter og lover

Men det er hindringer i veien, og Coinbase er ikke den eneste børsen som trapper opp innsatsen for å få markedsdominans i EU.
De to største børsene i Europa etter daglig handelsvolum, Binance og Crypto.com, leverer allerede tjenester til kunder i Coinbase sine målregioner, hvor de av og til har fungert uten tillatelser.

Begge børsene prøver for tiden å få regulatorer lisenser, eller i det minste midlertidige tillatelser, i disse markedene og utover. Binance sikret seg sin åttende regulatoriske godkjenning i EU denne uken da svenske regulatorer ga selskapet klarsignal.

Selv om privateide Binance, Crypto.com og andre selskaper kjemper for å holde medieoppmerksomheten borte fra deres skumle selskapsstrukturer og finanser, så vel som deres rykte for å bryte regler i fortiden, spådde Ellis at offentlig eide Coinbase kan råde i europeiske markeder.

Coinbase skiller seg ut fra sine rivaler på en betydelig måte takket være det faktum at den alltid overholder loven, ifølge Ellis, og dette burde hjelpe dem å komme seg til topps.

Det er spesielt sant i lys av FTX kollapser i november, som reiste regulatorisk gransking av kryptovalutabørser og handelsmenns bekymringer om eiendelene bak disse børsene.

Det er imidlertid fortsatt uklart om Coinbases forbedrede forbindelser med regulatorer vil være nok til å overtale europeiske kunder til å lagre pengene sine på selskapets plattform. Mens Coinbase krever en fast avgift som varierer fra 99 cent til $2.99 for transaksjoner opp til $200 og et prosentbasert gebyr på opptil 3.99% for transaksjoner over $200, krever Binance et handelsgebyr på 0.10% for de fleste transaksjoner.

Gitt at europeernes lønn fortsatt blir sterkt påvirket av overdreven inflasjon, kan disse tilleggsavgiftene avskrekke nye brukere fra å bli med på børsen.

I tillegg har Binance en derivathandelsoperasjon; Coinbase gjør det ikke i Europa, noe som kan være en ulempe for Coinbase. Ifølge dataleverandøren CryptoCompare utgjør derivathandel allerede mer enn 60 % av alle kryptovaluta-handelstransaksjoner, og denne prosentandelen kan øke under en markedsnedgang.

Selv sagt kan Coinbase ha en fordel på grunn av EUs nye kryptovalutalovgivning, som kan gi myndighetene mulighet til å slå ned på handelen med kryptoderivater på kontinentet. Det er noen bevis på at store land vil forsøke å bruke MiCA mot detaljbruk av derivater siden det gir individuelle nasjonale regulatorer myndighet til å forby kryptovarer de anser som farlige.

I et brev til europeiske myndigheter i år uttalte International Association for Trusted Blockchain Applications (INATBA), en ideell gruppe for blokkjedeteknologier, at derivater basert på kryptoaktiva er et viktig område hvor slik inkonsekvens kan dukke opp (under MiCA ). "Det er uklart om instrumentet vil være et finansielt instrument eller en kryptoaktiva på tvers av alle EUs medlemsland under omstendigheter når et derivatprodukt refererer til underliggende eiendeler som gjøres opp i kryptoaktiva i stedet for i fiat-valuta."

Coinbase faller også bak sine rivaler når det gjelder beløpet de bruker på annonser i området, noe som betyr at det må bruke mer for å ta igjen dem og vinne markedsandeler. I følge markedsundersøkelsesfirmaet Sensor Tower brukte Crypto.com nesten 2.5 millioner dollar på annonsering i Storbritannia i 2021, sammenlignet med Coinbases utgifter på omtrent 5%.

Selv om lover om kryptoannonsering gjør det utfordrende å planlegge reklamekampanjer i enkelte europeiske områder, som Storbritannia, som ikke er medlem av EU, nektet Coinbase å si hvor mye de vil bruke på annonsering for sitt siste Europa-fremstøt.

Likevel er noen investorer skeptiske til at Coinbase ville være i stand til å bruke midlene som kreves for å støtte utviklingen inn i Europa, ifølge Chris Brendler, en senior aksjeanalytiker hos DA Davidson Companies. Kryptovinter har redusert selskapets fortjenestemarginer betydelig.

I følge Brendler,

[Mange mennesker] er av den oppfatning at kryptovaluta-handelsvolumene kollapser, og disse volumene utgjør 90 % av Coinbase sine inntekter, og de har denne enorme utgiftsbasen.»

Bekymringer er knyttet til både selskapets finansielle stabilitet og inntjening.

I 2022 falt Coinbase-aksjen med over 86 %, sammenlignet med en nedgang på 19 % i S&P 500 i samme tidsperiode. Aksjen handles nå til $43, opp fra forrige ukes rekordlave på $31.55. Etter et lukrativt første år som offentlig selskap i 2021, rapporterte Coinbase et tap per aksje på $2.43 i tredje kvartal 2022, noe som indikerer at selskapet er på vei ned.

Gevinster fra Stablecoins

Men til tross for at ting på Wall Street ser dystert ut, er det én oppmuntrende utvikling. På grunn av samarbeidet med stablecoin-utstederen Circle, kan Coinbase være i stand til å øke inntektene i et nedadgående marked. Den nylige nedgangen i kryptovalutaverdier og økningen i markedsvolatilitet har økt investorenes interesse for stablecoins, som er designet for å opprettholde en relativt stabil pris og er knyttet en-til-en til amerikanske dollar eller en annen eiendel.

Gjennom netto renteinntekter generert av de kortsiktige statskassene som støtter den Circle-utstedte USD-valutaen, vil Coinbase sitt stablecoin-tilbud tillate selskapet å generere mer penger, noe som kan hjelpe børsen med å skaffe den nødvendige finansieringen for å støtte noe av dens europeiske ekspansjon .

Coinbase fremmer også bruken av USDC på en verdensomspennende skala ved å senke inngangsbarrierer som ved å avstå fra fiat-til-USDC konverteringskostnader.

Alliansen kan være svært vellykket i Italia, som den kan være i andre regioner i Europa.

Den italienske kryptovalutahandleren Marco Gallazi, som driver kryptovalutahandelsbloggen «Mind the Chart», hevder at europeere liker stablecoins bundet til amerikanske dollar fremfor de som er knyttet til euroen, derfor vil Coinbases USDC-incentiv med null gebyr sannsynligvis trekke noen av kundene deres. .

Vi foretrekker festede stablecoins til verdien av dollaren i stedet for å bruke euro som vår grunnleggende valuta. Det er mindre likviditet i euro, og endringer er vanskeligere å forutsi.

I følge en undersøkelse fra den europeiske sentralbanken har de fleste europeiske kryptovaluta-investorer unngått de 0.2 % av handelsvolumene som utgjøres av stablecoins denominert i euro.

En klausul i den nåværende versjonen av MiCA kan imidlertid legge restriksjoner på utstedelsen av USD-støttede stablecoins, noe som begrenser Coinbase sin mulighet til å tjene på Circle-samarbeidet og det insentivfrie stablecoin-programmet.

Imidlertid, ifølge Seifert, er Coinbase forberedt på å håndtere eventuelle uforutsette endringer i det regulatoriske landskapet og vil endre sin strategi tilsvarende.

Seifert uttalte,

Teamene våre går gjennom lovutkastet vi nå har og analyserer alt dette og går bokstavelig talt linje for linje og ser hva slags endringer vi må gjøre for å være i samsvar.

I slekt

FightOut (FGHT) – Flytt for å tjene i metaversen

• CertiK revidert og CoinSniper KYC verifisert
• Tidlig forhåndssalg direkte nå
• Tjen gratis krypto og nå treningsmål
• LBank Labs-prosjektet
• Samarbeidet med Transak, Block Media
• Satsing av belønninger og bonuser