BIS: Cryptos 'strukturelle feil' gjør det uegnet som grunnlag for pengesystemet

En ny rapport fra Bank for International Settlements (BIS) konkluderer med at kryptos "strukturelle feil" gjør den "uegnet som grunnlag for et monetært system."

De Økonomisk årsrapport 2022 fra BIS, en global organisasjon av 63 ledende sentralbanker, går videre til antyder at blokkjedens rolle i et fremtidig pengesystem sannsynligvis vil ta form av sentralbankers digitale valutaer (CBDC), fordi "et system basert på sentralbankpenger gir et bedre grunnlag for innovasjon."

Rapporten peker på Terras historiske kollaps forrige måned og nåværende bjørnemarked som katalysator for det analytikere har kalt starten på en "kryptovinter", men sier at fokus på prishandling alene "avleder oppmerksomheten bort fra de dypere strukturelle feilene" i krypto som gjør det uegnet til formålet som et pengesystem. 

Fragmenteringsfeil

Rapporten sier at kryptorommet har to hovedfeil: behovet for et "nominelt anker" og "fragmentering."

Behovet for et "nominelt anker" refererer til stablecoins, som knytter verdien til fiat-valutaer, som amerikanske dollar (med varierende grad av suksess). Rapporten sier at eksistensen av stablecoins "indikerer det gjennomgripende behovet i kryptosektoren for å piggyback på troverdigheten gitt av kontoenheten utstedt av sentralbanken."

Rapporten argumenterer for at kryptovalutaer har gjort lite for å utfordre sentralbankenes hegemoni i å gi en kontoenhet for økonomien: «Det faktum at stablecoins må importere troverdigheten til sentralbankpenger er svært avslørende for kryptos strukturelle mangler. At stablecoins ofte er mindre stabile enn deres utstedere hevder, viser at de i beste fall er en ufullkommen erstatning for sunn suveren valuta.»

Rapporten peker også på "fragmenteringen" av sektoren, som er definert som overfloden av forskjellige kryptovalutaer som konkurrerer om overherredømme, som "kanskje kryptos største feil som grunnlag for et monetært system." 

I sin analyse utdyper rapporten denne feilen som mest lammende for allmennhetens interesse. Den hevder at fiat-penger har en "nettverkseffekt", noe som betyr at jo flere brukere strømmer til en fiat-valuta, jo flere brukere tiltrekker de seg.  

Med krypto hevder rapporten imidlertid at jo flere brukere som strømmer til ett blokkjedesystem, jo ​​verre blir overbelastningen og jo høyere transaksjonsgebyrene, "åpner døren for inntreden av nyere rivaler som kan kutte hjørner når det gjelder sikkerhet til fordel for høyere kapasitet. ."

Det skal bemerkes at her leses rapporten mer som en målrettet kritikk av Ethereum i sin nåværende form enn krypto generelt. Verdens andre favorittkryptovaluta har velkjente skalerbarhetsproblemer, som høye avgifter og lav transaksjonsgjennomstrømning som har ført til en mengde "Ethereum-drapsmenn," som Solana, Cardanoog Polkadot å tilby sine egne alternativer. 

Ethereums utviklere har lovet å adressere nettverkets skalerbarhet nettverkets kommende overhaling, kalt «sammenslåingen». 

Svaret: sentralbankkrypto, selvfølgelig!

Ikke overraskende sier rapporten at blockchain har en plass i et fremtidig pengesystem: i hendene på sentralbanker. Den sier at ethvert fremtidig system "bør kombinere nye teknologiske evner med en overlegen representasjon av sentralbankpenger i kjernen."

BIS peker på smart kontrakt teknologi – selvutførende finansielle kontrakter på blokkjeden – som en av en rekke fordeler som vil "muliggjøre transaksjoner mellom finansielle mellommenn som går utover det tradisjonelle mediet med sentralbankreserver." 

Den sier også at tokenisering av innskudd på blockchains distribuerte hovedboksystem vil muliggjøre nye former for utveksling, "inkludert brøkdel av eierskap av verdipapirer og virkelige eiendeler," som potensielt kan åpne opp en hel rekke nye finansielle tjenester. 

Gårsdagens rapport er ikke første gang BIS har utstedt skarpe advarsler om risikoen ved kryptovaluta og argumentert for at digitale valutaer bør være forbeholdt sentralbanker. Tidlig i 2021 det advarte Det Bitcoin kan "bryte sammen", med BIS-daglig leder Agustin Carstens som uttalte at "Hvis digitale valutaer er nødvendig, bør sentralbankene være de som utsteder dem."

Senere samme år advarte BIS om at desentralisert finans (Defi) skaper økonomiske sårbarheter som «overgår de i tradisjonell finans», og trekker frem stablecoins som «gjenstand for klassiske løp».

Vil du bli en kryptoekspert? Få det beste fra Dekrypter rett til innboksen din.

Få de største kryptonyhetene + ukentlige oppsummeringer og mer!