Er bunnen inne? Data viser at Bitcoin-derivater går inn i 'kapitulasjon'-sonen

Analytikere elsker å gi prisspådommer, og det ser ut til at 9 av 10 ganger tar feil. For eksempel, hvor mange ganger sa analytikere "vi vil aldri se Bitcoin tilbake til X-pris igjen," bare for å se det stupe godt under det nivået noen måneder senere? 

Det spiller ingen rolle hvor erfaren en person er eller hvor knyttet til bransjen. Bitcoins (BTC) 55% volatilitet må tas på alvor og innvirkningen dette har på altcoins er vanligvis sterkere under kapitulasjonslignende bevegelser.

Jeg tok unektelig feil om hvor mye krypto kunne falle fra makrosmitte.

Jeg er fortsatt optimistisk på rommet som helhet og tror det er den viktigste megatrenden i vår tid.

Jeg begynte i CT i løpet av 2018, og jeg vil være her sammen med dere i de kommende årene, okse eller bjørn.

— Zhu Su (@zhusu) Januar 24, 2022

For de som ikke er kjent med saken, kjøpte Zhu Su's Three Arrows Capital 7. desember Ether (ETH) verdt 676.4 millioner dollar etter at prisen falt 20 % i løpet av 48 timer. Zhu gikk så langt som å si at han ville fortsette å kjøpe "enhver panikkdump", til tross for at han erkjente at Ethereum-avgifter var uegnet for de fleste brukere.

For å forstå om det fortsatt er en appetitt på bearish spill og hvordan pro-traders er posisjonert, la oss ta en titt på Bitcoins futures og opsjonsmarkedsdata.

Futures tradere er ikke villige til å shorte

Basisindikatoren måler forskjellen mellom langsiktige futureskontrakter og gjeldende spotmarkedsnivåer. En årlig premie på 5 % til 15 % forventes i sunne markeder, og dette prisgapet er forårsaket av selgere som krever mer penger for å holde tilbake oppgjør lenger.

På den annen side dukker det opp et rødt varsel hver gang denne indikatoren blekner eller blir negativ, et scenario kjent som "bakover".

Legg merke til hvordan indikatoren holdt terskelen på 5 % til tross for 52 % priskorreksjon på 75 dager. Hadde pro-traders effektivt gått inn i bearish-posisjoner, ville basisrenten snudd nærmere null eller til og med negativ. Data viser derfor mangel på appetitt på korte posisjoner i denne nåværende korrigeringsfasen.

Opsjonshandlere er fortsatt i "frykt"-sonen

For å utelukke eksternaliteter som er spesifikke for futuresinstrumentet, bør handelsmenn også analysere opsjonsmarkedene. Delta-skjevheten på 25 % sammenligner lignende alternativer for anrop (kjøp) og salg (salg). Beregningen vil bli positiv når frykt er utbredt fordi den beskyttende salgsopsjonspremien er høyere enn tilsvarende risikokjøpsopsjoner.

Det motsatte gjelder når grådighet er utbredt, noe som får 25 % delta-skjevhetsindikatoren til å skifte til det negative området.

Skjevhetsindikatoren på 25 % snudde til «frykt»-området ettersom den beveget seg over 10 % den 21. januar. Toppnivået på 17 % ble sist sett tidlig i juli 2021, og merkelig nok handlet Bitcoin for $34,000 XNUMX den gang.

Denne indikatoren kan tolkes som bearish når man også tar i betraktning at arbitrage-desk og market makers tar overpris for nedsidebeskyttelse. Likevel er denne beregningen bakoverskuende og forutsier vanligvis markedsbunner. For eksempel, bare to uker etter at skjevhetsindikatoren nådde en topp på 17 % 5. juli, nådde Bitcoin-prisen 29,300 XNUMX dollar.

Korrelasjon med tradisjonelle markeder er ikke så relevant

Det er verdt å merke seg at Bitcoin har vært på en nedadgående trend de siste 75 dagene, og dette er før Federal Reserves innstrammingsdiskurs 15. desember. Dessuten forklarer ikke den økte korrelasjonen med tradisjonelle markeder hvorfor S&P 500-indeksen toppet jan. 4, mens Bitcoin allerede var ned 33 % fra $69,000 XNUMX all-time high.

Tatt i betraktning mangelen på bjørnenes appetitt til å korte BTC under $40,000 XNUMX og opsjonshandlere som endelig kapitulerer, viser Bitcoin lite rom for ulempene.

Videre har avviklingen av Bitcoin-futures den siste uken utgjort 2.35 milliarder dollar, noe som reduserte kjøpernes innflytelse betydelig. Selvfølgelig er det ingen garantier for at $32,930 XNUMX var den endelige bunnen, men shortselgere vil sannsynligvis vente på et sprett før de går inn i bearish-posisjoner.

Synspunktene og meningene som er uttrykt her er utelukkende de fra forfatter og gjenspeiler ikke nødvendigvis synspunktene fra Cointelegraph. Alle investeringer og tradingbevegelser innebærer risiko. Du bør utføre din egen forskning når du tar en beslutning.