Hvordan Bitcoin-hvaler slår til i markedene og flytter prisene

Navnene deres stammer fra størrelsen på de massive pattedyrene som svømmer rundt i jordens hav, og cryptocurrency-hvaler refererer til individer eller enheter som har store mengder cryptocurrency. 

Når det gjelder Bitcoin (BTC), kan noen betraktes som en hval hvis de har over 1,000 BTC, og det er mindre enn 2,500 av dem der ute. Siden Bitcoin-adresser er pseudonyme, er det ofte vanskelig å finne ut hvem som eier en lommebok.

Mens mange forbinder begrepet "hval" med noen heldige tidlige brukere av Bitcoin, er ikke alle hvaler like. Det er flere forskjellige kategorier:

Søker: Siden masseadopsjonen av kryptovalutaer har kryptobørser blitt noen av de største hval-lommebøkene ettersom de har store mengder krypto i ordrebøkene sine. 

Institusjoner og selskaper: Under administrerende direktør Michael Saylor har programvarefirmaet MicroStrategy kommet til å holde over 130,000 XNUMX BTC. Andre børsnoterte selskaper som Square og Tesla har også kjøpt opp store mengder Bitcoin. Land som El Salvador har også kjøpt en betydelig mengde Bitcoin for å legge til kontantbeholdningen. Det er forvaltere som Greyscale som holder Bitcoins på vegne av store investorer.

Enkeltpersoner: Mange hvaler kjøpte Bitcoin tidlig da prisen var mye lavere enn i dag. Grunnleggerne av kryptobørsen Gemini, Cameron og Tyler Winklevoss, investerte 11 millioner dollar i Bitcoin i 2013 til 141 dollar per mynt, og kjøpte over 78,000 29,656 BTC. Den amerikanske risikokapitalisten Tim Draper kjøpte 632 BTC til $48,000 stykket på en United States Marshal's Service-auksjon. Grunnlegger og administrerende direktør i Digital Currency Group, Barry Silbert, deltok på den samme auksjonen og kjøpte XNUMX XNUMX BTC.

Innpakket BTC: For tiden er over 236,000 XNUMX BTC pakket inn i Wrapped Bitcoin (wBTC) ERC-20-token. Disse wBTC-ene holdes for det meste hos forvaltere som opprettholder 1:1-pinnen med Bitcoin.

Satoshi Nakamoto: Den mystiske og ukjente skaperen av Bitcoin fortjener en egen kategori. Det er anslått at Satoshi kan ha over 1 million BTC. Selv om det ikke er noen enkelt lommebok som har 1 million BTC, viser bruk av kjededata at av de første 1.8 millioner BTC som ble opprettet, har 63% aldri blitt brukt, noe som gjør Satoshi til en multimilliardær.

Sentralisering i den desentraliserte verden

Kritikere av kryptoøkosystemet sier at hvaler lager denne plassen sentralisert, kanskje enda mer sentralisert enn de tradisjonelle finansmarkedene. En Bloomberg-rapport hevdet at 2 % av kontoene kontrollerte over 95 % av Bitcoin. Estimater sier at den øverste 1 % av verden kontrollerer 50 % av den globale rikdommen, noe som betyr at ulikheten i rikdom i Bitcoin er mer utbredt enn i tradisjonelle finansielle systemer: en anklage som bryter forestillingen om at Bitcoin potensielt kan bryte sentraliserte hegemonier. 

Anklagen om sentralisering i Bitcoin-økosystemet har alvorlige konsekvenser som potensielt kan gjøre kryptomarkedet lett manipulerbart.

Imidlertid viser innsikt fra Glassnode at disse tallene ser ut til å være det overdrevet og ikke ta hensyn til adressenes natur. Det kan være en viss grad av sentralisering, men det kan være en funksjon av frie markeder. Spesielt når det ikke er markedsreguleringer og noen hvaler forstår og stoler mer på Bitcoin enn den gjennomsnittlige detaljinvestoren, er denne sentraliseringen nødt til å skje.

"Selgsveggen"

Noen ganger gir en hval en massiv ordre om å selge en stor del av deres Bitcoin. De holder prisen lavere enn andre salgsordrer. Det forårsaker volatilitet, noe som resulterer i en generell reduksjon av sanntidsprisene på Bitcoin. Dette etterfølges av en kjedereaksjon der folk får panikk og begynner å selge Bitcoin til en billigere pris. 

BTC-prisen vil først stabilisere seg når hvalen trekker sine store salgsordrer. Så nå er prisen der hvalene vil ha den slik at de kan samle flere mynter til ønsket prispunkt. Følgende taktikk er kjent som en "salgsvegg."

Det motsatte av denne taktikken er kjent som Fear of Missing Out, eller FOMO, taktikken. Dette er når hvaler legger et massivt kjøpspress på markedet til høyere priser enn med dagens etterspørsel, noe som tvinger budgivere til å heve prisen på budene sine slik at de selger bestillinger og fyller kjøpsordrene sine. Imidlertid trenger denne taktikken betydelige mengder kapital som ikke er nødvendig for å få en salgsmur.

Å se salgs- og kjøpsmønstrene til hvaler kan noen ganger være gode indikatorer på prisbevegelser. Det er nettsteder som Whalemap som er dedikert til å spore hver beregning av hvaler og Twitter-håndtak som Whale Alert, som har vært en guide for Twitter-brukere over hele verden for å holde seg oppdatert på hvalbevegelser.

Når en hval spruter

Sekstifire av de 100 beste adressene har ennå ikke trukket tilbake eller overført noen Bitcoin, noe som viser at de største hvalene kan være de største hodlere i økosystemet, tilsynelatende på grunn av lønnsomheten til investeringen deres.

Bevisene for at hvaler stort sett holder seg lønnsomme er tydelig fra grafen ovenfor. Når det beregnes for et 30-dagers glidende gjennomsnitt, det siste tiåret, har hvaler holdt seg lønnsomme i over 70 % av tiden. På mange måter er tilliten deres til Bitcoin det som styrker prishandlingen. Å være lønnsom (måned-til-måned i dette tilfellet) i det meste av investeringsperioden bidrar til å styrke deres tro på hodl-strategien. 

Selv i 2022, et av de mest bearish årene i Bitcoins historie, har valutasaldoene gått ned, noe som viser at de fleste HODLere fyller på med Bitcoin. De fleste erfarne krypto-investorer avstår fra å beholde sine langsiktige Bitcoin-investeringer i børser, ved å bruke kalde lommebøker for hodling.

Kabir Seth, grunnleggeren av Speedbox og en langsiktig Bitcoin-investor, fortalte Cointelegraph:

"De fleste hvaler har sett flere markedssykluser av Bitcoin for å ha tålmodighet til å vente på den neste. I Bitcoin-økosystemet nå, blir troen til hvaler forsterket av inflasjonens makroøkonomi og nylig korrelasjonen med aksjemarkedene. Data på kjeden av hval lommebøker viser at de fleste av dem er hodlere. De som har kommet i løpet av denne markedssyklusen har ikke oppnådd realisert fortjeneste for å selge. Det er ingen grunn til å tro at hvaler vil forlate Bitcoin-skipet, spesielt når det er økonomisk frykt for en forestående resesjon.

Kabirs poeng om makroøkonomi og korrelasjon med aksjemarkedet kan observeres i grafen under, som viser at siden siste markedssyklus tidlig i 2018 har Bitcoin fulgt tett med på tradisjonelle investeringsmidler.

Sølvet i denne trenden er at Bitcoin har gått inn i mainstream når det gjelder forbrukernes sentiment, og endret sitt rykte om å være en perifer eiendel. På den annen side betyr en 0.6 Pearson-korrelasjon med S&P 500 på ingen måte en sikring mot de tradisjonelle markedene. Andre eksperter innen kryptoøkosystemet ser også ut til å være frustrert over denne trenden.

Korrelasjonen med aksjemarkedene er irriterende.

- Michaël van de Poppe (@CryptoMichNL) Juni 7, 2022

Bredere makroøkonomi kan være en viktig årsak til korrelasjonen mellom aksjer og Bitcoin. De siste par årene har det vært tilførsel av midler til aksjemarkeder som var uten sidestykke i historien. Det er teorier om at i et langstrakt bjørnemarked eller i form av økonomiske katastrofer, kan korrelasjonen med aksjemarkedet brytes. 

Hva betyr det når en hval selger?

Selv om bare å se på dataene på kjeden for de siste tre månedene viser at antallet hval lommebøker redusert med nesten 10 %. Imidlertid har det vært en tilsvarende økning i lommebøker som eier fra 1 BTC til 1,000 BTC. Hvalene ser ut til å forringe posisjonene sine, og de større detaljinvestorene har akkumulert i sin tur, noe som gir likviditet til hvalene. Den historiske trenden viser at når dette skjer, vil det være en kortsiktig nedgang i Bitcoin-priser som til slutt vil føre til at hvaler aggressivt begynner å akkumulere mer. 

På spørsmål om hvalsalget nylig, sa Seth:

«Det er nesten uunngåelig at det vil være en periode på noen uker når hvalene begynner å selge. Dette er mekanikken til markedsbevegelser. For øyeblikket er den bredere markedssentimentet til Bitcoin at Bottom er inne. Det finnes sentimentanalyseverktøy for å bekrefte dette. Noen hvaler kan spille mot denne trenden, som igjen skaper en større panikk i markedet. Hvis det er et stort salg nå, kan Bitcoin-prisene reduseres ettersom detaljhandelsstøtten vil bryte. Bare hvaler vil ha likviditeten til å samle seg da.»

Det markedet kan lære av Kabirs poeng og hvalene er at fremtiden til Bitcoin er der man bør satse. Lokalt kan følelsene manipuleres og prisene påvirkes. Men i det lange løp, når støvet legger seg, vil hodlere seire.