Spørsmålet om Genesis Trading og Digital Currency Group (DCG) vil gå konkurs henger for tiden over krypto- og Bitcoin-markedet som et Damocles-sverd. I tilfelle konkurs kan DCG bli tvunget til å avvikle sin kontantku, Grayscale og dens Gråtoner Bitcoin Trust (GBTC).
Men hvor sannsynlig er det at det skjer? For å svare på dette er det ekstremt viktig å forstå hva de tre selskapene er, hvordan de er relatert, og hvilke forpliktelser de har overfor hverandre. La oss i tillegg ta en titt på ryktene som har sirkulert de siste dagene og prøve å fastslå sannheten deres.
Hvorfor kan i dag være en D-dag for Bitcoin?
DCG er et av de viktigste selskapene i kryptoindustrien og morselskapet til en rekke kjente kryptofirmaer, inkludert Genesis og Grayscale.
Genesis er den eneste fullservice-megleren i kryptoområdet og har vært en juvel i DCGs portefølje. Selskapet spiller en kritisk rolle i å gi tilgang og håndtering av risiko for store institusjoner.
Ikke desto mindre var det allerede i ferd med å blafre etter sammenbruddet av Three Arrows Capital (3AC) og ble reddet av DCG. Morselskapet er nå en kreditor på 1.2 milliarder dollar til 3AC.
Genesis kunngjorde sent i forrige uke at de ville suspendere utbetalinger for Genesis Earn-programmet. Som et resultat ble det avslørt at selskapet ville trenge en kontantinfusjon på 1 milliard dollar innen i dag, mandag.
Hvis Genesis ikke klarer å skaffe dette beløpet fra eksterne støttespillere, kan ting se dårlig ut for DCG og, i forlengelsen, Grayscale, ifølge rykter. Grayscale Bitcoin Trust har for tiden 634,000 XNUMX BTC som angivelig kan bli likvidert, noe som legger et massivt salgspress på Bitcoin-markedet.
En av hovedkildene til de nåværende ryktene er Andrew Parish, medgründer av ArchPublic. Han hevder at det er "null interesserte parter" for Genesis.
Absolutt null bud for Genesis- og DCG-økning.
** Genesis-kreditorer forbereder seg på en "forestående" konkurs.
– Andrew (@AP_ArchPublic) November 20, 2022
Hvor legitim denne kilden er, stilles det imidlertid spørsmålstegn ved i kryptosamfunnet. Analytiker Dylan LeClair uttrykte sin tvil og ble bedt om å ta denne guttens kilder med en klype salt.
Ingen anelse om denne fyren bare finner på ting eller ikke, men på dette tidspunktet ville absolutt ingenting overraske meg.
Ta denne guttens kilder med en klype salt, men... Der det er røyk, er det ofte brann.
Leverage kills – stødige gutter pic.twitter.com/B0oDJe78jh
- Dylan LeClair 🟠 (@DylanLeClair_) November 20, 2022
Forutsatt at Genesis faktisk ikke klarer å tiltrekke seg kapital, kan DCG bli tvunget til å selge aksjer og noe av porteføljen. Adam Cochran, en partner i VC-firmaet Cinneamhain Ventures, har gransket DCGs eiendeler for å vurdere om det kan lukke hullet på 1 milliard dollar på egen hånd.
DCG kan prøve å selge selskapene i sin portefølje, inkludert Luno, Foundry og Coindesk, samt en betydelig ventureportefølje. Imidlertid mener Cochran at 1 milliard dollar er veldig optimistisk og sa, "som en VC er det ikke mye jeg ville by på med en sekundær."
5/18
Så jeg vil anta at vi ser på noe slikt for et sammenbrudd.
Dette er tall fra utsiden, men det vil gi oss en oversikt over hvordan deres ventureportefølje kan se ut. pic.twitter.com/loH4mMiznG
— Adam Cochran (adamscochran.eth) (@adamscochran) November 19, 2022
Cochran fortsatte med å forklare at Grayscale, Genesis og Luno – i den rekkefølgen – sannsynligvis vil være DCGs høyeste prioriteter. Så for å komme til 1 milliard dollar, ville de måtte selge noe av egenkapitalen, alle sine ventures, alle likvide eiendeler, og Luno/Coindesk/Foundry (hvis det har noen verdi), ifølge Cochran.
Til syvende og sist måtte DCG kaste alt over bord for å redde gullgåsen sin. Bare hvis dette mislykkes, vil en avvikling av Grayscale Bitcoin Trust være på bordet.
Min gjetning er at hvis vi får andre nyheter denne uken enn at de stengte en runde, betyr det at det meste av dette blir solgt. Og hvis de ikke kan få høyningen i tide, så må de se på å spinne av selve gråtoner.
Men selv dette er kanskje ikke lett. Riktignok har Grayscale allerede oppløst sin XRP-tillit tidligere. Dette var imidlertid i lys av US Securities and Exchange Commissions søksmål mot Ripple Labs.
QCP Capital bemerket i sin siste rapport at "de som forventer at GBTC skal tillate en engangsinnløsning for Genesis for å møte likviditetsbehov, er feilaktige, da dette må gjøres med SECs godkjenning." Gitt SECs motstand mot GBTC i år, forventer ikke QCP Capital at det vil skje med det første.
Ram Ahluwalia, administrerende direktør i Lumida Wealth Management, i mellomtiden, vurderes at "det riktige trekket for Genesis er et oppkjøp." Potensielle innkjøpere kan inkludere GS, ICE eller et konsortium av investeringsbanker. Ahluwalia uttalte:
Det vil ikke være lett – overskriftsrisiko, regulatorisk gransking, spørsmål om eiendelers kvalitet, risiko-av-klima osv. (MS, Merrill, CS, Deutsche og Jefferies ville ikke gjort dette av ulike grunner).
Hvis det ikke er noen erverver, vil DCG måtte tette hullet, noe Ahluwalia mener de ikke vil gjøre fordi virksomheten ikke er lønnsom. "Det ville bety en organisert konkurs for Genesis kredittdatterselskap," sa han.
På pressetidspunktet virket Bitcoin-investorer svært urolige og i en risikofri modus. Bitcoin-prisen falt til $16,000, nær bjørnemarkedet på $15,675.
Kilde: https://bitcoinist.com/d-day-bitcoin-are-dcg-and-genesis-going-bankrupt/