Kan Bitcoin tjene som et sikringsmiddel?

9. februar rapporterte United States Bureau of Labor Statistics at forbrukerprisindeksen, et nøkkelmål som fanger opp endringen i hvor mye amerikanere betaler for varer og tjenester, har økt med 7.5 % sammenlignet med samme tid i fjor, noe som markerer største økning fra år til år siden 1982. I 2019, før den globale COVID-19-pandemien brøt ut, var indikatoren 1.8 %. En så kraftig økning i inflasjonen får flere og flere til å vurdere det gamle spørsmålet: Kan Bitcoin, verdens største kryptovaluta, bli en sikringskapital for tider med høy inflasjon?

Hva skjer med inflasjonsstigningen?

Ironisk nok er den grunnleggende årsaken bak den enestående inflasjonsstigningen den amerikanske økonomiens sterke helse. Umiddelbart etter COVID-19-krisen, da 22 millioner arbeidsplasser ble kuttet og nasjonal økonomisk produksjon så en massiv nedgang, startet den amerikanske økonomien en massiv bedring i hælene på den relative suksessen til vaksinasjonskampanjen. Forsyningskjeder så imidlertid ut til å være uforberedt på en så rask tilbakevending av forretningsaktivitet og forbrukernes etterspørsel.

Returen ble drevet av Biden-administrasjonens grandiose 1.9 billioner dollar COVID-19 hjelpepakke, med flertallet av amerikanske husholdninger som mottok tusenvis av dollar i direkte støtte fra den føderale regjeringen. Tom Siomades, investeringssjef i AE Wealth Management, mener at stimulansen var overdreven, gitt de generelle økonomiske forholdene til amerikanske husholdninger. Når han snakket til Cointelegraph, bemerket han:

«CARES-loven på 1.9 billioner dollar i mars, da amerikanerne allerede sparte med en rente på 20 %, la mer penger inn i økonomien enn den kunne tåle. Disse pengene gjorde det mulig for folk som ellers ville ha kommet tilbake på jobb til å revurdere mulighetene sine. Dette skapte mangel på arbeidere, som igjen førte til etterspørsel etter høyere lønn, noe som betydde høyere kostnader og priser.»

Noen økonomer påpeker en mer subtil faktor: en alarmerende utøvelse av bedriftens prissettingskraft fra amerikanske bedrifter. "Nå vet produsentene at folk kan betale mer, og vil være uvillige til å akseptere lavere priser for produktene sine," forklarer Siomades.

Nå som inflasjonen har blitt et stort politisk problem for Det demokratiske partiet, er alle øyne rettet mot Federal Reserves forsøk på å løse det. Inflasjonsbølgen vil trolig gradvis avta, om ikke til nivåer før pandemien, så til i det minste mer moderate nivåer innen utgangen av året. Ikke desto mindre, ettersom stigende priser blir et spørsmål om økende offentlig bekymring, begynner både private borgere og investeringsprofesjonelle å se seg rundt og lete etter en trygg havn for pengene sine – og det er her Bitcoin kommer inn.

Bitcoin som det "nye gullet"

For hvert år som Bitcoin og kryptovalutasektoren blir mer mainstream, multipliseres hyppigheten av sammenligninger med gull når det gjelder reserve-aktivapotensial. Mange observatører antyder at Bitcoin til og med kan være mer attraktivt enn det edle metallet i denne forbindelse. I november 2021 økte den fremste kryptovalutaen med 133 % fra år til år, mot gulls kun 4 %.

Som Todd Ault fra investeringsselskapet Ault Global Holdings har observert, har Bitcoin i løpet av de siste 13 årene massivt overgått amerikansk inflasjon, ikke en liten del takket være eiendelens deflasjonsegenskaper. Han kommenterte til Cointelegraph:

«Det som gjør det til en stor verdi- og inflasjonssikring er: det er en kostnad forbundet med å utvinne den; det vil bare være $21 millioner Bitcoin. Det betyr at det er en begrenset mengde Bitcoin som skal utvinnes […] Virkelig, det er fortsatt en standard sikring folk tradisjonelt tenker på; det er begrenset tilbud, og selv i det nåværende økonomiske klimaet vil det fortsette å være etterspurt.»

I motsetning til gull mangler Bitcoin nøkkelfunksjonene til en forutsigbar eiendel med lav volatilitet. Kanskje dette ikke utgjør så mye av et problem for en trofast, diamanthendt hodler som tror på Bitcoins ultimate monetære dominans, men for noen som har investert en betydelig del av sine personlige sparepenger som et skjold mot inflasjon, kan uforutsigbarheten være nervepirrende. På en eller annen måte står Bitcoins prissvingninger i sterk kontrast til den relative stabiliteten til gull, som ikke tjener som en formuesmultiplikator, men som en bevaring av kjøpekraft.

"I teorien burde Bitcoin være en god inflasjonssikring fordi det er en begrenset tilgang på tokens som kan utvinnes. Det skaper en form for knapphet, som kan hjelpe den med å holde verdien over tid sammenlignet med fiat-valutaer," som Katie Brockman, analytiker ved investeringsrådgivningsfirmaet The Motley Fool, forklarte til Cointelegraph. Bitcoin kan imidlertid bare være en verdibutikk hvis et betydelig antall mennesker finner det verdifullt. Brockman la til:

"Det ser ikke ut til at Bitcoin har nådd det stadiet. Mens inflasjonen har steget, har prisen på Bitcoin falt de siste månedene. Den har også falt i omtrent samme hastighet som meme-tokens som Dogecoin, noe som tyder på at mange investorer oppfatter Bitcoin som bare en annen kryptovaluta i stedet for en verdibutikk.»

Men bare fordi Bitcoin er en ufullkommen sikring mot inflasjon akkurat nå, betyr det ikke nødvendigvis at det aldri vil være en dominerende verdibutikk. Men hvis valutaen skal bli inflasjonssikker, må den få både bred aksept og et robust mainstream-rykte.

Sikring over tid

Bitcoins status vil også avhenge av hvordan investorer velger å bruke den. Hvis folk holder BTC-posene sine som en sikring mot inflasjon, kan det hende at den ikke er underlagt de samme volatilitetssyklusene som aksjemarkedene. Men hvis de fleste investorer handler med Bitcoin som de ville med aksjer, kan eiendelens pris være mer korrelert med markedets svingninger.

Fremtiden ser lys ut for den beste kryptovalutaen, selv om tidslinjen er mindre klar. Ault tror volatiliteten kan stoppe ved prisen på rundt 2 millioner dollar per BTC. Han la til:

"I prosessen forventes Bitcoin å bli en aktivaklasse på flere billioner dollar. Det gjør det ikke til en direkte sikring, men snarere en sikring over tid."

Et problem som kan bli mer uttalt i fremtiden er ujevn fordeling av kryptorikdommen. Ettersom interessen for BTC vokser i bølger og inngangskostnadene for investeringer vokser raskt, er det uunngåelig at store deler av pengeaksjen vil konsentrere seg blant et begrenset antall lommebøker.

Det bringer oss til Bitcoins paradoks. Det ser ut til at for å bli det "nye gullet" når det gjelder konservativ inflasjonssikring, må den opprinnelige kryptovalutaen vokse ut av sin spekulative attraktivitet og bli en bredt (og kanskje mer jevnt) spredt pengemasse. Et solid regulatorisk rammeverk for krypto er en ting som definitivt kan hjelpe aktivaklassen med å nå disse målene.