Bitcoin-gruvedriftens lønnsomhet truet ettersom hash-raten når ny all-time high

Bitcoin hash rate nådde et nytt all-time high over 245 exahashes per sekund 3. oktober, men samtidig, Bitcoin (BTC) Gruvedriftens lønnsomhet er nær de laveste nivåene som er registrert. 

Med priser i det lave området $20,000 og de estimerte nettverksdekkende produksjonskostnadene til $12,140, Glassnode-analyse antyder "at gruvearbeidere er litt på randen av akutt inntektsnød."

Vanligvis er vanskelighetsgrad, et mål på hvor "vanskelig" det er å utvinne en blokk, en del av å bestemme produksjonskostnaden for å utvinne Bitcoin. Høyere vanskelighetsgrad betyr at det kreves ekstra datakraft for å utvinne en ny blokk.

Ved å bruke en vanskelighetsregresjonsmodell viser dataene en R2-koeffisient på 0.944, og sist gang modellen blinket med tegn på gruvearbeidernes nød var under BTCs flush-out til $17,840 18,300. For øyeblikket svever den nær $XNUMX XNUMX, som ikke er langt fra prisklassen sett de siste to ukene.

Hash-raten som treffer en ny all-time high betyr effektivt at gruvearbeidernes marginer vil bli ytterligere presset. Antrekk som er ulønnsomme kan enten utvinne med tap, forutsatt at BTCs fremtidige pris til slutt vil gjøre opp for kostnadsforskjellen, eller de kan koble fra og vente til enten vanskelighetsgraden faller eller energikostnadene blir bedre.

Med den nylige økningen i hash-raten, vil vanskelighetsgraden sannsynligvis også øke i neste uke, med estimater som peker på en justering på 6 % til 10 %.

Nedenfor vises estimater av lønnsomhet for gruvearbeidere forutsatt en strømhastighet på $0.08 kilowatt per time.

Avhengig av en gruvearbeiders kapitalkostnader og driftskostnader, illustrerer overskuddsstatistikken over tydelig den stramme lina noen gruvearbeidere prøver å balansere på for øyeblikket.

Til tross for stresset på lønnsomhet, antydet den uavhengige markedsanalytiker Zack Voell at gruvearbeidere med sunne balanser hele tiden leter etter måter å utvide sin virksomhet på, og den nylige økningen i hashhastighet kan være relatert til Bitmains nyeste S19 XP-er som kommer online.

Gruvearbeidere som ikke er blakke eller saksøker hverandre, fortsetter å distribuere det de kan. Hver måned har et par overskrifter (minst ) om nye anlegg under planlegging eller energi. Og mye av den nye hashraten er fra XP-er som kommer online

- Zack Voell (@zackvoell) Oktober 3, 2022

Er Bitcoin i det klare?

Det investorer virkelig ønsker å vite er om Bitcoin-prisen er klar eller ikke, eller om det er en forhøyet risiko for et nytt salg drevet av gruvearbeiderkapitulasjon.

I følge Colin Harper, forskningssjef ved Luxor Technologies:

"Gruvearbeidere selger fortsatt i det nåværende miljøet (for eksempel solgte Riot 300 BTC forrige måned og Bitfarms solgte 544 BTC). Etter mitt estimat er det mer sannsynlig at vi blir drevet lavere av generelt salg, ikke spesielt gruvearbeidersalg. Hvis BTC-prisen går til $10,000 8, i tillegg til at flere gruvearbeidere kapitulerer via BTC-salg, vil det også være mange rigger som oversvømmer markedet. Vi prøver ikke å skille ut Riot eller Bitfarms, dette er bare de nåværende oppdateringene vi har, foruten Hut XNUMX, som ikke solgte noen BTC.»

På den annen side, Joe Burnett, sjefanalytiker hos Blockware Solutions, sa at mesteparten av salget av gruvearbeidere sannsynligvis har passert, noe som reduserer muligheten for et nytt salg på kapitulasjonsnivå.

Burnett fortalte Cointelegraph:

"Jeg tror den lille gruvearbeiderkapitulasjonen Bitcoin opplevde i sommer slo ut noen svake og overleverte spillere. Jeg tror ikke vi vil se et nytt betydelig fall i hasjhastigheten uten at Bitcoin gjør nye nedturer under $17,600 XNUMX. Det betyr ikke at individuelle svake gruvearbeidere ikke vil slippe av i år og neste år, men den nye generasjonsriggene som blir plugget inn vil sannsynligvis være nok til å holde hash-raten i oppgang.»

På spørsmål om økningen i hash-frekvensen som legger press på justeringer med høyere vanskelighetsgrad og effekten på gruvearbeiderens lønnsomhet, sa Burnett:

"Individuelle svake spillere kan falle av og bli slått ut, men det vil ikke være en betydelig og plutselig "gruvearbeiderkapitulasjon" uten et fall i BTC-prisen. Marginene er definitivt knappe.»

Glassnodes modell av «det impliserte inntektsstresset til Puell-multiplet, med den eksplisitte stressobservasjonen av vanskelighetsbåndkompresjonen» forlot nylig sonen der «gruvearbeiderkapitulasjon er statistisk sannsynlig», noe som tyder på at et annet gruvearbeiderdrevet salg er usannsynlig ved øyeblikk.

Analytikerne var imidlertid forsiktige med å understreke at den samlede størrelsen på Bitcoin holdt av gruvearbeidere er nær 78,400 XNUMX, og enhver kraftig nedsidebevegelse i BTC-prisen kan utløse salg fra nødstedte gruveutsalg.