Bitcoin og andre kryptoer handlet høyere tirsdag, og viste tegn på stabilitet etter en av deres lengste tapsrekker siden 2018.
Bitcoin priset rundt $42,900 2.8, opp 24 % de siste 3,240 timene. Ether, det nest største tokenet, var på $5.9 XNUMX, opp XNUMX%. Andre store mynter var rally, inkludert Solana, Cardano, Polkadot, Polygon, Avalanche og Dogecoin.
Hvorvidt rallyet holder avhenger av både makro- og tekniske faktorer.
Makrolandskapet ser tøffere ut ettersom Federal Reserve og andre sentralbanker forbereder markedene for høyere renter i år. Fed har indikert at den vil heve renten tre ganger i år og kan begynne å krympe balansen på 9 billioner dollar.
Det vil skape høyere hindringer for spekulative eiendeler som krypto, som har dratt nytte av overskuddslikviditet og ultralave priser. Ettersom Fed strammer inn pengeforsyningen og obligasjonsrentene stiger, vil mindre kapital sannsynligvis strømme til de mest spekulative eiendelene, inkludert krypto.
Den tekniske siden av krypto ser også vinglete ut. Bitcoin brøt kort gjennom et støttenivå på $40,000 3,000 på mandag, mens Ether sank under støtten på $XNUMX XNUMX.
Selv om begge kryptoene har gått litt tilbake, er noen tekniske analytikere fortsatt ikke imponert. "Momentum på mellomlang sikt forblir på nedsiden," sa Katie Stockton, grunnlegger av kryptoforskningsfirmaet Fairlead Strategies.
"Bitcoin og andre kryptoer er fortsatt i korrigerende moduser, innenfor konteksten av deres langsiktige opptrender," sa hun i et intervju. "Oversolgte forhold har kommet tilbake, men har ennå ikke gitt forbedret momentum. Før vi ser det momentumet, ville vi ikke føle oss bedre om å legge til eksponering.»
Bitcoins neste store støttenivå er $37,400 49,400. Hvis det faller til det nivået, vil kjøpere sannsynligvis trå til, sier Stockton. På oppsiden er motstanden på $50 XNUMX – dets XNUMX-dagers glidende gjennomsnitt – noe som indikerer at Bitcoin må bryte dette nivået for en vedvarende bevegelse høyere.
Selv om de tekniske og makrofaktorene ikke ser bra ut, ser noen analytikere verdi i nedslåtte kryptoaksjer.
JP Morgan-analytiker Kenneth Worthington gjentok støtte for kryptoutveksling
Coinbase Global (ticker: COIN) i et nylig notat, for eksempel, der det argumenteres for at det "fortsatt er et kjøp."
"Use-cases for kryptomarkeder vil fortsette å vokse og nye prosjekter og tokens med flere og forskjellige brukssaker vil dukke opp," skriver han. "Med disse prosjektene knyttet til tokens og Coinbase en ledende børs for å kjøpe og selge tokens, ser vi Coinbase som en ledende direkte mottaker av kryptomarkedsvekst."
Registrering av nyhetsbrev
The Barron's Daily
En morgenopplysning om hva du trenger å vite i løpet av dagen, inkludert eksklusiv kommentar fra Barrons og MarketWatch-forfattere.
Bitcoin-gruvearbeidere, som behandler transaksjoner på nettverket og mottar Bitcoin som betaling, har også blitt hamret, og falt mer enn 40 % siden november i fjor.
Men de store gruvearbeiderne har samlet inn kapital og lagt til kapasitet for å fange opp mer av nettverkets "hash rate", eller den totale datakraften. Gruvearbeidere med mer hashingkapasitet kan i teorien fange opp flere av Bitcoins som er delt ut som betalinger for å validere transaksjonsblokker på nettverket.
"Selv ved $42,000 85 kan de generere XNUMX% bruttomarginer," sa DA Davidson-analytiker Christopher Brendler i et intervju. "Det er bekymringer om deres evne til å vokse og skaffe kapital, men de har nå nok kontanter på balansen, så markedet overreagerer her."
Brendler påpeker at Core Scientific har en av de laveste kostnadene å utvinne på rundt $5,000 per token. Kjerneplaner å gå offentlig gjennom en fusjon med
Anskaffelse av kraft og digital infrastruktur (XPDI), et oppkjøpsselskap med spesielle formål. Aksjen handles rundt $10, som ofte er et gulv for SPAC-er.
Riot Blockchain (RIOT) har en gruvekostnad på $13,000 XNUMX, anslår Brendler, mens
Marathon Digital Holdings (MARA) er rundt $7,000 til $8,000. Han vurderer alle tre aksjene som Buys.
"Disse selskapene har betalt og finansiert veksten sin i 2022, og de har mye Bitcoin på balansen, så de er veldig billige aksjer på inntjenings- og bedriftsverdi i forhold til Ebitda-basis," sier han og refererer til inntjening før renter, skatter, avskrivninger og amortiseringer.
Riot handles til 10 ganger estimert justert 2022-inntjening per aksje, bemerker Brendler, mens Core går for 8.2 ganger og Marathon for 6.4 ganger. Disse verdivurderingene antyder at markedet er dypt skeptisk til at gruvearbeidere når inntjeningsmålene eller at fortjenesten deres vil være bærekraftig.
Likevel, for investorer som tror på Bitcoins langsiktige utsikter, ser gruvearbeiderne ut som attraktive skuespill med dyp verdi.
Skriv til Daren Fonda kl [e-postbeskyttet]