Bitcoin
og andre kryptovalutaer halter ut av et historisk dårlig år, men det er ikke alt undergang og dysterhet for 2023, ifølge en kryptosjef som stort sett kalte markedet for slutten av 2021.
Bitcoin skifter hender rundt en fjerdedel av det høyeste nivået i slutten av 2021, med den totale markedsverdien for krypto ned til 810 milliarder dollar fra nesten 3 billioner dollar i samme periode. Kryptomarkedet er under intenst press fra en fravær av private investorer og utholdenhet av stramme økonomiske forhold, med industri som står overfor eksistensielle trusler fra regulering og avtagende interesse.
Ryan Selkis, grunnleggeren og administrerende direktøren for Messari, en etterretningsgruppe for kryptomarked, advarte investorer om hva som kom for et år siden. «Føles det ikke bare litt toppy? Shiba Inu markedsverdier på 30 milliarder dollar, Times Square NFT-reklametavler? skrev han inn sin årlige utsiktsrapport i desember 2021.
Et år – og et stort bjørnemarked – senere, Selkis' kryptooppgaver for 2023 spør "er dette mørket før daggry, eller begynnelsen på en lang arktisk vinter?"
Her er tre nøkkelspådommer for Bitcoin fra Messaris årsrapport:
Bitcoin på balanse
En stor medvind for krypto har vært innføring av Bitcoin som en finansiell eiendel av selskaper, spesielt programvaregruppen
Mikrostrategi
(ticker: MSTR) og
Tesla
(TSLA), blant andre. Denne trenden kan ikke akselerere inn i neste år, ifølge Selkis, men kan skifte til en annen type kjøper.
"I et miljø med stigende priser er jeg ikke sikker på at mange bedriftskasserere er villige til å laste opp på balansen Bitcoin," skrev Selkis. Messari-sjefen ser det snarere som mer sannsynlig at markedet vil se sjokk på tilbudssiden ettersom nødlidende kryptogruvearbeidere dekker kostnader og investorer selger eiendeler for å høste tap for skatteformål.
"Kort av en betydelig Fed-pivot på rentepolitikken, vil det neste sjokket på etterspørselssiden for Bitcoin sannsynligvis skje på globalt regjeringsnivå, ikke store selskaper," sa Selkis. El Salvador er ett land som har hoppet på Bitcoin-toget—til generelt dårlige resultater– men blir det den siste?
On-Chain Signaler Flash Kjøp
I fjor, "driverne av aktivaprisene blinket "selg", men mange av oss kunne bare ikke dy seg," sa Selkis. «La oss snu manuset i år og spørre: 'hvor mye lavere kan vi gå?'»
Markedet er et uforutsigbart beist, men kryptoanalytikere og markedsaktører ofte se på en rekke tekniske indikatorer og "on-chain"-signaler - basert på transaksjoner registrert på blockchain-nettverket - for kjøps- og salgsindikatorer.
Selkis er veldig tydelig på at han tror på krypto og er bullish på flere segmenter av det digitale aktivamarkedet, så det er kanskje ingen overraskelse at han har identifisert en indikator som får Bitcoin til å se billig ut. Men det er verdt en titt.
Messari fremhever en beregning kalt Market Value to Realized Value (MVRV). Dette måler gjeldende pris ganger tilbud – eller markedsverdi – opp mot den kumulative verdien av Bitcoins som har beveget seg de siste fem årene til prisen de sist ble solgt til på blokkjeden. "Markedsverdien kan forbli den samme når realiserte verdistigninger og vice versa. Det er et dynamisk mål som står for flyt,” forklarer Selkis.
"En MVRV som treffer 3 har betydd 'selg akkurat nå' og en MVRV under 1 har betydd 'begynn å akkumulere' for hele kryptohistorien for Bitcoin," skrev Selkis og pekte på et markedsdiagram som viser denne indikatoren godt under 1. "Hvor er vi nå? Januar 2015. Desember 2018. dvs. Selg-en-nyre-for-å-kjøpe-mer territorium.»
Digitalt gull og et prismål på $500,000 XNUMX
Bitcoin har lenge blitt sammenlignet med "digitalt gull" og hyped som en stabil verdikilde som er motstandsdyktig mot inflasjon på grunn av den begrensede tilgangen på tokens. Mens inflasjonssikringsargumentet har kommet under press i 2022, med kurs fallende i takt med aksjer som inflasjonen steg til topper i flere tiår, fortsetter analogien til en ny form for gull å være overbevisende.
"Bitcoin begynner å fungere mer som en troverdig nøytral reserveaktiva," sa Selkis. "Fra både et MVRV- og risikoavkastningssynspunkt virker Bitcoin litt mer attraktivt i dag."
Messari er ikke den første gruppen som prøver å komme frem til et prismål for Bitcoin ved å bruke sammenligninger med gull, enten det er ved å sammenligne relativ verdi og volatilitet eller vurdere hva som ville skje hvis de to eiendelene er på paritet. Selkis ser på et spesielt forlokkende prismål – selv om det ikke er Bitcoin på 1 million dollar, spådd av perma-oksen Cathie Wood.
"Bitcoins paritet med gull vil gi en 25x avkastning, så det er mye å like ved å legge til en 4% posisjon i digitalt gull for hver unse gull du kjøper," sa Selkis. "Med dagens priser vil Bitcoin-gullparitet gi oss en $500,000 XNUMX Bitcoin."
Bitcoin til $500,000 XNUMX er langt unna fra nivåene under $17,000 XNUMX i dag. Men sikkert ethvert fremskritt i prisene - enten det er en kortsiktig julenisserally eller langsiktig pro-krypto-avhandling – er til dels avhengig av håp.
Skriv til Jack Denton på [e-postbeskyttet]
Kilde: https://www.barrons.com/articles/3-bitcoin-predictions-2023-51672153711?siteid=yhoof2&yptr=yahoo