$15.5K retest er mer sannsynlig, ifølge Bitcoin futures og opsjoner

Bitcoin (BTC) har handlet nær 16,500 23 dollar siden 15,500. november, og har kommet seg etter et fall til XNUMX XNUMX dollar da investorene fryktet forestående insolvens av Genesis Global, et utlåns- og trendselskap for kryptovaluta. Genesis uttalte 16. november at det ville «midlertidig suspendere innløsninger og nye lån i utlånsvirksomheten». 

Etter å ha forårsaket innledende kaos i markedene, har firmaet tilbakevist spekulasjoner om "forestående" konkurs den 22. november, selv om det bekreftet vanskeligheter med å skaffe penger. Enda viktigere, Genesis' morselskap Digital Currency Group (DCG) eier Grayscale - kapitalforvalteren bak Grayscale Bitcoin Trust, som har rundt 633,360 XNUMX BTC.

Smitterisiko fra FTX-Alameda Research-implosjonen fortsetter å utøve negativt press på markedene, men industrien jobber med å forbedre åpenhet og insolvensrisiko. For eksempel, 24. november, utveksles kryptoderivater Bybit lanserte et fond på 100 millioner dollar for å hjelpe markedsmakere og høyfrekvente handelsinstitusjoner som sliter med økonomiske eller operasjonelle vanskeligheter.

Mer nylig, 25. november, publiserte Binance en Merkle Tree-backed bevis på midler for sine Bitcoin-innskudd. Videre skisserte børsen hvordan brukere kan bruke mekanismen til å verifisere sine beholdninger. Det er ingen tvil om at sentraliserte institusjoner må omfavne åpenhet og forsikringsmekanismer for å gjenvinne investorenes tillit.

Først må man imidlertid analysere Bitcoin-derivatmarkeder for fullt ut å forstå hvordan profesjonelle tradere fordøyer slike nyheter.

Futuremarkedsrabatten ble noe bedre, men er fortsatt langt fra bullish

Terminkontrakter med faste måneder handles vanligvis med en liten premie til vanlige spotmarkeder fordi selgere krever mer penger for å holde tilbake oppgjør lenger. Teknisk kjent som contango, er denne situasjonen ikke eksklusiv for kryptoaktiva.

I sunne markeder bør futures handles med en årlig premie på 4 % til 8 %, som er nok til å kompensere for risikoen pluss kapitalkostnadene. Det motsatte, når etterspørselen etter bearish-spill er eksepsjonelt høy, forårsaker en rabatt på futuresmarkedene – kjent som bakover.

Tatt i betraktning dataene ovenfor, blir det tydelig at derivathandlere snudde bearish den 9. november, da Bitcoin futures-premien snudde negativt. Likevel, ifølge futuresmarkedene, var ikke fallet på 15,500 21 dollar den XNUMX. november nok til å skape ytterligere etterspørsel etter belånte shortposisjoner.

Opsjonsmarkeder bekrefter bearishness

Traders bør analysere opsjonsmarkeder for å forstå om Bitcoin sannsynligvis vil teste $15,500 25-støtten på nytt. XNUMX % delta-skjevhet er et tydelig tegn når arbitrage-desk og market makers overlader for opp- eller nedsidebeskyttelse.

Indikatoren sammenligner lignende kjøp (kjøp) og salgs (selg) opsjoner og vil bli positiv når frykt er utbredt fordi den beskyttende salgsopsjonspremien er høyere enn risikokjøpsopsjoner.

I et nøtteskall vil skjevverdien bevege seg over 10 % hvis tradere frykter et Bitcoin-priskrasj. På den annen side reflekterer generalisert spenning en negativ skjevhet på 10 %.

Som vist ovenfor, har 25 % delta-skjevheten vært over 10 %-terskelen siden 9. november, noe som indikerer at opsjonshandlere priser en høyere risiko for uventede prisdumper. For øyeblikket på 18 %, signaliserer det at investorer er redde og reflekterer mangel på interesse for å tilby nedsidebeskyttelse.

Relatert: Hvor dårlig er den nåværende tilstanden til krypto? On-chain analytiker forklarer

En overraskelsespumpe vil sannsynligvis forårsake mer innvirkning

Tatt i betraktning at både Bitcoin-futures og opsjonsmarkeder for øyeblikket priser høyere odds for en ulempe, er det ingen grunn til å tro at en eventuell retest av $15,500 XNUMX-bunnen vil føre til massive likvidasjoner.

Videre viser den svake reduksjonen i futuresrabatten at bjørner mangler selvtillit til å åpne leverage shorts på dagens prisnivå. Selv om Bitcoin-derivatdata forblir bearish, vil overraskelsen over et eventuell okseløp til $18,000 XNUMX sannsynligvis forårsake mer kaos. Men foreløpig forblir bjørner i kontroll i henhold til BTC-futures og opsjonsdata.

Synspunktene, tankene og meninger som er uttrykt her, er forfatterenes alene og gjenspeiler ikke nødvendigvis synspunkter og meninger fra Cointelegraph.