Hvorfor ingen fra Ripple til Russland har vært i stand til å velte SWIFT-monopolet

I et forsøk på å sanksjonere Russlands president Vladimir Putin for å ha invadert Ukraina, har en lite kjent, men utrolig mektig organisasjon kjent som SWIFT gått inn i tidsånden. Uten det ville ikke banker over hele verden kunne gjøre forretninger med hverandre. Men selv før akronymet, forkortelse for Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunications, ble allment kjent, hadde det dukket opp konkurrenter for å prøve å bryte monopolet på grenseoverskridende transaksjoner mellom banker.

Grunnlagt i 1973 og forbinder mer enn 11,000 3,500 finansinstitusjoner rundt om i verden, er den belgiske meldingstjenesten som lar banker sikkert ordne finansielle transaksjoner medeid av rundt 42 finansfirmaer globalt. I fjor var SWIFT vert for XNUMX millioner økonomiske meldinger om dagen. SWIFT samarbeider også med sentralbanker inkludert Bank of England, European Central Bank og US Federal Reserve System. Forsøk på å erstatte interbank-meldingsplattformen har blitt satt i gang av både kryptonerder og useriøse nasjoner.

Blant de tidligste forsøkene var av San Francisco-baserte Ripple, grunnlagt i 2012 som et selskap for digitale eiendeler, vanligvis assosiert med XRP-kryptovalutaen og verdsatt til 15 milliarder dollar. I 2016 ansatte firmaet SWIFT-styremedlem Marcus Treacher som sin globale sjef for strategiske kontoer, og året etter, 2017, lanserte det RippleNet som en meldingsplattform som ligner på SWIFT, før transaksjonsoppgjør ved bruk av digitale eiendeler i 2018. Siden oppstarten, RippleNet har åpenlyst fakturert seg selv som en konkurrent til SWIFT.

Mens RippleNet har hatt vanskeligheter med å holde på sine høyprofilerte tidlige brukere, sier RippleNets daglige leder Asheesh Birla at nettverket har hatt et rekordår med en run rate på over 10 milliarder dollar, hvorav omtrent halvparten er flytting av kryptoprodukter kjent som on-demand likviditet .

Mens tallene varierer voldsomt, driver SWIFT et volum verdt rundt 1.7 billioner dollar om dagen. Birla kommer fra Silicon Valley-bakgrunn og ser på selskapets hovedboktilbud for transaksjoner på tvers av landegrensene, som ligner på en blokkjede, som mindre en desentralisering og mer som en markedsforbedring.

"Det tok bankene mer enn 20 år siden internett begynte å våkne, men de må også modernisere teknologistabelen for å konkurrere," sier Birla.

Det har ikke vist seg lett å ta ned en global finansiell juggernaut. Ripple blir for tiden saksøkt av Securities and Exchange Commission for om XRP er et verdipapir. Selv om den saken forblir utestående, ser Birla på løsningen som en potensiell velsignelse for RippleNet, som ikke deler den samme frafalne etosen knyttet til krypto-oppstart og faktisk ser det potensielle produktet sitt som enda mer egnet for sentraliserte handlinger som sanksjoner.

"I tilfellet med SWIFT, måtte mange land virkelig binde seg sammen for å fryse eiendeler," sier han. "Hvis penger beveger seg i sanntid, slik det gjør med disse mer moderne betalingsløsningene bygget på krypto, kan du kutte dem med en gang."

Til tross for prognoser om at krypto ville eksplodere i bruk fra russere som prøver å unngå sanksjoner, er Birla skeptisk til at volumet av tilgjengelig handel kan begynne å nå 50 milliarder dollar i valutahandel som Russland drev daglig før sanksjonene. Han peker også på det faktum at utveksling stort sett er regulert, i motsetning til oppfatningen av et eller annet piratsystem.

Pelle Braendgaard, administrerende direktør for crypto compliance-appen Notabene, påpekte at selv med begrensningene for omfang, kan og har kryptovaluta blitt brukt av useriøse nasjoner som et middel for å unngå sanksjoner og engasjere seg i ulovlige finans- og hvitvaskingsaktiviteter, men det er ikke lett. å gjøre i stor skala.»

Gjør ingen feil, med Russland avskåret fra SWIFT, vil løsninger ikke være enkle. For å kunne bruke en annen form for finansiell mellommann, må begge parter godta denne veien. Selv om det kan være lett for Russland å flytte virksomheten med allierte over på et annet sett med skinner, er ikke den listen over sympatiske motparter lang.

Mens RippleNet ikke ville hjelpe Russland med å omgå sanksjoner, jobber landet selv, så vel som noen naboer, med potensielle løsninger.

Bare dager etter at flere russiske banker fikk oppstarten fra SWIFT, presenterte lederen av Central Bank of Russia, Elvira Nabiullina, Financial Message Transfer System til Bank of Russia, som spesifikt ble fakturert som en erstatning for SWIFT.

Bank of Russia lanserte først dette SWIFT-alternativet i 2014, samme år som Russland invaderte Krim og restriksjoner på Russland først ble diskutert. Opprinnelig ment for innenlandsbruk, i april 2021 hadde det partnere i land som var sympatiske for det russiske synspunktet, inkludert hviterussiske banker, Armenia-baserte Arshidbank og Kyrgyz Bank of Asia i Kirgisistan.

Ifølge rapporter fra det russiske nyhetsbyrået TASS, som er statseid, pågår det også forhandlinger med kinesiske banker. Det ryktes at Putin og Kinas president Xi Jinping hadde vært i kontakt før Russlands invasjon og begge har sett etter veier for å unngå dominansen til vestlige demokratier på den globale scenen.

Kineserne har antydet sin egen innsats for å omgå SWIFT, med China Construction Bank som har bygget BC Trade 2.0, som lar 75 finansinstitusjoner identifisere risikofylte låntakere og tilby lavere priser til bedre kandidater. Fra februar 2021 hadde denne plattformen tilrettelagt for over 100 milliarder dollar i lån til tusenvis av brukere og kuttet særlig ut SWIFT, som rapportert i Forbes Blockchain 50. Tilsvarende lanserte Venezuela i 2019 petroen, en digital valuta som angivelig støttes av landets enorme oljeforsyning og bygget for å omgå sanksjoner. Som et resultat ble det umiddelbart forbudt av tidligere president Donald Trump.

Bevæpning av SWIFT har blitt slått om tidligere, før det ble brukt i sanksjoner i forrige uke. I 2018 ønsket president Trump å kutte Irans tilgang til tross for uenighet fra europeiske allierte. Til syvende og sist kuttet SWIFT båndene til iranerne for å unngå brudd på sanksjoner.