Hva er den beste stablecoin-typen?

TerraUSD (UST) snu BinanceUSD (BUSD) for tredje plass i markedsverdien listen varte ikke lenge. Den en gang mektige stablecoinen som driver hele Terra-økosystemet, blir redusert til "Terra is more than UST"-tweets. Selv om ingen med sikkerhet vet om LUNA kan arrangere et comeback, vil UST helt sikkert gå ned som en av de algoritmiske stabile myntene som gikk kaput på samme måte som Basis Cash – som Terra-skaperen Do Kwon angivelig var en del av – og Mark Cuban- støttet Iron Finance.

USTs fiasko reiser spørsmålet om algoritmiske stablecoins virkelig bare er dømt til å mislykkes? Og er fiat-støttet eller kryptostøttet stablecoin den eneste måten investorer kan finne den mest "stabile" måten å beskytte seg mot kryptomarkedets volatilitet?

Fordeler og ulemper med forskjellige stablecoins

Nå er de fleste klar over typene stablecoins slik som fiat-støttede stablecoins, crypto-collateralized stablecoins og algoritmiske stablecoins. Det finnes også andre typer stablecoins som råvarestøtte og seigniorage, men de tre nevnt ovenfor er de mest populære.

Brukere har sine grunner til å foretrekke en type stablecoin fremfor en annen. For eksempel foretrekker noen å bruke algo stablecoins på grunn av deres desentraliserte fortelling. Andre ville gå for fiat-støttede kryptovalutaer som Tether (USDT) og USD mynt (USDC), selv om de er sentralisert på grunn av de private firmaene som opprettholder tilsvarende fiat-reserver for hvert utstedt token. Likevel, en fordel med fiat-støttede mynter er at det er en faktisk eiendel som støtter mynten.

Stabiliteten til bindingen vil forbli så lenge det er verifiserbare beholdninger av slike fiat-reserver. Likevel er den mest åpenbare risikoen her et bankdrevet scenario, som for Tether kan være plagsomt med tanke på hvordan det i stor grad er eksponert mot kommersielle papirer. Sertifikater utstedes av store selskaper og er en type usikret gjeld som kan ha en løpetid på mer enn 270 dager. Et stort antall innløsninger kan gjøre Tether insolvent, og det er derfor det har gjort det kuttet sertifikatbeholdningen de siste seks månedene.

Krypto-sikrede stablecoins som Dai (DAI), på den annen side, støttes av et overskudd av en annen kryptovaluta, i dette tilfellet Ether (ETH). DAI krever et minimum 150% sikkerhetsforhold, noe som betyr at dollarverdien av ETH som er deponert i en smart kontrakt må minst være verdt 1.5 mer enn DAI som blir lånt. For eksempel, for at en bruker skal låne DAI verdt 1,000 USD, må de låse inn 1,500 USD Ether. Hvis markedsprisen på Ether faller til et punkt der minimumssikkerhetsforholdet ikke lenger er oppfylt, betales sikkerheten automatisk tilbake til den smarte kontrakten for å avvikle posisjonen.

Saken om UST

Stablecoins er selvfølgelig ment å beholde verdien til koblingen. Det som skjedde med UST var imidlertid bemerkelsesverdig enestående og truet til og med sammenbruddet av hele markedet. UST er en hybrid mellom en algo stablecoin og en crypto-collateralized stablecoin. Når prisen på UST beveger seg over dollartilknytningen, blir brukerne oppmuntret til å brenne LUNA verdt 1 USD slik at UST kan selge med fortjeneste. Når UST faller under pinnen, kan brukere brenne UST i bytte mot en rabattert LUNA. Den ble kryptostøttet siden Luna Foundation Guard kjøpte store mengder Bitcoin (BTC) sikkerhet som en beredskapsplan. Dette, som det viste seg, var ineffektivt, og de siste beholdningene av BTC og andre eiendeler var allokert til småbrukere som kompensasjon.