Desentralisert økonomi (Defi) er en kompleks og raskt utviklende industri, full av eksperimentering og innovasjon, og som bygger på det filosofiske og ideologiske grunnlaget for et mer effektivt, sensurbestandig og åpent desentralisert finanssystem.
Algoritmiske stablecoins eksemplifiserer disse egenskapene; dels monetær økonomi, dels finansmarkeder, dels matematikk og dels teknologi. De sitter i skjæringspunktet mellom penger og blokkjedeteknologi, og er nye og komplekse – og stiller mange utfordringer og ubesvarte spørsmål om hvordan fremtiden til DeFi vil utfolde seg.
I denne artikkelen vil vi utforske hva algoritmiske stabile mynter er, hvordan de fungerer og hvordan de skiller seg fra konvensjonelle stablecoins.
Hva er algoritmiske stablecoins?
Stablecoins er kryptovalutaer designet for å holde en viss verdi i forhold til noe annet; vanligvis en fiat-valuta som amerikanske dollar. Fordi stablecoins er knyttet til en forventet og stabil verdi, bruker investorer eller tradere dem ofte for å holde seg i kryptomarkeder mens de beskytter seg mot markedsprisvolatilitet.
Flertallet av stablecoins tar sikte på å oppnå koblingen ved hjelp av en slags sikkerhetsmekanisme. Sirkulerende stablecoins er støttet av eiendeler hvis verdi skal garantere stablecoinens verdi. De fleste store stablecoins, som f.eks USDC og Tether (USDT), er sikret med sikkerhet utenfor kjeden som USD som holdes hos en sentralisert enhet som en bank. Stablecoins kan imidlertid også sikres på kjeden ved hjelp av desentraliserte mekanismer, slik tilfellet er med DAI.
Algoritmiske stabile mynter er forskjellige. Algoritmiske stabile mynter, i sin reneste form, er fullstendig usikrede. Verdien deres støttes ikke av noen ekstern eiendel. I stedet bruker de algoritmer – spesifikke instruksjoner eller regler som skal følges (vanligvis av en datamaskin) for å gi resultater. Disse algoritmene er optimalisert for å stimulere markedsdeltakeres atferd og/eller for å manipulere sirkulerende tilbud slik at en gitt mynts pris – i teorien – skal stabilisere seg rundt koblingen.
Hvordan fungerer algoritmiske stablecoins?
Lakmustesten for å avgjøre om en stablecoin (algoritmisk eller på annen måte) fungerer er enkel: hvor godt opprettholder den koblingen?
Algoritmiske stablecoin-designere bruker forskjellige mekanismer for å hjelpe mynten med å opprettholde sin pinne. I motsetning til de fleste stablecoins, med algoritmiske stablecoins er disse mekanismene skrevet inn i protokollen, offentlig tilgjengelig på blokkjeden for alle å se. Nedenfor er to vanlige usikrede algoritmiske stablecoin-modeller, illustrert under forutsetning av en pinne for $1.
rebase. Rebase algoritmiske stablecoins manipulerer basistilførselen for å opprettholde pinnen. Protokollen preger (legger til) eller brenner (fjerner) forsyning fra sirkulasjon i forhold til myntens prisavvik fra $1-pinnen. Hvis myntprisen > $1, preger protokollen mynter. Hvis myntprisen < $1, brenner protokollen mynter. Mynter preges i eller brennes fra myntholdernes lommebøker.
Seigniorage. Seigniorage algoritmiske stablecoins bruker et multi-myntsystem, der én mynts pris er utformet for å være stabil og minst én annen mynt er designet for å lette denne stabiliteten. Seigniorage-modeller implementerer vanligvis en kombinasjon av protokollbaserte mint-and-burn-mekanismer og frie markedsmekanismer som oppmuntrer markedsdeltakere til å kjøpe eller selge den ikke-stablecoinen for å presse stablecoins pris mot koblingen.
En tredje modell, brøk-algoritmiske stabile mynter, blir stadig mer populært. Delvis seigniorage, dels collateraliserte, fraksjonerte algoritmiske stabile mynter har som mål å opprettholde sin binding ved å kombinere de beste mekanismene fra "rene" usikkerhetssikrede stabile mynter og deres motparter med sikkerhet. Frax Finance banebrytende denne modellen.
Hva er noen eksempler på algoritmiske stabile mynter?
- Forth (AMPL) – En av de første rebasing algoritmiske stabile myntene, knyttet til KPI-justert 2019 USD.
- Basis kontanter (LAC) – Ved å bruke 3-tokens seigniorage-systemet opprettholder stablecoin Basis Cash (BAC) sin 1 USD-tilknytning gjennom bruk av aksjer og obligasjoner.
- USD – En desentralisert stablecoin for Tron økosystem, lansert i mai 2022 av Tron-grunnlegger Justin Sun.
- UXD – En algoritmisk stablecoin støttet 100 % av en deltanøytral posisjon, på Solana blockchain.
- UST – Denne algoritmiske stabile mynten skapte overskrifter i mai 2022 da den mistet dollarbindingen midt i en bredere kryptomarknad krasj-utfelling a kollaps i prisen på Terra (LUNA), kryptovalutaen som ble brukt til å opprettholde sin dollarfeste.
Fremtiden til algoritmiske stabile mynter
Mens algoritmiske stablecoins høres bra ut i teorien, har de en vei å gå før de blir klarert som stabile verdibutikker. På publiseringstidspunktet har ingen algoritmisk stablecoin klart å oppnå en konsistent stabil pinne. Som sådan har brukssakene deres en tendens til spekulative arbitrasjehandlere.
Samtidig gir algoritmiske stablecoins modne grunnlag for innovasjon. De representerer muligheter til å flytte grensene for hva som er mulig i DeFi, og tiltrekker seg en eklektisk og briljant gjeng med tenkere og byggherrer som innoverer og gjentar eksisterende modeller.
I likhet med andre stablecoins og krypto for øvrig, vil reguleringshistorien rage i den algoritmiske stablecoin-historien. Mer enn noen annen kryptovaluta utgjør stablecoins den største trusselen mot offentlige fiat-baserte pengesystemer. Algoritmiske stabile mynter, med sine sensurresistente egenskaper, utgjør en enda større teoretisk trussel enn deres ikke-algoritmiske motstykker. Og lovgivere tar i økende grad oppmerksomhet til stablecoins; i mai 2022, USAs finansminister Janet Yellen som heter for at stablecoin-lovgivningen skal vedtas som et hastespørsmål.
Imidlertid gjenstår spørsmål om gyldigheten til algoritmiske stabile mynter. Yellen snakket som svar på kollapsen i mai 2022 av Terras UST og LUNA-kryptovalutaen som ble brukt for å opprettholde dollar-tilknytningen, en hendelse som sterkt svekket tilliten til algoritmiske stabile mynter. USTs kollaps ble bedt om mye sjelegransking blant talsmenn for algoritmiske stablecoins, mens noen nå er skeptiske til at de i det hele tatt har en fremtid.
Vil du bli en kryptoekspert? Få det beste fra Dekrypter rett til innboksen din.
Få de største kryptonyhetene + ukentlige oppsummeringer og mer!
Kilde: https://decrypt.co/resources/what-are-algorithmic-stablecoins