(Bloomberg) — Wall Streets teknologi-okser regner med at industriens megacap-aksjer vil rykke opp om ikke lenge og starte en opptur i S&P 500.
Mest lest fra Bloomberg
Håpet er at Federal Reserve nærmer seg å avslutte sin inflasjonsbekjempende kampanje, og at teknologien, gruppen som har lidd mest av renteøkninger, vil komme seg. Utsiktene, selv om de fortsatt ikke er nært forestående, kom et skritt nærmere virkeligheten fredag da den siste sysselsettingsrapporten viste en nedgang i lønnsveksten, som Fed ser etter som et tegn på fremgang i inflasjonskampen. Kanskje ikke overraskende hadde den teknologitunge Nasdaq 100-indeksen sin beste dag siden 30. november.
"Selv et lite fremskritt innen teknologiske megacaps vil ha betydning," sa Gary Bradshaw, en porteføljeforvalter ved Hodges Capital Management i Dallas, Texas. "Det kommer til å være positivt, og ikke bare for teknologiinvestorer. Det vil sende et signal til den bredere S&P.»
Mer klarhet vil trolig komme denne uken når investorene får den siste oppdateringen om inflasjon. En Bloomberg-undersøkelse blant 12 økonomer krever et hopp på 6.5 % i konsumprisindeksen i desember, ned fra et nivå på 9.1 % i juni. En undersøkelse fra University of Michigan blant amerikanske forbrukere viste at inflasjonsforventningene for året fremover falt til det laveste nivået siden juni 2021 i forrige måned.
S&P 500 tapte 6.7 % mellom begynnelsen av desember og torsdag, med to aksjer – Apple Inc. og Tesla Inc. – ansvarlige for en tredjedel av nedgangen, noe som viser hvor sterkt grep tech megacaps har på det bredere markedet.
"Til syvende og sist, hvis Fed får inflasjonen under kontroll, har teknologi en sjanse til å være markedsleder, men Fed er fortsatt i spill i minst seks til åtte måneder til," sa Chris Zaccarelli, investeringssjef i Independent Advisor Alliance.
Men en økonomisk nedgang som vil føre til et skifte fra Fed, har også sin egen risiko. Apple har bestilt færre komponenter for en rekke produkter, gitt avtagende etterspørsel, rapporterte Nikkei 2. januar. UBS-analytikere stilte spørsmål ved vekstutsiktene for Microsoft Corp.s nettsky-virksomhet, mens Tesla sliter med fallende salg i Kina.
Den kommende resultatsesongen kan snu stemningen, men så langt ser det mørkt ut. Selskaper i S&P 500 forventes å ha en resultatnedgang på 2.7 % i fjerde kvartal, viser data samlet av Bloomberg Intelligence. Ekskludert de fem største S&P 500-komponentene er tallet bare -0.9 %.
"Investorer håndterer enten usikkerhet rundt inflasjon, eller de håndterer angst for vekst, og i begge tilfeller er det en tap-tap-situasjon for tech megacaps," sa Zaccarelli.
Teknologigigantene drev aksjemarkedets bull run i det meste av det siste tiåret. De dominerte også under Covid-19-pandemien da investorer slukte alt digitalt. Den trenden snudde imidlertid i fjor da stigende priser tvang sentralbanken til å slå tilbake og kutte renten til nær null. Etter hvert som rentene steg og vekstutsiktene ble dårligere i 2022, mistet den såkalte FAANG-kohorten – Facebook-forelder Meta Platforms Inc., Amazon.com Inc., Apple, Microsoft og Alphabet Inc. – 38 % av markedsverdien, etter både Nasdaq 100-indeksen og S&P 500.
Den teknologiske nedturen utøvde et stort trykk på store indekser. Apple, S&P 500s største aksje målt i markedsverdi, og Tesla, den 15. største, var ansvarlige for 88 % av S&P 500s fall på den første handelsdagen i 2023. Alt i alt en måler som sporer fire teknologigiganter – Alphabet, Amazon, Meta og Netflix Inc. — steg 3.2 % for uken, mens en bredere målestokk som inkluderer Tesla og Advanced Micro Devices Inc. falt 1 %.
Oftere enn ikke er ingen annen sektor stor nok til å kompensere for en bevegelse i teknologiaksjer. Og selv om FAANGs innflytelse på S&P 500 avtar ettersom giganter som Apple faller i markedsverdi, er gruppen fortsatt enorm. For å gi en ide om hvor stort det er: andelen av bare de fire teknologiske titanene i S&P 500 — Apple, Microsoft, Alphabet og Amazon — er omtrent 16 %, større enn hele helsevesenet, indeksens nest- største industrien etter teknologi.
"Du må være skeptisk til teknologiaksjer fordi det fortsatt er usikkerhet om at Fed vil gå utover ved å heve renten," sa Eric Beiley, administrerende direktør for formuesforvaltning i Steward Partners Global Advisory. "Teknologi vil etter hvert ha sin dag, men inntil vi har mer klarhet i sentralbankpolitikken er det et tøft sted å investere."
Mest lest fra Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/wall-street-still-counting-big-180000332.html