Uniswaps foreslåtte "gebyrbytte" vil kutte inn i utbetalinger fra likviditetsleverandører

Desentralisert kryptovalutautveksling Uniswap diskuterer for tiden hvorvidt den skal implementere "gebyrbyttet."

Uniswap pålegger for tiden et gebyr på 0.3 % for handel med tokens på plattformen. Inntekter generert av gebyret plasseres umiddelbart i likviditetsreserver, og likviditetsleverandører (LP-er) mottar en utbetaling avhengig av deres bidrag til likviditetspoolen.  

Den foreslåtte gebyrbytte, ellers kjent som protokollavgift, ville regissere 0.25% av 0.3 %-avgiften til LP-er, og de resterende 0.05 % vil visstnok gå til UNI-tokenholdere.

I skrivende stund er Uniswaps 24-timers handelsvolum litt over $ 1.2 milliarder, rangerer den til den øverste DEX (desentralisert utveksling) etter volum. Dette tallet er fortsatt betydelig mindre enn topp sentraliserte børs Binances 24-timers handelsvolum, som nådde nesten 13.8 milliarder dollar, noe som antyder at handelsmenn fortsatt prioriterer sentraliserte børser fremfor desentraliserte. 

Så langt, den bare en viss ting er at de "akkumulerte protokollavgiftene kan innkreves av UNIs styresett." Men UNI-tokenholdere har lenge sett for seg at en del av protokollavgiftene til slutt tilfaller DAO-medlemmer - lik rivaliserende DEX Sushi, som bruker en stakemekanisme.

Selv om UNI-innehavere har makten til å aktivere avgiften gjennom en styringsavstemning, er mange redde for at dette kan redusere UNIs dominans i DEX-markedet betydelig når LP-er begynner å flytte likviditeten andre steder. 

"Likviditetsleverandørenes viktigste insentiv til å ta på seg varig tapsrisiko er avkastningen på investeringen fra handelsgebyrer, og denne avkastningen er allerede minimal," sa Matt Fiebach, forskningsanalytiker ved Blockworks. 

«Anta at protokollgebyret reduserer avkastningen til det punktet at de ikke lenger kan tjene penger. I så fall vil de bli tvunget til å flytte likviditet andre steder eller slutte å gi automatiserte markedsmakerlikviditet helt. I dette resultatet kan tradere få bedre priser på andre DEX-er, noe som får Uniswap-dominansen til å falle, sa Fiebach.

Den eksisterende diskusjon bedt om av fellesskapsmedlem Leighton Cusack, grunnlegger av DeFi-protokollen Bassenget sammen, foreslår å teste gebyr-switchen med to av de viktigste bassengene på Uniswap: ETH/USDC og UDSC/USDT – og trekker bekymringer fra en håndfull fellesskapsmedlemmer.

"Jeg tror det er ganske høy risiko å bruke 2 av de største og viktigste bassengene," skrev John Palmer, medlem av Uniswap-komiteen, i diskusjonsforum. "Personlig vil jeg foretrekke å prøve noe slikt på et par mindre, men betydelige bassenger for å starte før jeg går så stort."

En desentralisert børs er bare verdifull hvis den har likviditetsdybde, og risikoen for at LP-er flytter eierandeler fra Uniswap kan være større enn fordelene. Forslag om å eksperimentere med mindre bassenger på børsen er for tiden populære blant mange fellesskapsmedlemmer for å redusere potensielt tap.

"Jeg tror det ville være bedre å starte med mindre viktige bassenger [eller] bassenger som gir relativt mindre nytte for handelsmenn," skrev delegat MonetSupply. "Hvis LP-er blir skremt av protokollavgiftene, kan de være interessert i å flytte likviditeten til de lavere avgiftsnivåene som vil gi forbedret nytte til Uniswap-økosystemet."

Uniswap er for øyeblikket ikke bundet til kontanter, skrev et fellesskapsmedlem som går av BJP3333. «Å ta gebyrer fra LP-er bør være en siste utvei. La oss først utforske andre inntektsgenererende ideer som ikke har denne negative effekten på LP-ene,” skrev han.

Siden Uniswap er en av de største DeFi-protokollene, vil mange konkurrenter sannsynligvis holde et øye med avgjørelsene organisasjonen til slutt tar.

Delta på DAS, bransjens favoritt institusjonelle kryptokonferanse. Bruk koden NYC250 for å få $250 rabatt på billetter (kun tilgjengelig denne uken) .