Topp teknologiaksjer, ressurser og helsetemaer

En felles strategi mange investorer bruker rundt hvert kvartals 13F-rapportering perioden er å "følge de smarte pengene." Denne strategien fungerer mesteparten av tiden, men i år har investorer som har gjort det sett porteføljene deres krympe raskt og dramatisk – sammen med det meste av hedgefondindustrien.

De mest populære hedgefondaksjene

I sin kvartalsvise «Hedge Fund Trend Monitor» presenterte Goldman Sachs sin liste over de mest populære lange posisjonene blant fundamentalt drevne hedgefond. Denne kurven har overgått S&P 500 i 58 % av kvartalene siden 2001, men på bekostning av høy volatilitet.

Imidlertid har kurven underprestert indeksen dramatisk siden tidlig i 2021, med mer enn 30 prosentpoeng. Derfor, i det nåværende klimaet, kan denne listen tilby noen aksjer som investorer kanskje vil unngå, i det minste på kort sikt, til ting snur.

Goldmans "Hedge Fund VIP"-kurv er ikke sektornøytral til S&P 500 og inneholder aksjer fra bare åtte av de 11 sektorene. Interessant nok var det ingen forbrukeraksjer blant de 50 beste hedgefondposisjonene - til tross for at firmaet fant at hedgefond generelt roterte fra forbruksvarer til forbruksvarer. De to andre manglende sektorene er materialer og eiendom, og informasjonsteknologi er den største vekten i kurven med 30 %.

Analyse av Goldmans liste

MicrosoftMSFT
erstattet AmazonAMZN
som topplassering i sin "Hedge Fund VIP"-liste. De andre topp 10 plasseringene er:

• Amazon
• Alphabet
• UberUBER
  
• NetflixNFLX
  
• VisumV
  
• eple
• Metaplattformer
• MastercardMA
  
• PayPal

Interessant nok, AppleAAPL
var også på Goldmans liste over de minst konsentrerte aksjene fra tredje kvartal. Seks av de 10 beste hedgefondposisjonene er teknologi, og de fleste av dem var blant de dårligste på listen.

Metaplattformer var ned 65 % hittil i år, mens Netflix gikk ned med 49 % og Amazon falt 41 %. Alle unntatt to av de 10 beste plasseringene var tosifret i rødt, med Visa ned kun 2 % og Mastercard tapte bare 4 %. PayPalPYPL
sitter i skjæringspunktet mellom teknologi og betalingsbehandling, og det var ned 52 % hittil i år.

De aller fleste av de 50 beste hedgefondaksjene var i minus, og mange var dypt i minus. Imidlertid var det noen betydelige bedreutøvere, inkludert Chesapeake EnergyCHK
, som er opp 71 % hittil i år, Energy Transfer, opp 58 %, og Ely Lily, som har fått 30 % hittil i år. Alle tre aksjene var imidlertid langt nede på listen.

Gruvedrift og ressurslagre

Med Goldmans liste over de 50 mest populære hedgefond-aksjene i tankene, begynner vi å se noen trender dukke opp i tredje kvartal med 13F-innleveringer. Spesielt noen av de mest kjente hedgefondforvalterne så ut til å ha sine egne temaer.

For eksempel gjorde John Paulson ganske mange handler i ressursrelaterte aksjer, og Dan Loebs Third Point handlet også noen ressursnavn. Et tema som flere fond drev med var hydrokarboner, med hydrokarbonutforskeren EQTEQT
sluttet seg til Goldman Sachs' høykonsentrasjonskurv i løpet av tredje kvartal.

Paulson opprettholdt sine stillinger i International Tower Hill Mines, Agnico Eagle MinesAEM
, NovaGold Resources, SSR Mining og Seabridge Gold og reduserte sine posisjoner i Barrick Gold, AngloGold Ashanti og hydrokarbonselskapet APA. Han kuttet også sin eierandel i oljetankerselskapet OSG Overseas Shipholding GroupOSG
.

Third Point etablerte nye stillinger i Range ResourcesDRR
og Comstock Resources og kuttet ned sine eierandeler i EQT, Antero Resources og Ovintiv. George Soros avsluttet også sin stilling i EQT, og David Teppers Appaloosa Management trimmet sin eierandel i hydrokarbonselskapet.

Media og kommunikasjon

Seth Klarmans Baupost foretok et betydelig antall handler i TV- og mediarelaterte aksjer. For eksempel økte fondet dramatisk sin posisjon i Warner Bros Discovery, og la til 11 millioner aksjer. Baupost utvidet også sine stillinger i Grey TelevisionNTG
og Liberty Media Series A samtidig som de beholder sine posisjoner i ViaSatVSAT
og Liberty GlobalLBTYA
. Til slutt gikk fondet ut av Nexstar.

Viking Global etablerte en ny stilling i Rogers Communications og gikk ut av Walt DisneyDIS
, mens Corvex Management beholdt sin eierandel i Liberty Media Series A.

Warren Buffetts Berkshire HathawayBRK.B
økte sin eierandel i Paramount.

Helsevesen og bioteknologi

Helsetjenester, spesielt bioteknologi og forsikring, var også hovedtemaer i 13F-innleveringer denne gangen.

For eksempel beholdt Paulson sine stillinger i Bausch Health Companies og Horizon Therapeutics og forlot Pacira Biosciences. I mellomtiden kjøpte Third Point en ny eierandel i Relay Therapeutics og styrket sin posisjon i UnitedHealth GroupUNH
samtidig som Cano Health og Ventyx Biosciences opprettholdes.

Baupost kjøpte en ny eierandel i hjemmehelse- og hospiceselskapet Enhabit og opprettholdt sine posisjoner i Theravance Biopharma og Encompass Health.

Viking Global etablerte nye stillinger i Apellis Pharmaceuticals, UnitedHealth og Tenet HealthcareTHC
og økte sine eierandeler i Ginkgo Bioworks Holdings og McKesson dramatiskMCK
. Fondet forlot også helseforsikringsselskapene CenteneCNC
og Elevance Health, Zentalis Pharmaceuticals og bioteknologisk Procept Biorobotics.

Glenview Capital beholdt sin eierandel i HCA Healthcare, mens Jana Partners etablerte en ny posisjon i Enhabit.

Forbrukerstifter kontra skjønn

Det var også en viss rotasjon i blandingen mellom forbruksvarer og forbrukerdiskresjon. For eksempel trimmet Paulson sin posisjon i Bally's, mens Baupost kuttet sin eierandel i emballasjeselskapet Veritiv.

Third Point etablerte en ny posisjon i rørlegger- og varmeleverandøren Ferguson og økte sin eierandel i Colgate. Fondet gikk ut av boksprodusenten Crown HoldingsCCK
og kuttet sine posisjoner i Hertz og Dupont. Nelson Peltz's Trian Fund trimmet sin eierandel i Ferguson.

Viking Global etablerte nye posisjoner i Valvoline og CloroxCLX
og økte sine posisjoner i General ElectricGE
og Dollar GeneralDG
.

Styrbord Value forlot Kohl's, det samme gjorde Appaloosa, mens Berkshire Hathaway kuttet sin eierandel i General MotorsGM
. Soros økte sin eierandel i Caesars EntertainmentCZR
.

Topp tekniske bransjer

Mangelen på trengsel blant de beste hedgefondaksjene var spesielt tydelig innen teknologi, som demonstrert av det store utvalget av posisjoner som ble rapportert. Paulson etablerte en ny stilling i Rumble og trimmet stillingene sine i VMwareVMW
og KWEBKWEB.
China Internet ETF.

Baupost opprettholdt sin posisjon i Meta Platforms og gikk ut av IntelINTC
og Grab. Fondet kuttet også sine eierandeler i Alphabet, Amazon og Qorvo.

Viking Global etablerte nye posisjoner i ZoomInfo Technologies, PayPal, Sea Ltd., Alibaba og salesforce og økte sine eierandeler i Western DigitalWDC
, Micron Technology, Meta Platforms, Amazon, Take-Two Interactive og Microsoft. Fondet gikk ut av Coupa Software.

David einhorn's Greenlight Capital etablerte en ny posisjon i Intel og opprettholdt sin posisjon i GoPro.

Glenview Capital etablerte nye posisjoner i Expedia og Alibaba og økte sine eierandeler i Amazon og FiservFISV
. Fondet trimmet også sin posisjon i Uber.

Appaloosa opprettholdt sine posisjoner i Alphabet og Uber og gikk ut av Micron TechnologyMU
. Fondet trimmet sine eierandeler i Amazon, Microsoft og Alibaba.

Berkshire Hathaway etablerte en ny posisjon i Taiwan Semiconductor Mfg. og reduserte sin eierandel i Activision BlizzardATVI
samtidig som de beholder sine eierandeler i Apple.

Stanley Druckenmillers Duquesne tiltrådte nye stillinger i Amazon, Sea Ltd. og Shopify og styrket sine posisjoner i Opendoor Technologies og WorkdayWday
. Firmaet opprettholdt sin posisjon i Coupang og trimmet Palantir TechnologiesPLTR
.

Tiger Global kjøpte nye posisjoner i PayPal og Taiwan Semiconductor og økte sine posisjoner i Workday, Snowflake og DoorDash samtidig som de beholdt sine eierandeler i JD.com, Meta Platforms og Amazon. Fondet gikk ut av Carvana.

George Soros etablerte også en stilling i Taiwan Semiconductor og la til sin stilling i Applied MaterialsAMAT
. Han forlot Roblox og trimmet stillingene sine i Microsoft, Fiserv og GoDaddyGDDY
.

Andre fremtredende

Andre notebeholdninger inkluderte PG&E, Occidental PetroleumOxy
og T-Mobile.

Appaloosa gikk ut av PG&E, mens Third Point trimmet posisjonen.

Appaloosa, Paulson og Soros forlot Occidental, mens Berkshire økte sin eierandel.

Third Point og Duquesne økte sine eierandeler i T-Mobile, mens Viking Global og Soros kuttet sine posisjoner.