I løpet av de siste par årene har lager-til-flyt-modellen foreslått av PlanB blitt veldig kjent. En kvantitativ studie publisert på nettstedet planbtc.com viser modellen og spådommen om at Bitcoin (BTC) kan nå kapitaliseringen på 100 billioner dollar. Åpenbart var kryptoindustrien, inkludert meg selv, fascinert av modellens logikk og enda mer av ideen om at den kunne nå og overstige $100,000 2021 så tidlig som i XNUMX.
Faktisk antar lager-til-strøm-modellen at det er en sammenheng mellom mengden av et edelt metall som utvinnes hvert år (flyt) og mengden som allerede er utvunnet tidligere (lager).
For eksempel er gullet som utvinnes hvert år i underkant av 2 % av gullet i omløp (holdes av sentralbanker og enkeltpersoner). Det tar over 50 år – med dagens utvinningshastighet – å doble aksjen i omløp, noe som effektivt gjør gull til en mangelvare.
PlanB antar at Bitcoin, som av mange anses å være digitalt gull, kan følge dette forholdet mellom mengden i omløp og kvantiteten utvunnet i året, og foreslår et kartesisk plan (med logaritmisk akse i både X- og Y-aksen) der Bitcoins vekst over tiden følger en vekst som kan beskrives med en regresjonslinje (med kraftlovformel).
Sprettene som blir funnet hvert fjerde år eller så skyldes halvering, eller halvering av forventet godtgjørelse for hver utvunnet blokk. Protokollen til Bitcoin gir at hver 210,000 XNUMX blokker er det en halvering av antallet Bitcoin som er tildelt hver blokk til gruvearbeideren som vinner den kryptografiske testen.
Relatert: Prognoser for Bitcoin-pris ved bruk av kvantitative modeller, del 2
Sannsynligvis hadde Satoshi Nakamoto, da han tenkte på halveringsfenomenet, gjort det for å anta en dobling av prisen hvert fjerde år. I mellomtiden har PlanB vist at i de første 10 årene av historien har Bitcoin beveget seg rundt en eksponentiell funksjon som betyr at for hver halvering øker prisen tidoblet i stedet for å dobles.
Årsak #1
Den første grunnen er følgende: Kan vi virkelig anta at Bitcoin vil nå 1 milliard dollar i verdi rundt 2039?
En milliard per Bitcoin ville bety at kapitaliseringen ville nå rundt 20,000 130 billioner dollar, «bare» XNUMX ganger dagens verdi av aksjemarkedene. For ikke å nevne at i de påfølgende årene ville verdien, ifølge denne modellen, være bestemt til å tidobles.
Åpenbart er dette utenkelig, selv og spesielt for de neste to punktene.
Årsak #2
Den andre grunnen er at modellen ikke tar hensyn til etterspørselen, men kun knapphet, og Bitcoin er nå ikke lenger den eneste kryptoaktivaen i omløp. Dens dominans avtar på grunn av de mange nye prosjektene som uunngåelig vekker oppmerksomhet (og investeringer) fra digitalt gull.
Faktisk er det nettopp unnlatelsen av å vurdere effekten som oppstår fra etterspørselen som gjør lager-til-flyt-modellen ufullstendig; en knapp eiendel har verdi hvis folk ønsker å kjøpe den. Et maleri av en ukjent kunstner, selv om det er vakkert og selv om det tilhører en samling av noen få malerier, er ingenting verdt hvis det ikke er interesse fra noen som ønsker å eie det.
Jeg diskuterte dette i artikkelen min for noen måneder siden da jeg foreslo en modell for Bitcoin-prediksjon basert på etterspørsel i stedet for knapphet. I følge denne modellen, for at Bitcoin skal bli verdt en milliard, vil det kreve omtrent fire billioner lommebøker i omløp - ganske ufattelig som et scenario.
Relatert: Prognoser for Bitcoin-pris ved bruk av kvantitative modeller, del 3
Årsak #3
Den tredje årsaken kommer fra selve lager-til-flyt-konstruksjonen.
Hvis vi i stedet for å gjøre regresjonen fra begynnelsen til i dag, antok at vi hadde gjort det på slutten av hver periode før halveringen, ville regresjonen alltid vært annerledes.
Hvis vi hadde beregnet aksjen til å flyte ved slutten av den første halveringen, ville spådommene vært å nå kapitaliseringen av diamanter over hele verden allerede i september 2016. Ved slutten av den andre halveringen i august 2016 var imidlertid regresjonslinjen indikerte at Bitcoins kapitalisering ville nå den for gull i 2021 mens vi fortsatt er en tiendedel av veien dit.
Relatert: Prognoser for Bitcoin-pris ved bruk av kvantitative modeller, del 4
Så, banen til Bitcoin i det kartesiske planet med en dobbel logaritmisk akse, foreslått av PlanB, kan mest sannsynlig ikke betraktes som en rett linje, men en kurve (med en matematisk beskrivelse som ennå ikke er studert) som har en tendens til å flate ut over tid, noe som effektivt ugyldiggjør den altfor optimistiske forutsigelsen av lager-til-flyt-modellen foreslått av PlanB.
Denne artikkelen inneholder ikke investeringsråd eller anbefalinger. Hver investerings- og handelsbevegelse innebærer risiko, og leserne bør utføre sin egen forskning når de tar en beslutning.
Synspunktene, tankene og meningene som er uttrykt her er forfatterens alene og gjenspeiler ikke nødvendigvis synspunkter og meninger fra Cointelegraph.
Daniele Bernardi er en seriegründer som konstant søker etter innovasjon. Han er grunnleggeren av Diaman, en gruppe dedikert til utvikling av lønnsomme investeringsstrategier som nylig utstedte PHI Token, en digital valuta med mål om å slå sammen tradisjonell finans med kryptoaktiva. Bernardis arbeid er orientert mot utvikling av matematiske modeller som forenkler investorers og familiekontorers beslutningsprosesser for risikoreduksjon. Bernardi er også styreleder for investormagasinet Italia SRL og Diaman Tech SRL og er administrerende direktør i kapitalforvaltningsfirmaet Diaman Partners. I tillegg er han forvalter av et kryptohedgefond. Han er forfatteren av Genesis of Crypto Assets, en bok om kryptoaktiva. Han ble anerkjent som en "oppfinner" av European Patent Office for sitt europeiske og russiske patent relatert til mobilbetalingsfeltet.
Kilde: https://cointelegraph.com/news/three-reasons-why-planb-s-stock-to-flow-model-is-not-reliable