Det allerede splittede forholdet mellom USA og Kina kan forverres etter hvert som USA ruller ut flere restriksjoner rettet mot å begrense Kinas tilgang til teknologi og investeringer, og injisere en ekstra kilde til volatilitet for globale investorer.
I forrige uke signerte president Joe Biden en executive order for å bedre granske utenlandske investeringer i USA som involverer kritiske teknologier som kan utgjøre en nasjonal sikkerhetstrussel for landet, spesielt på områder som kunstig intelligens, bioteknologi og ren energi. Det inkluderer å lede komiteen for utenlandske investeringer i USA, som vurderer disse forretningsmulighetene, til å undersøke en rekke transaksjoner som kan virke trygge isolert sett – men som er mer bekymringsfulle når de er gruppert sammen. Panelet må også vurdere cybersikkerhetsproblemer og eventuelle risikoer rundt personopplysningene til amerikanske borgere.
Ordren er en del av en større bølge av tiltak som tar sikte på å støtte opp amerikanske forsyningskjeder – og begrense Kinas tilgang til kritiske teknologier. På torsdag, Reuters rapporterte at handelsdepartementet ønsker å utvide et eksportforbud som begrenser salget av chips relatert til kunstig intelligens til Kina av selskaper som Nvidia (NVDA) og Advanced Micro Devices (AMD) uten lisens.
Biden-administrasjonen vurderer også å trappe opp granskningen av amerikanske investorers og selskapers utgående Kina-investeringer, noe som sannsynligvis vil rasle globale investorer. Det er flere måter tjenestemenn kan sette opp en slik gjennomgang. Alternativer, sier Owen Tedford, analytiker ved Beacon Policy Advisors, spenner fra å lage et avsløringssystem som tar sikte på å gi åpenhet om utgående investeringer til et som vil la USA blokkere spesifikke virksomheter som er en potensiell bekymring for nasjonal sikkerhet, med enhver mekanisme sannsynligvis fokusert på et smalt sett med sektorer.
"De nylige og overveide handlingene fra administrasjonen i teknologirommet overfor Kina er en betydelig eskalering i den kalde krigen mellom USA og Kina," sier Paul Triolo, senior visepresident for Kina og teknologipolitisk leder i rådgivende Albright Stonebridge Gruppe. "Beijing vil se på den samlede innsatsen som i stor grad utelukker fornyelsen av et produktivt samarbeid mellom de to landene, og dette vil sannsynligvis resultere i en betydelig forverring av et allerede historisk dårlig forhold."
Formen på restriksjonene – og hvordan de håndheves – vil avgjøre hva de til slutt betyr for investorer. Foreløpig ser de mulige restriksjonene på utgående investeringer under vurdering ut til å fokusere på private investeringer, spesielt venturekapital, snarere enn børsnoterte kinesiske selskaper, sier Beacons Tedford.
Registrering av nyhetsbrev
Denne ukens magasin
Denne ukentlige e-postmeldingen tilbyr en fullstendig liste over historier og andre funksjoner i ukens magasin. Lørdag morgen ET.
En utgående gjennomgang av investeringer i høyteknologiske sektorer kan være krevende og kostbare, og kreve en stor ny tilførsel av ressurser, ifølge Triolo. Ulike kompetansesett er også nødvendig for å vurdere komplekse globale investeringer i Kina og inngående investeringer knyttet til amerikanske selskaper, sier han.
Det er også uklart hvor mye et amerikansk forbud mot selskapers salg til Kina kan skade salget til globale brikkeprodusenter som
Nvidia
og AMD, delvis fordi USA har vært villig til å utstede lisenser som lar bedrifter fortsette salget, noe som kan begrense treffet til chipselskaper, sier Derek Scissors, seniorstipendiat ved American Enterprise Institute. En mer effektiv måte å håndtere nasjonale sikkerhetsrisikoer på ville være et direkte forbud i et par år, legger han til.
Disse problemene – og risikoen for gjengjeldelse fra Beijing – virvler mens investorer fortsetter å kjempe med smerten Kinas økonomiske nedtur har skapt for amerikanske selskaper som
FedEx
(FDX). Selskapets aksje falt 21 % på fredag etter at den rapporterte skuffende kvartalsresultater og trakk tilbake sine helårsutsikter midt i en oppmykning i globale volumer, inkludert i Kina.
Skriv til Reshma Kapadia på [e-postbeskyttet]