Ettersom sentimentet i kryptorommet har svekket for mange de siste månedene midt i skandaler og konkurser, gjenstår den nøyaktige innvirkningen som vil ha på en børsnotert dyktig i rommet å se.
Coinbase, som gikk offentlig i april 2021, har truffet flere all-time lows denne måneden og er ned omtrent 86 % i forhold til året. Prisen på bitcoin har falt 65 % i 2022.
Noen analytikere har sagt at selv om FTXs konkurs er en kortsiktig negativ for kryptoselskaper som Coinbase, som for tiden er avhengig av detaljhandlere, kan det være til fordel for børsen på lang sikt.
"I den grad [FTX-krasjet] skyver folk bort fra kryptovaluta generelt, fører det bare til et mindre marked og mindre inntekter for dem," sa Morningstar-analytiker Michael Miller til Blockworks. "Det har virkelig vært deres store problem."
Baksiden, sa Miller, er at kryptovalutautvekslingsindustrien er mindre konkurransedyktig i dag enn den var for seks måneder siden.
"Akkurat nå kompenserer ikke den totale markedsstørrelsen dem for den større markedsandelen," sa han om Coinbase. "Men håpet [er] at hvis kryptovaluta kommer seg, er de i en sterk konkurranseposisjon med tanke på hva som har skjedd."
Bullish eller bearish?
Dan Weiskopf, medporteføljeforvalter for Amplify Transformational Data Sharing ETF (BLOK), sa at Coinbase - med rundt 5 milliarder dollar i kontanter på bok og rundt 3 milliarder dollar i lavkostgjeld - er satt til å være "en overlevende."
"Spørsmålet er hvordan det vil se ut på den andre siden," sa han til Blockworks. "Det er klart ... forretningsmodellen må utvikle seg, og de har ikke råd til å tape 500 millioner dollar i kvartalet."
Coinbase rapporterte et nettotap på $545 millioner i tredje kvartal. Selskapets transaksjonsinntekter på $366 millioner var ned 44% fra forrige kvartal. Inntekter fra abonnement og tjenester økte med 43 % kvartal over kvartal til 211 millioner dollar, hovedsakelig drevet av høyere renteinntekter.
BLOK medporteføljeforvalter Michael Venuto fortalte Blockworks forrige uke at han holder øye med Coinbase i 2023.
"Før det er noen tegn på at kryptovinteren nærmer seg slutten, er det for tidlig for oss å bevilge mer til den," sa han om Coinbase den gang. "Det er potensielt mer smerte selv om vi vet at de på lang sikt vil ha nytte."
Fondsforvalter Ark Invest har imidlertid vært det heve sine posisjoner i Coinbase midt i det siste kryptoblodet. Ark Research Director Frank Downing sa at Coinbase er satt til å være "en aksjevinner" i rommet på lang sikt ettersom tillit flyter til mer regulerte børser.
Børser har faktisk forsøkt å berolige investorer etter FTXs krasj gjennom ulike åpenhetstiltak, inkludert bevis på reserver rapportering. Coinbase produserer kvartalsregnskap, og revisjonsfirmaet Deloitte bekrefter at eiendelene er støttet én-til-én.
Les mer: Hva er bevis på reserver og kan det bygge tilbake tillit?
Noen har hevdet at disse selskapene er det kommer til kort i deres tillitsinitiativer, og visse revisor har stoppet aktivitet i rommet. Andre sier at FTXs bortgang bekrefter viktigheten av selvforvaring av kryptoaktiva.
Coinbase revealedet at fra 1. oktober 2021 til 30. september 2022 sendte rettshåndhevende byråer 12,320 66 forespørsler om kundekontoinformasjon og økonomiske poster – en økning på XNUMX % fra året før.
"En sterk sak for selvforvaring," Sasha Hodder, grunnlegger av Hodder Law Firm, twitret forrige uke, med henvisning til Coinbase-statistikken.
Selskapet sa i en blogg forrige uke at det også er fokusert på "superlading av nøkkelbyggesteiner for web3," slik som selvforvaringslommeboken, NFT-funksjoner og utviklerverktøy. Innlegget signaliserer et fortsatt press for å bli assosiert med mer enn bare detaljhandel.
– Vi har gjort store investeringer i Coinbase Wallet fordi det ikke finnes noen web3 uten selvforvaring», heter det i bloggen.
En Coinbase-talsperson nektet å kommentere ytterligere.
Ser framover
Weiskopf sa at han er spent på å se hva som kommer av Coinbase partnerskap med BlackRock i 2023.
Krypto-utvekslingen avslørte et partnerskap i august med firmaet — verdens største kapitalforvalter, med omtrent 8 billioner dollar i forvaltningskapital.
Ved å koble sammen BlackRocks investeringsplattform, Aladdin, og Coinbase Prime, sa selskapene at de ville tilby kryptohandel, depot, prime brokerage og rapporteringsmuligheter til kunder til både Aladdin og Coinbase.
Mange kalte avtalen en signifikant en. Ark Invest-modeller foreslår forholdet kan være en katalysator for at bitcoins pris kan stige med opptil 500,000 XNUMX dollar.
Når det gjelder diversifisering av inntektsstrømmer, sa Coinbase i tredje kvartal aksjonærbrev at mens de forventer at presset på transaksjonsinntekter vil vedvare inn i neste år, søker den å fortsette å øke abonnements- og tjenesteproduktene sine – et segment som inkluderer innsats og varetekt.
Coinbase begynte å støtte innsats for Cardano i mars og Solana i juni. Mark Palmer, administrerende direktør og fintech-analytiker hos BTIG, tidligere fortalt Blockworks børsen er godt posisjonert til å dra nytte av økt institusjonell bruk av innsats.
Børsens push innen Web3-tjenester vil sannsynligvis ikke bidra vesentlig til selskapets bunnlinje når som helst snart, sa Miller.
"Når Web3 vokser, er det muligheter der, men det er egentlig mer på mellomlang eller lang sikt," la han til. "For i det minste på kort sikt kommer det til å være ganske tett knyttet til kryptovalutamarkedene."
Coinbases aksjekurs avsluttet uken på $35.49. Miller sa at hans virkelige verdianslag for selskapet er $90.
"Det inkluderer en prognose om at kryptovalutamarkedene gjenoppretter seg, siden det kommer til å være den store langsiktige driveren for Coinbase," sa han. "Til syvende og sist hvis bitcoin går til null, er det anslaget for virkelig verdi for Coinbase."
Få dagens beste kryptonyheter og innsikt levert til innboksen din hver kveld. Abonner på Blockworks sitt gratis nyhetsbrev nå.
Kan du ikke vente? Få våre nyheter på den raskeste måten. Bli med oss på Telegram.
Kilde: https://blockworks.co/news/coinbase-bull-or-bear-2023