Tether-dominansen øker fortsatt- The Cryptonomist

Tethers USDT har alltid vært den ledende stabile mynten i kryptomarkeder.

I 2022 hadde imidlertid implosjonen av den algoritmiske stablecoinen UST satt frykt i sirkulasjon som også gjaldt Tethers motstandskraft. Derfor falt markedsverdien på grunn av mange USDT-avkastninger.

USDTs dominans.

Ifølge CoinGecko data, fra april i fjor var Tethers dominans i stablecoin-markedet rundt 50 prosent.

Etter å ha steget til nesten 52 prosent i det første tiåret av mai, med implosjon av UST, falt den til 47 prosent i løpet av dager.

Den påfølgende måneden, etter Celsius konkurs, stupte den igjen til 44 %, som er et nivå den sannsynligvis aldri har hatt før.

Selv om den klarte å gjenvinne 48 % av den totale markedsverdien for stablecoin i november, falt den tilbake til under 47 % med FTX konkurs.

Det som imidlertid er overraskende, er hva som skjedde videre.

Tether recovery

Faktisk hadde den allerede i januar 2023 kommet seg tilbake med 50 prosent, og i februar kom den til og med tilbake til 52 prosent. Men det virkelig merkelige er at den har fortsatt å vokse, og nådde 54.5 prosent i går.

Ikke bare er dette nivået høyere enn det var før implosjonen av UST, men det er også det høyeste nivået på 15 måneder.

Kanskje er det nettopp fordi UST nå mangler at USDT har klart å oppnå et høyere nivå av dominans selv enn det hadde før implosjonen.

Merk at de to hovedrivalene, USDC og BUSD, nylig har tatt motsatt vei i stedet.

USDC i april 2022 var på 30 prosent, sputtering til 37 prosent i juni. For resten av 2022 falt den imidlertid tilbake til 30 prosent og startet deretter 2023 på 32 prosent. Det bør imidlertid nevnes at i disse første månedene av det nye året falt den først til 31 %, og steg deretter igjen til 33 %.

Den mest iøynefallende trenden er imidlertid den av BUSD, som fortsetter å tape markedsverdi.

Dens dominans fra april 2022 var 10 %, men i løpet av 2022 hadde den økt så høyt som 16.5 % med sammenbruddet av FTX. Selv om det så ut til å være i oppgang på det tidspunktet, begynte problemer i 2023, så mye at det startet året på 12 prosent, og deretter stupte til 6 prosent i midten av februar.

Tethers dominans og markedsverdi

Derfor, hvis Tethers dominans i 2022 ble utfordret først av USDC og deretter av BUSD, endret ting seg dramatisk i 2023.

UST forsvant i fjor på grunn av tap av koblingen med dollaren, mens BUSD nesten forsvinner på grunn av fryse på utstedelsen av nye tokens og retur av de fleste av de som allerede er utstedt.

Denne dynamikken blir også utnyttet av USDC (USD Coin), som har steget tilbake til 33 prosent dominans etter å ha falt i fjor til og med så lavt som under 30 prosent, men den utnyttes spesielt av USDT, som fra dette synspunkt har nådd sine høyder siden 2021.

Diskusjonen endrer seg imidlertid noe hvis man i stedet for dominans analyserer markedsverdi.

Fordi Tether-dominansen er på sitt høyeste i nyere tid, hovedsakelig på grunn av kollapsen til to av konkurrentene.

USDTs nåværende markedsverdi er nesten 72 milliarder dollar, mens den i begynnelsen av mai 2022 til og med hadde nådd over 83 milliarder dollar.

USDC akkurat nå, derimot, kapitaliserer mer enn 43 milliarder, men i begynnelsen av mai 2022 kapitaliserte det 49 milliarder. BUSD har derimot stupt til 8 milliarder, ned fra 17 milliarder i mai 2022.

Totalt, inkludert Tether USDT, kapitaliserte de fem store stabile myntene i fjor før kollapsen mer enn 175 milliarder dollar, mens de nå har falt under 135 milliarder dollar.

Så USDT har ikke fått kapitalisering de siste tolv månedene, men den har fått dominans på grunn av kollapsen til to av hovedrivalene.

Tethers motstandskraft

Mange sier de er overrasket over USDTs motstandskraft.

I fjor, da UST imploderte, hevdet mange at Tether USDT også var i fare for noe lignende. Men mens UST var en algoritmisk stabil mynt, er USDT en stabil mynt som er 100 prosent sikret i det underliggende, så det er mye vanskeligere for den å ha alvorlige problemer.

Det som imidlertid er enda mer overraskende er at den til slutt holdt seg bedre enn alle de andre, så mye at dens viktigste rival, USDC, for tiden har dominans som bare er litt høyere enn den var i april 2022, og enda lavere enn den. var i slutten av mai.

Det er derfor ikke tilfeldig at kritikken mot Tether har jevnet seg ut ganske mye i det siste.