(Bloomberg) — S&P 500 er teknisk sett fortsatt fast i et bjørnemarked, men en nærmere titt under overflaten viser at de fleste av aksjene er midt i et stort rally.
Mest lest fra Bloomberg
Mens referanseindeksen er ned 17 % fra rekordhøye satt den 3. januar 2022, er omtrent tre fjerdedeler av aksjene i indeksen opp 20 % eller mer fra sine 52 ukers laveste nivå, ifølge data samlet av Bloomberg. Blant de fremstående er Wynn Resorts og Boeing Co., som begge har steget mer enn 60 % bare de siste tre månedene.
Så hvorfor ripper ikke S&P 500 høyere? Skyld på den stygge ytelsen til en håndfull teknologirelaterte aksjer hvis enorme markedsverdier gir dem større innflytelse over indeksen som er vektet av markedsverdi. Bare fem aksjer – Apple Inc., Amazon.com Inc., Tesla Inc., Microsoft Corp. og Meta Platforms Inc. – er ansvarlige for nesten halvparten av S&P 500-tapene de siste 12 månedene.
Apple og Microsoft, for eksempel, hver med markedsverdier på omtrent 2 billioner dollar, har en samlet vekt på mer enn 11 % i S&P 500. Det gir dem mer kontroll over indeksens ytelse enn alle energi-, material- og forsyningsselskapene i referansen. Så selv om American Airlines Group Inc. er opp 34 % i år, gjør dens 0.03 % vekting lite for å presse indeksen høyere.
For å få et bredere syn på hva som skjer med aksjer, ser noen markedseksperter på en versjon av S&P 500 som setter alle aksjene med lik vekt. Denne indeksen slår S&P 500 med den bredeste marginen siden 2019 og er opp 17 % siden den nådde et lavpunkt den 30. september.
Den likevektede indeksen er viktig å følge fordi den gir et "dypere syn" på den generelle utvinningen, ifølge Dan Wantrobski, forskningsdirektør ved Janney Montgomery Scott. "Dette gir oss mer tillit til at aksjer bør fortsette å basere/bunne i år," sa han.
Aksjer har steget de to første ukene av året på grunn av optimisme om at avkjølende inflasjon vil få Federal Reserve til å lette på sin mest aggressive renteøkningskampanje på flere tiår. S&P 500 steg 2.7 % denne uken etter at statlige data viste at konsumprisene steg i desember i det laveste tempoet på mer enn ett år.
Kommunikasjonstjenester og forbrukeraksjer har vært blant de beste i S&P 500, med selskaper som Warner Bros Discovery Inc., United Airlines Holdings Inc. og Carnival Corp. som har oppnådd mer enn 20 %.
Styrke utenfor teknologisektoren er en positiv utvikling for den gjennomsnittlige investoren, ifølge Phil Blancato, administrerende direktør i Ladenburg Thalmann Asset Management.
"En diversifisert portefølje reduserer risikoen og gir deg en mulighet til å prestere bedre," sa han i et intervju. "Diversifisering slår konsentrasjonen."
Samtidig har investorenes økende appetitt for risiko midt i håp om en mindre aggressiv Fed også løftet noen av 2022s dårligste resultater, som Amazon, som er opp 17 % i årets ni første handelsdager. Ikke alle teknologiaksjer har imidlertid sluttet seg til. Apple og Microsoft ligger fortsatt etter S&P 500.
Etter denne ukens inflasjonsdata, retter investorene oppmerksomheten mot inntjeningssesongen, som startet fredag med resultater fra JPMorgan Chase & Co. og Wells Fargo. Resultater fra de største amerikanske bankene ble møtt med et mindre enn entusiastisk svar fra Wall Street. Den neste Fed-rentebeslutningen forfaller 1. februar, og markedet forventer en renteøkning på 25 basispunkter, ned fra 50 basispunkters økning i desember.
–Med assistanse fra Matt Turner og Jessica Menton.
Mest lest fra Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/tech-slump-camouflages-rally-sweeping-160000740.html