Tech-giganter har større problemer enn stigende renter: Morning Brief

Denne artikkelen dukket opp først i Morning Brief. Få Morning Brief sendt direkte til innboksen din hver mandag til fredag innen 6:30 ET. Bli medlem!

Fredag, september 16, 2022

Dagens nyhetsbrev er innen kl Julie Hyman, anker og korrespondent i Yahoo Finance. Følg Julie på Twitter @juleshyman.

Nok en dag, enda et fall i teknologiaksjer.

Den uforholdsmessige skjelvingen sektoren har lidd den siste tiden har reist spørsmål om hvorfor akkurat teknologien tilsynelatende er så sårbar for stigende renter.

Svaret? Renteøkninger er langt fra teknologiens eneste problem.

Tradisjonelt har perioder med stigende rate implikasjoner for mange sektorer - ikke bare teknologi. Når rentene går opp, koster det mer for bedrifter å låne penger for å finansiere virksomheten sin. Det kan også bety at forbrukere har mindre disponibel inntekt fordi de også betaler mer for boliglån og biler og kredittkort. Det siste punktet er spesielt relevant nå. Ikke bare er boligkjøpere betale mer enn 6 % rente for et 30-års boliglån for første gang siden 2008 – de gjør det mens betale 13.5 % mer for dagligvarer enn en år siden.

Med andre ord ser vi det dobbelte av inflasjon og stigende renter. Mens Federal Reserve har hevet rentene for å dempe inflasjonen, har sentralbanken fortsatt en lang vei å gå. Data ble offentliggjort tirsdag viste at inflasjonen fortsatt er høy på 8.3 %, selv om den modererte seg litt i august.

Selvfølgelig har dette miljøet tatt sitt toll på det bredere markedet. S&P 500 har falt 17 % i år, og begynte sin nedgang før Federal Reserve begynte å heve renten 16. mars.

Likevel har teknologien fått hardere sleng. S&P Info Tech Index - hvis medlemmer inkluderer teknologigiganter som Apple (AAPL) Og Microsoft (MSFT) — har falt 25 % i år. Communications Services-gruppen, med Netflix (NFLX) og Apple (AAPL), har falt ytterligere — med 33 %.

Netflix Co-CEO Ted Sarandos mottar 2022 Economic Development Visionary Award under Hollywood Chamber of Commerce 2022 Economic Development Summit i Los Angeles, California, USA, 25. august 2022. REUTERS/Mario Anzuoni

La oss se bort fra modelleringen og den grove beregningen av høyere finansieringskostnader og om Netflix betaler mer for å betjene gjelden enn energiselskapene (de beste S&P 500-utøverne i år).

Noe av teknologiens underytelse kan komme ned til vibe. Snakker med Yahoo Finances Brian Sozzi denne uken, Goldman Sachs administrerende direktør Eric Sheridan påpekte at teknologi er en iboende risikabel sektor - og akkurat nå krever investorer sikkerhet fordi de er usikre på Feds neste trekk.

"På slutten av dagen, det teknologiinvestorer ønsker er synlighet inn i et rolig økonomisk miljø," Goldman Sachs administrerende direktør Eric Sheridan fortalte vår Brian Sozzi på firmaets teknologikonferanse denne uken. For at teknologiaksjer skal gjøre det bra, la han til: "Du trenger virkelig et stabilt makromiljø der folk føler seg komfortable med å sette mer risiko tilbake i porteføljen."

Det handler imidlertid ikke bare om følelser. Teknologiselskaper over hele spekteret har sett lavere etterspørsel den siste tiden ettersom COVID-19 har lettet og inspirert forbrukere til å bli med i den fysiske verdenen igjen. Investorer har måttet justere forventningene til den fremtidige veksten til selskaper som Netflix og Meta (META).

Halvlederprodusenter har blitt rammet spesielt ettersom de har slitt med å tilpasse seg den tette forsyningen som ble forårsaket under pandemien, etterfulgt av avviklingen av denne trenden.

Paul Meeks, en veteran teknisk investor og porteføljeforvalter ved Independent Solutions Wealth Management, fortalte Yahoo Finance at halvledere er en nøkkelårsak til at han er undervektig teknologi akkurat nå.

Mens Meeks tror på teknologi på lang sikt, hevder han at den nåværende inventarkorrigeringen setter dem i fare akkurat nå. «Jeg er virkelig bekymret nå, fordi nøkkeldriveren for teknologisektoren er halvledere. Halvlederaksjene er i fare," sa han. «Halvlederselskaper vil bli pålagt å lede oss ut, og dessverre er de virkelig sviktende her. Jeg ser ikke lettelse på kort sikt.»

Selv om inflasjon og renter er to problemer for teknologi, er de tydeligvis ikke de eneste utfordringene sektoren står overfor akkurat nå. På kort sikt kan i hvert fall investorer fortsette å holde seg unna.