Silicon Valleys kjæreste bank i store problemer

Den gode nyheten om Sam Bankman Frieds bitcoin-imperiums undergang er at det ikke forårsaket en smitte eller sendte sjokkbølger gjennom hele det finansielle systemet. Flertallet av bankenes avslag på å samarbeide med cryptocurrency var en viktig faktor. Nylig frarådet amerikanske finanstjenestemenn dem til og med det.

En liten bank i California skal imidlertid ha bestemt at det var å foretrekke å ta sjansen på å måtte be om tilgivelse enn å vente. Silver, som ligger i La Jolla, har investert tungt i kryptovalutaer de siste årene, og bygget forbindelser med mer enn 1,600 bransjedeltakere, inkludert hedgefond, børser og token-initiativer.

Dette inkluderer anklagede svindlere som Bankman-Fried samt en rekke andre tvilsomme virksomheter og personer som brukte Silvergate for å flytte en billion dollar inn i – og ut av – kryptovalutabørser over hele verden. Etter volatiliteten i året før, holder både regulatorer og investorer en nærmere sjekk på kryptovalutamarkedet. Som et resultat har Silvergate nå ubesvarte spørsmål angående kryptoproduktene og de generelle fremtidige økonomiske utsiktene.

Kanskje Bankman-Fried selv har den fineste måten å oppsummere bankens uforholdsmessige bidrag til den nylige kryptoboblen og fallet. Den tiltalte FTX-gründeren uttalte i en siden slettet attest på bankens nettside:

Livet som et kryptovalutaselskap kan deles i to faser: før Silvergate og etter Silvergate

I hvilken grad det endret bankvirksomhet for blokkjedebedrifter kan ikke overvurderes.

Følgende FTXs bortgang, kritikere av bankens metoder bekymrer seg for at ytterligere regulatorisk undersøkelse av hva som skjedde vil sette Silvergate i en uholdbar posisjon. Porter Collins, porteføljeforvalter i Seawolf Capital og en av karakterene i The Big Short, hevder at det var et av de største inngangspunktene til kryptovalutaindustrien. Han begynte å shorte Silvergate i fjor sommer da kryptovalutakatastrofen satte fart fordi han tror det langsiktige oksemarkedet for kryptovalutaer er avsluttet, så vel som Silvergates del i det. (Andelene i banken har falt mer enn 80 % det siste året.) Den frittalende Silvergate-shortselgeren og investoren Marc Cohodes hevder at bankens kunder viser «et svært urovekkende mønster av mulig kriminell oppførsel» som vil ha skadelige effekter på institusjonen.

I tillegg til FTX, har Silvergate vært bank for mer enn et dusin kryptobedrifter som endte opp med å bli undersøkt, stengt ned, straffet eller i konkurs, ifølge papirer innhentet av Intelligencer. Disse inkluderer Huobi, en tidligere kinesisk-basert offshore-børs (nå med Seychelles-adresse), hvis administrerende direktør, Justin Sun, også er under etterforskning for hvitvasking av penger, ifølge The Verge. Binance, den største kryptovalutabørsen i verden, blir også undersøkt, ifølge Reuters. I tillegg, ifølge rettsdokumenter, jobbet Silvergate med de nylig insolvente kryptovalutafirmaene Voyager, Celsius og BlockFi. Samtidig skildrer en video som er lagt ut på nettet, kryptovaluta-utlåneren Nexo, som nylig nådde et forlik på 22.5 millioner dollar med Securities and Exchange Commission, og råder kunder til å sende penger til en Silvergate-bankkonto.

I følge et SEC-søksmål opprettet Silvergate også 12 kontoer for Stefan He Qin, en australsk krypto-Ponzi-svindler som senere har blitt funnet skyldig. I tillegg har Bittrex, en kryptovalutabørs som en gang var kunde og aksjonær i Silvergate og ble annonsert på bankens nettsider, blitt svartelistet av amerikanske myndigheter for å håndtere midler for land som Iran og Syria.

Manglende regulering tar på seg skylden

Store, USA-regulerte kryptovalutaselskaper ble samtidig betjent av banken. I følge en intern Silvergate-investorpresentasjon som Intelligencer var i stand til å få, fungerte den som banken for Coinbase, et børsnotert selskap, og stablecoin-utstederen Circle, som støttes av Goldman Sachs.

Elizabeth Warren er en av tre senatorer som nylig stilte spørsmål ved om Silvergate kunne ha hjulpet FTX med å begå den påståtte svindelen og tvilte på at Silvergate var årvåken med å overholde anti-hvitvasking og kjenn-din-kunde-bankforskrifter. Vanskelighetene Silvergate står overfor ser også ut til å være drivkraften bak nye regulatoriske anbefalinger for banker som vil begrense, om ikke helt stoppe, praksisen de driver med og gjøre det svært vanskelig for kryptovalutaspillere å banke andre steder i USA. (En banktalskvinne nektet å svare på min henvendelse angående hvorvidt Silvergate er gjenstand for en etterforskning av rettshåndhevelse eller å ta opp kritikken rettet mot den.)

Fra slutten av 2021 har mer enn 70 % av Silvergates kryptokunders innskudd på til sammen 10 milliarder dollar blitt trukket fra banken de siste 12 månedene. I følge en vurdering fra Federal Reserve er denne innskuddskjøringen på Silvergate verre enn noen som skjedde under den store depresjonen.

I følge Ari Paul, grunnleggeren av BlockTower Capital, et investeringsselskap for kryptovaluta som har banket med Silvergate i årevis, "var alle redde; alle var forberedt på å frykte motpartsrisiko.» Paul sa: «Det overrasket meg ikke at du har den store flukten med kontanter ut av Silvergate, selv om han ikke ville bekrefte om BlockTower hadde trukket ut pengene sine. Alle, inkludert meg selv, føler seg spesielt risikovillige akkurat nå. Han fortsatte med å si at selskapet hans for tiden ser etter flere finansielle partnere, selv om det kan være en utfordring.

Den underbankede og nye kryptobransjen for Silvergate-sjef Alan Lane, som begynte i banken i 2008, virket som en bestemt metode for å øke bankens innskudd etter den globale krisen. Lane sa at hans og Silvergates vei inn i kryptovaluta begynte etter at han fikk vite at kryptoselskaper ble "startet ut av banker" på grunn av bekymringer for hvitvasking av penger i et intervju i 2019 med kryptovaluta-evangelisten Anthony Pompliano. Barry Silberts SecondMarket, som senere har endret navn til Genesis Trading og er en del av Digital Currency Group, et kryptokonglomerat som Silbert fører tilsyn med, var Lanes første kryptovalutaklient innen 2014.

I katastrofen som kryptovaluta har utviklet seg til de siste ni månedene, Silbert takler sine egne problemer. Fredag ​​begjærte Genesis seg konkurs, og Cameron Winklevoss, medgründer av kryptovalutabørsen Gemini, som har nesten 800 millioner dollar i klientmidler hos selskapet, har krevd at Silbert skal gå av og anklage ham for svindel. (Etter at Bloomberg rapporterte at SEC og føderale påtalemyndigheter undersøkte Digital Currency Group, anklaget SEC Gemini og Genesis om å selge uregistrerte verdipapirer.)

I mer velstående tider introduserte Silbert Silvergate for andre kryptovaluta-aktører, som bidro til selskapets transformasjon fra en søvnig lokal bank som hadde unngått boligkollapsen i 2008 til en slags kasinoforhandler for kryptoøkosystemet. I forkant av bankens børsnotering i 2019 fungerte DCG også som hovedinvestor i en rettet emisjon på 114 millioner dollar for Silvergate.

Til tross for deres motstand mot "fiat"-penger, krever og ønsker krypto-entusiaster likevel tilgang til tradisjonelle valutaer (eller euro). I følge Hilary Allen, en juridisk professor ved American University Washington College of Law,

Folk er ikke innfødte kryptobrukere. Når de forlater kryptovaluta, vil de ha pengene tilbake i fiat-valuta, det var der de startet med det.

Så det må være en forbindelse med det etablerte banksystemet for å få det til.

I 2019-intervjuet forklarte en selvsikker-klingende Lane at Silvergate snart ga sine institusjonelle kryptoklienter det de ønsket – muligheten til å flytte penger rundt 24/7 uten «friksjon» – ved å utvikle det det kalte Silvergate Exchange Network. Lane var kledd i den påkrevde svarte turtleneck à la Steve Jobs.

Kryptovalutaboomen i 2021 ble muliggjort av den enkle handelen som ble oppmuntret av SEN, da Silvergates kunder til og med kunne låne penger fra banken mot deres bitcoin-beholdning for å kjøpe ytterligere kryptovalutaer på dets interne nettverk. Banken opplyste at fra og med juli ble mer enn 20 % av lånene gitt via denne metoden.

Lane erkjente at SENs innflytelsesprodukt ikke hadde fått regulatorisk godkjenning da det ble utviklet, likevel.

Han kom med den ubemerkete bemerkningen i et intervju fra 2021 som Silvergate hadde sponset på et investeringsnettsted, "Det er ikke som om det er et godkjent produkt," Det er ikke en forbudt gjenstand.

Siden banken først lot kryptovalutabedrifter sette inn pengene sine i banken, som er forsikret av Federal Deposit Insurance Corporation, har det angivelig blitt vekslet 1 billion dollar på nettverket. På slutten av 2021 nådde Silvergates innskudd en høyde på 14 milliarder dollar, og det meste av dette beløpet kom fra kryptokundene. Imidlertid avslørte Silvergate tidligere denne måneden at ved slutten av 2022 hadde innskuddene falt til 3.8 milliarder dollar som et resultat av FTX-fiaskoen. Silvergate tapte rundt 1 milliard dollar i fjor som følge av å måtte likvidere investeringer for å møte uttak, noe som er mer enn banken har gjort siden den begynte å handle med kryptovaluta i 2014.

Selv om det ikke er en "too large to fail"-bank, Silver fikk bistand fra en statlig støttet organisasjon. I følge nylig offentliggjorte selskapspapirer mottok Silvergate 4.3 milliarder dollar fra Federal Home Loan Bank of San Francisco sent i fjor, som først ble avslørt av The American Banker. Majoriteten av de 4.6 milliarder dollar i kontanter som den kryptovalutavennlige banken nå har for hånden, kom fra utlån fra Home Loan Bank. I tillegg har Silvergate tilgang til offentlige midler via Federal Reserve Bank of San Francisco.

FTX-tilkoblingen

Senator Warren, sammen med sine republikanske kolleger John Kennedy og Roger Marshall, grillet administrerende direktør Lane om bankens håndtering av det som nå antas å være ulovlige transaksjoner utført av Alameda Research og FTX en uke før Bankman-Fried ble varetektsfengslet på Bahamas. De tre nevnte «bankens unnlatelse av å varsle disse mistenkelige transaksjonene» i et brev til Lane.

Overføringen av kundebidrag ment for FTX Exchange, en offshorevirksomhet, til Alameda Research, Bankman-Frieds hedgefond, ligger i kjernen av FTXs påståtte svindel. For å skjule det faktum at pengene gikk til Alameda, hevder SEC at kontanter ment for FTX ble satt inn på Silvergate-kontoen til et Alameda-datterselskap kalt North Dimension. På et nå nedlagt nettsted hevdet North Dimension å være en nettforhandler av elektronikk; men fordi ingenting kunne kjøpes der, ser det ut til å ha vært en bløff.

Før Bankman-Fried ble varetektsfengslet, men etter FTX-konkursinnleveringen, hevdet Lane at Silvergate hadde "utført betydelig due diligence på FTX og Alameda Research." Han fortalte senere senatorene at banken så på de omstridte transaksjonene, men nektet å ta opp noen spesielle spørsmål, med henvisning til bankens retningslinjer og behovet for konfidensialitet. Han har ikke snakket videre. I forrige uke, under en investorkonferanse, nektet Lane å svare på et spørsmål om FTX. (Han nevnte at banken stoppet salget av noen kryptovarer og sparket noen av kundene sine, men ikke på grunn av noen "gransking" av dem.)

Nekterne tror ikke på Lanes begrunnelser. Cohodes hevder at ingen av disse, spesielt de Alameda-, North Dimension- og FTX-transaksjonene, "ville ha bestått lukttesten" hvis Silvergates SEN-nettverk ble kjørt riktig, noe det ikke er. Medgründeren av Silvergate og dens sjef mot hvitvasking av penger og sanksjoner har begge subtilt forlatt banken i mellomtiden.

Argumentet om hvor mye ulovlig aktivitet som forekommer i kryptovalutaindustrien har blitt gjenopplivet av påstått svindel hos FTX.

Krypto-forkjempere har hevdet at kriminalitet bare er en mindre del av alt. Imidlertid hevder shortselgere som har beslaglagt Silvergate at en av grunnene til at bankkontoene deres ble søkt etter, er at de ga rom for potensielle juridiske smutthull.

Dollarer satt inn på Silvergate kunne overføres uten problemer mellom flere SEN-kunder som kjøpte og solgte kryptovalutaer, og deretter kunne de tas ut av banken. Ingen ville vært klokere, ifølge Cohodes, noe som gjør teknikken perfekt for tyver som prøver å dekke over kilden til pengene de prøver å hvitvaske.

Banker av alle størrelser har nylig mottatt bøter på milliarder dollar for å ha unnlatt å følge regelverket for overholdelse og anti-hvitvasking. Dette er grunnen til at striden om Silvergate ikke er uvanlig i banksektoren. Den siste nedsmeltingen gir en mulighet til å stramme inn reglene for hvordan kryptoselskaper håndterer penger og å gjøre det vanskeligere for disse eiendelene å komme inn i det tradisjonelle banksystemet, men amerikanske regulatorer og påtalemyndigheter ser nå ut til å ta en tøffere tilnærming til krypto.

Overskriftene refererer allerede til det regulatoriske presset. Office of the Comptroller of the Currency, Federal Reserve og FDIC så ut til å spesifikt kritisere typen virksomhet Silvergate har drevet gjennom sitt interne nettverk i en uttalelse de ga ut 3. januar om risikoene presentert av cryptocurrencies:

Byråene har betydelige sikkerhets- og forsvarlighetsbekymringer med forretningsmodeller som er konsentrert i kryptoaktiva-relaterte aktiviteter eller har konsentrert eksponering mot kryptosektorene.» De lovet å "nøye overvåke bankselskapers eksponering mot kryptoaktiva.

Investeringssjefen i makrohandelsselskapet Dorr Asset Management, David Dorr, hevder det Silver ble "sikkert truffet over baugen" av disse skuddene.
Regulatorenes posisjon er også notert av Silvergates klienter. I følge BlockTowers Paul er "hovedrisikoen for Silvergate på den regulatoriske siden." "Ingen vet hvor strenge regulatorene vil være."

Ifølge Paul ser den New York-baserte Signature Bank ut til å være sektorens "backup" mens Silvergates kryptoforbrukere søker etter alternativer. Selv om BlockTower allerede har en bankkonto hos Signature, hevder Paul at selskapet hans jobber med å "ombord" ytterligere to finansinstitusjoner så snart som mulig.

Det kan være utfordrende for virksomheter som BlackTower, i det minste i utgangspunktet. I motsetning til Silvergate, legger den langt større og mer suksessrike Signature mindre fokus på kryptovalutabrukere. (Til tross for at Silvergate var mindre, var Silvergate en pioner, og nettverket hadde større handelsvolum for kryptovaluta enn et sammenlignbart, men nyere Signature-produkt.) Selv om Signature ikke har vært koblet til FTX, erklærte banken nylig at den skalere ned kryptovalutavirksomheten, med henvisning til et fall på 12 milliarder dollar i kundeinnskudd i forhold til året før. Ifølge Bloomberg nekter banken også å behandle kryptovalutatransaksjoner verdt mindre enn 100,000 XNUMX dollar.

Når det gjelder kreditt, observerer Paul at "krypto"-utlån er noe frosset.

Alle skjønte at vi lånte ut til hverandre og stolte på motparter veldig frivillig, og det ga tydeligvis forferdelige utfall.

Han erkjenner at problemet er at det ikke er noen bedre mekanisme på plass for å håndtere det.

I slekt

Fight Out (FGHT) – Beveg deg for å tjene i metaverset

• CertiK revidert og CoinSniper KYC verifisert
• Tidlig forhåndssalg direkte nå
• Tjen gratis krypto og nå treningsmål
• LBank Labs-prosjektet
• Samarbeidet med Transak, Block Media
• Satsing av belønninger og bonuser