I mars ble Rohit Chopra invitert til å holde en virtuell tale ved University of Pennsylvania, en Ivy League-skole som er kjent for å ta ut finansinteresserte kandidater som fyller listene til Wall Street-firmaer. Chopra, utdannet ved Penn's Wharton School, hadde selv vært en del av denne klubben. Men han slo raskt fast at han ikke lenger nødvendigvis var en venn, og la en plan for å tøyle Wall Street og bryter med bedriftens regelverk.
"Mine klassekamerater, studenter og andre alumner er nå finansmenn, dømte forbrytere og alt i mellom," sa Chopra i sin milde tone, og la til at da han var på Penn, "så han på finansielle regulatorer som uvitende og til og med litt korrupte."
Det var ikke bare tomt prat. Chopra hadde nylig tatt tømmene hos Consumer Financial Protection Bureau, den føderale regulatoren som er ansvarlig for å overvåke forbrukernes finansielle produkter, og han brukte sitt virtuelle besøk til alma mater til å erklære at en ny sheriff var i byen. Han sa at regulatorer hadde "mistet troverdighet når det gjelder å stoppe gjentakende lovovertredere", før han krysset av på en liste over potensielle rettsmidler som fikk juridiske team opp og ned på Wall Street til å begynne å skrive notater. Bedriftsrecidivister, la han til, kunne bli holdt mer ansvarlige hvis regulatorer tvang dem til å avhende visse produktlinjer, opphevet statlige privilegier som tilgang til føderal innskuddsforsikring, eller personlig straffet ledere med pengestraff og til og med livstids yrkesforbud.
Syv måneder senere er det klart at den ambisiøse Chopra, 40, nå leder et byrå bygget for å være mektig som har nådd et nytt nivå av innflytelse, sier både fans og kritikere av den nye regissøren. Født ut av finanskrisen, ble CFPB lansert i 2011 for å håndheve forbrukernes finansielle lover og sikre rettferdighet og åpenhet i finansielle produkter. Byrået er designet for å være kvikk og uavhengig, med en enkelt direktør i stedet for en kommisjon i kontroll, og finansiering avledet fra Federal Reserve i stedet for kongressbevilgninger. Denne strukturen har møtt flere juridiske utfordringer fra industrigrupper og er nå truet igjen, med en føderal ankedomstols avgjørelse i oktober om at CFPBs finansieringsmekanisme bryter med grunnlovens maktfordeling.
I tillegg til å varsle gjentatte lovovertredere, har Chopra – en tidligere Federal Trade Commissioner og CFPB studentlånombudsmann – funnet nye muskler for byrået å bøye seg. Chopras CFPB har styrket sine håndhevingshandlinger, i fjor stengte utlånsvirksomheten til LendUp Loans med små dollar for påståtte gjentatte regelbrudd, og saksøkte i oktober et selskap for registrering av arrangementer for å bruke "online lureri" for å registrere forbrukere i et abonnement rabattklubb. Denne våren sa CFPB at den ville bruke sin "sovende" autoritet til å undersøke fintech-firmaer utenfor banker, et raskt voksende segment som kjemper om en andel av forbrukernes lommebøker. Dette trekket kom på toppen av Chopras bredere gransking av Apple
AAPL,
Alfabetets Google
GOOG,
GOOGL,
og andre teknologigiganters satsing på finansielle tjenester, hvor han har reist bekymringer om Big Techs betalingsprodukter og innsamling av forbrukerdata.
Chopra har allerede omformet finansielle giganters oppførsel, sier observatører, for eksempel da en bølge av landets største banker trakk seg tilbake på kassekreditt tidligere i år i kjølvannet av direktørens kritikk av det han kaller "søppelgebyrer", og når store kreditter. rapporteringsbyråer endret sin håndtering av medisinsk gjeld etter at CFBP har satt søkelyset på unøyaktigheter i kredittrapportering. Denne innflytelsen stammer delvis fra Chopras vilje til å gå etter store markedsaktører og holde ledere personlig ansvarlige, sier forbrukeradvokater.
Chopras trekk og fremtidsplanene lander ham på MarketWatch 50-liste over de mest innflytelsesrike personene på markeder. Faktisk gjenlyder handlingene hans langt utover CFPB. Byrådirektørjobben kommer med en plass i styret til Federal Deposit Insurance Corp., hvor Chopra umiddelbart skapte bølger ved å presse på, med støtte fra andre styremedlemmer, for en gjennomgang av bankfusjonspolitikken. Daværende FDIC-leder Jelena McWilliams protesterte mot dokumentet og sa i en Wall Street Journal op at hun var villig til å jobbe med styret på en versjon som ville «bedre reflektere byråets historiske tilnærming», men at direktører i stedet forsøkte «en fiendtlig overtakelse av FDICs interne prosesser, ansatte og styreagenda». McWilliams trakk seg i kjølvannet av krangelen, og gjennomgangen av bankfusjonspolitikken støttet av Chopra gikk videre.
Chopra prøver å dempe oppfatningen av byråets makt, som lenge har vært en politisk lynavleder. "Vi prøver vårt beste for å være ydmyke når det gjelder virkningen vi har," sa han til MarketWatch. Ved CFPB sa han, "vi prøver og ikke si hvordan ting kommer til å bli totalt transformerende."
Fortell det til landets største næringslivsgrupper. Chopras innflytelse gjør dem buste, sier forbrukerforkjempere. Det amerikanske handelskammeret lanserte i sommer en annonsekampanje rettet mot Chopra personlig, og sa at han "har et overdimensjonert og forvrengt syn på sin rolle og makt og driver sin egen ideologiske agenda på bekostning av amerikanske forbrukere."
Chopra «endrer politikk ved fiat» i stedet for gjennom tradisjonell regelutforming som krever offentlig varsel og kommentarperioder, sa Bill Hulse, visepresident for US Chamber of Commerce Center for Capital Markets Competitiveness, til MarketWatch, og pekte på byråets nylige oppdatering av eksamenshåndboken. som gjorde det mulig å se etter potensiell diskriminering på tvers av hele spekteret av finansielle forbrukertjenester. Kammeret, sammen med flere andre nærings- og bankindustrigrupper, saksøkte CFPB i slutten av september, med påstand om at endringen overskred byråets juridiske myndighet. CFPB har ikke svart på klagen i retten.
FOR Å SE HELE MARKETWATCH 50-LISTEN KLIKK HER
Dannet av finanskrisen
Som en undergraduate ved Harvard University for 20 år siden, maskerte ikke Chopra sine store ambisjoner. "Jeg ønsker å være fyren som står opp for den lille fyren," sa den innfødte fra New Jersey til Harvard Crimson under sin vellykkede kampanje i 2002 for president i studentorganet. Han ropte ut jevnaldrende han anså som inkompetente, og sa under en debatt at medlemmer av studentregjeringen ofte «bruker mer tid på å delta enn på å diskutere problemene folk bryr seg om», ifølge Crimson.
I likhet med CFPB selv, ble Chopra formet av finanskrisen, som utspilte seg mens han tok sin Wharton MBA og jobbet i konsulentfirmaet McKinsey. Han har alltid trodd at "bankvirksomhet er en del av den amerikanske drømmen på en eller annen måte," sa han til MarketWatch. «Det er som din måte å klatre på den økonomiske rangstigen. Men det faktum at det var et slikt systemisk misbruk i banknæringen til et punkt hvor det sprengte økonomien – og så fikk de en redningspakke? Jeg tror det virkelig hadde en effekt på meg, sa han. Det ble også klart for ham "at regulatorene også ble kompromittert, og de hadde alle sine prioriteringer ute av spill," sa han. "Det var et viktig øyeblikk i hvordan jeg trodde karrieren min ville utvikle seg."
Chopra ankom CFPB i 2010, før den formelt ble lansert, og begynte å spesialisere seg på studiegjeld, som var «det ville vesten av finansiell regulering», sa Mike Pierce, en av Chopras første ansatte ved CFPB og nå administrerende direktør for Studentlånervernsenteret. Som byråets første studielånsombudsmann begynte Chopra å utstede årlige rapporter som beskriver problemer låntakere hadde med långivere og tjenesteytere, og dokumenterte ofte paralleller mellom disse problemene og problemer med boliglånsservice som bidro til finanskrisen. Og i en tale fra 2012 fremhevet han det faktum at utestående studielånsgjeld hadde passert 1 billion dollar, og advarte om at overdreven studentgjeld kunne bremse boligmarkedets utvinning.
"Dette var øyeblikket folk i Washington begynte å ta studentgjeld på alvor," sa Pierce. Chopras dagsordensettende arbeid i disse dager, sa han, bidro til å forme monumentale endringer i studielånsmarkedet i løpet av det neste tiåret – inkludert Biden-administrasjonens kunngjøring i sommer om kansellering av studentgjeld.
'Kall en spade for en spade'
For forbrukeradvokater er Chopras tur ved CFPBs roret en retur til byråets tidlige år med effektiv forbrukerbeskyttelse - men på steroider. Under sin første direktør, Richard Cordray, nådde CFPB store forlik med markedsledende selskaper, for eksempel ordren fra 2014 om at Bank of America refunderte nesten 730 millioner dollar til kunder i forbindelse med deres angivelig villedende markedsføring av kredittkorttilleggsprodukter. Etter Cordrays avgang i slutten av 2017, men byrået kom under brann fra forbrukeradvokater, lovgivere og forskere som sa at Trump-æraens handlinger – inkludert tilbakerulling av regelverket for utlån av lønninger og svekkelse av håndhevingskontoret – var til fordel for industrien på bekostning av forbrukerbeskyttelse.
Da Chopra kom tilbake for å lede CFPB i fjor høst, hadde han hatt år til å tenke på hvordan han effektivt kunne utøve byråets betydelige autoritet – og i et sjeldent punkt med enighet sier både industrigrupper og forbrukeradvokater at han bruker alle tilgjengelige verktøy. Chopra "er fullstendig klar over sin autoritet og har virkelig presset den til det maksimale," sa det amerikanske kammerets Hulse. Eller som Ed Mierzwinski, seniordirektør for det føderale forbrukerprogrammet ved US Public Interest Research Group, sier det, "han har byrået opp til 11."
Med Chopra ansvarlig, "er bransjens oppmerksomhet på juridisk overholdelse fra både interne og eksterne rådgivere mye større nå enn for 18 måneder siden," sa Dennis Kelleher, president og administrerende direktør for Better Markets, en ideell organisasjon som fremmer allmennhetens interesse. i finansmarkedene. "Ikke bare har risikoen for å bli tatt økt materielt, men risikoen for å bli fornuftig straffet har også økt materielt." Ledere i noen tilfeller blir holdt personlig ansvarlige: I april anla for eksempel CFPB sak mot kredittrapporteringsgiganten TransUnion
TRU,
og en av dets mangeårige ledere for angivelig brudd på en ordre fra 2017 ment å adressere villedende markedsføring. Selskapet sa i en uttalelse fra april at kravene er "meritløse" og at de har holdt seg i samsvar med samtykkeordren.
Denne viljen til å forfølge markedsledende selskaper og deres toppledere er med på å forklare hvorfor Chopras ord har vist seg kraftfulle i å forme bransjepraksis, selv når de ikke er ledsaget av regelendringer eller sprutende håndhevingshandlinger, sier forbrukeradvokater. I begynnelsen av desember uttalelser om ny CFPB-undersøkelse som viser at bankene hentet inn 15.5 milliarder dollar i kassekredittinntekter i 2019, sa Chopra for eksempel, "i stedet for å konkurrere på gjennomsiktig forhåndsprising, er store finansinstitusjoner fortsatt hektet på utnyttende søppelgebyrer som kan raskt tømme en families bankkonto.» I løpet av få uker, flere store banker, inkludert Wells Fargo
WFC,
og Bank of America
BAC,
begrenset eller eliminert deres kassekreditt og gebyrer for utilstrekkelige midler.
Fokuset på «søppelavgift» var «en enorm bruk av bølleprekestolen», sa Mierzwinski. Selv om regulerings- eller lovendring kan ta år, brukte Chopra tullhornet sitt til å "spare folk penger i dag i stedet for å spare dem penger om et par år," sa han. "Jeg skulle ønske flere offentlige ansatte ville gjøre jobben sin på denne måten."
Den enkle tilnærmingen, sa Chopra i et intervju, ikke bare klargjør potensielt skadelig forretningspraksis, men spiller det også rett ut med forbrukerne. Regulatorer er ofte "advokater som har hoppet frem og tilbake mellom myndigheter og industri, og de bruker en slags kode for å i hovedsak ikke kalle en spade for en spade," sa han. «Når du kler det opp i teknisk sjargong, gir du i utgangspunktet beskjeden til publikum om at kanskje de rett og slett ikke er smarte nok til å håndtere dette. Men sannheten er at de ofte vet at noe kan være svindel.»
Chopra slo inn på flere av favoritttemaene hans, inkludert søppelavgifter og digitale "mørke mønstre" - eller designfunksjoner som kan lure forbrukere - da han kunngjorde CFPBs oktober-søksmål mot arrangementsregistreringsselskapet ACTIVE Network. Selskapet, en enhet av Global Payments
GPN,
lurte folk som prøvde å melde seg på landeveisløp og andre arrangementer til å melde seg inn i den årlige abonnementsrabattklubben, hevdet byrået. En talsperson for ACTIVE Network sa at søksmålet er "useriøst og uten fortjeneste" og også utenfor byråets myndighet fordi rabattklubben som er målrettet i saken "ikke har noe å gjøre med levering av finansielle tjenester til forbrukere."
Inne i den svarte boksen
En av Chopras mest konsekvente handlinger utløste den nylige juridiske utfordringen for handelskammeret, men har konsekvenser som i stor grad kan forbli utenfor offentlig syn, sier industrigrupper og forbrukeradvokater. I mars sa CFPB at den endrer prosedyrene sine for å undersøke banker og andre firmaer for å granske diskriminerende praksis på tvers av hele spekteret av forbrukerfinanstjenester – ikke bare i utlån som tidligere. Endringen "vil påvirke hele markedet," sa en senior bransjeorganisasjon for finansielle tjenester, og åpner alle aspekter av et firmas virksomhet for gransking for diskriminering - forsettlig eller ikke. I kundeservice, for eksempel, "diskriminerer du en gruppe mennesker indirekte etter hvor lenge du er i telefonen med dem?" spør tjenestemannen.
Den oppdaterte tilnærmingen kan vise seg å være spesielt kraftig, sier bransjeeksperter, ettersom kunstig intelligens blir stadig mer integrert i økonomiske beslutninger.
Faktisk gransker Chopra sammenløpet av Big Tech og finansielle tjenester på flere fronter, og bestiller Google, Apple, Meta Platforms'
META,
Facebook og andre store teknologiske plattformer for å levere informasjon om betalingstjenestene deres, studere kinesiske teknologigiganters betalingstilbud og undersøke Kjøp nå, betal senere-firmaers innsamling av forbrukerdata.
"Jeg bekymrer meg for en verden der noen få firmaer samler så mye data at de vil være i stand til å bruke atferdsindikatorer for å sette priser og styre virksomheten til seg selv og sette konkurrentene sine ulemper," sa Chopra. "Jeg bekymrer meg mye for hvordan de på noen måter vil bli lovgivere og domstoler, hvor de skal bestemme hva som er tillatt å kjøpe og selge og hva betalinger kan brukes til." Ikke bare CFPB, sa han, men en rekke byråer må konfrontere problemet, og veie databeskyttelsen "for å sikre at dette ikke bare er nok et verktøy for overvåking fra Big Tech."
Eksisterende lover, la Chopra til, krever at kredittbeslutninger skal forklares, og "vi ønsker ikke å leve i en verden der noen kan si: 'Vel, jeg vet egentlig ikke hvordan denne algoritmen fungerer, så jeg kan ikke forklare hva skjedde.' ”
Chopra tenker også på at spekteret av kryptovaluta blir bredt tatt i bruk for sanntidsbetalinger. "Facebooks mislykkede Libra-prosjekt var en stor vekker," sa han, med henvisning til teknologigigantens innsats for å lage et kryptobasert betalingsnettverk, som møtte motstand i Washington. "Vekten, hvis den ble en realitet, ville i bunn og grunn vært en ånd som ville vært vanskelig å legge tilbake i flasken," sa Chopra. Det er mange spørsmål, sa han, om hvilke data som vil bli samlet inn og delt, hvordan hvitvasking av penger vil bli politi og andre problemer. Sammen med andre byråer, sa han, "må vi være forberedt med de riktige typene klare veiledninger og regler før kryptovalutaer kan være klare for sanntidsbetalinger i stor skala."
I horisonten
Mens han ser på fremtiden, ser Chopra noen nye versjoner av gamle problemer. Gitt de høye kostnadene for biler, "vi ser at mengden bilgjeld virkelig øker raskt," sa han. "Jeg blir påminnet om den kraftige økningen i studentgjeld for mer enn et tiår siden og de resulterende virkningene, og det er noe vi følger nøye med."
Det er også truende teknologiproblemer, sa han, som fortsatt er undervurdert. "I hvilken grad vil mer av bankvirksomheten flytte til metaversen, mer vil bli automatisert av algoritmer?" han spør. "I stedet for bare å se på fra sidelinjen, må vi aktivt være med på å sikre at loven blir fulgt."
Noen observatører ser at Chopra ser på fremtiden på en annen måte - legger ned en oversikt over dagens CFPB-tenkning om hvordan forbrukerlover om økonomisk beskyttelse bør håndheves. Under hans ledelse har byrået nylig begynt å utstede "rundskriv" eller veiledningsdokumenter for det brede utvalget av føderale og statlige byråer som deler et visst ansvar for å håndheve loven om økonomisk beskyttelse av forbrukere. Denne veiledningen, som så langt har dekket kredittbeslutninger basert på komplekse algoritmer, sikkerheten til sensitiv forbrukerinformasjon og andre problemer, er et tegn på at CFPB "skaper denne oversikten over deres syn på loven og oppmuntrer andre til å gå ut og følg det,” kanskje med et øye mot en fremtid når det er forskjellig CFPB-ledelse som kan ha en helt annen agenda, sier Brian Fink, en byråveteran og advokat ved McGlinchey Stafford.
"Det er vår jobb å kunne hjelpe alle som er involvert i å håndheve disse lovene," sa Chopra om den nye veiledningen. «Og vi trenger ikke alltid æren for det. Faktisk er vi glade for å se når stater og andre kommer med disse handlingene.»
Mens han undersøkte markedsaktører fra fintech-startups til de største bankene, har Chopra ikke spart på sin egen profesjonskontroll – og det er uferdige saker på den fronten, sa han. Tidlig i sin periode som direktør, minnet Chopra CFPB-ansatte om å rapportere enhver mistenkt avsløring av konfidensiell CFPB-informasjon fra tidligere byråansatte. "Vi har tatt mange skritt på CFPB for å slå ned på uredelighet ved svingdører," sa han og la til, "jeg synes faktisk lovene bør være tøffere på dette." Når det gjelder byråledere, sa han, "det er veldig viktig at de på toppen ikke ser på jobben sin som en audition for noe annet."
Kilde: https://www.marketwatch.com/story/rohit-chopra-is-cracking-down-on-big-banks-and-big-techand-business-groups-claim-hes-out-of-control- 11667564742?siteid=yhoof2&yptr=yahoo