Regulatorer trenger å fastslå om MEV er ulovlig: BIS-rapport

Bank for International Settlements har antydet at nye regulatoriske tilnærminger kan være nødvendig for å håndtere markedsmanipulasjon fra blockchain-gruvearbeidere og validatorer.

BIS sammenligner MEV med ulovlig markedsmanipulasjon

MEV ser ut til å ha blitt et nytt emne av interesse for globale finansinstitusjoner.

En ny forskningsartikkel publisert av ansatte i Bank for International Settlements torsdag har sammenlignet maksimal utvinnbar verdi (MEV) i tillatelsesløse blokkjeder til ulovlig markedsmanipulasjon, inkludert forbudte aktiviteter som frontkjøring av meglere i tradisjonelle markeder. For å begynne å bekjempe denne påståtte manipulasjonen, har papiret foreslått at globale reguleringsorganer må "avgjøre om verdiutvinning av gruvearbeidere utgjør ulovlig aktivitet."

Artikkelen, med tittelen "Miners as intermediaries: extractable value and market manipulation in crypto and DeFi," forklarer MEV og dens implikasjoner for "blockchain-basert finans", og trekker regulatoriske implikasjoner for gruvearbeidere og den bredere kryptoindustrien. MEV refererer til fortjenesten gruvearbeidere eller andre parter tjener ved å trekke ut verdi fra blokkjedebrukere ved å utnytte deres skjønnsmessige makt til å sekvensere eller omorganisere transaksjoner innenfor blokker. Vanligvis påvirker MEV blokkjedebrukere som samhandler med desentraliserte, fullstendig kjedeapplikasjoner som automatiserte markedsmakere og pengemarkeder. Ved å utnytte denne kraften, kan gruvearbeidere front-run, back-run, og "sandwich" intetanende brukeres transaksjoner for å hente ut ekstra fortjeneste ved å manipulere, for eksempel, prisene på eiendeler på desentraliserte børser. 

I en kommentar til MEV uttalte banken for sentralbanker i avisen at den representerer "ulovlig frontkjøring av meglere i tradisjonelle markeder." Den hevdet også at "MEV er en iboende mangel ved pseudo-anonyme blokkjeder, og at adressering av "denne formen for markedsmanipulasjon kan kreve nye regulatoriske tilnærminger til denne nye klassen av mellommenn." 

Angående potensielle implikasjoner av MEV på blokkjedebasert finans, sa banken at det er "flere åpne spørsmål om gjeldende regulering av innsidehandel er direkte overførbar til MEV." Uansett bør regulatorer ikke "ukritisk godta" påstandene utviklere og gruvearbeidere kommer med om desentralisering for å "skjerme seg fra juridisk ansvar," hevdet papiret.

Avslutningsvis skrev BIS at MEV og relaterte problemer kan løses i godkjente blokkjeder basert på nettverk av pålitelige mellommenn hvis identitet er offentlig. "Her, fordi identiteten til enhver angriper ville være kjent, kan den bli holdt ansvarlig under regulering," sa banken.

Avsløring: I skrivende stund eide forfatteren av dette stykket ETH og flere andre kryptovalutaer.