Proof of Stake Alliance publiserer hvitbøker om juridiske aspekter ved likviditetssatsing

Proof of Stake Alliance (POSA), en ideell industriallianse, har publisert to white papers som undersøker statusen til innskuddssymboler i amerikanske verdipapirer og skattelovgivning 21. februar. Papirene ble skrevet av representanter for over 10 industrigrupper.

Liquid staking er praksisen på blokkjeder som bruker en proof-of-stake konsensusmekanisme for å utstede overførbare kvitteringstokener for å vise eierskap til satsede kryptoaktiva eller belønninger som er påløpt for innsats. Tokenene blir ofte referert til som flytende staking-derivater, som er et begrep som POSA protesterte mot som unøyaktig, og anbefalte at de i stedet kalles flytende staking-tokens. Flytende staking har sett en bølge av interesse siden Ethereum-sammenslåingen.

Verken US Treasury eller Internal Revenue Service har gitt veiledning om likvide innsatser, POSA bemerket i "US Federal Income Tax Analysis of Liquid Staking", men den bør være underlagt regler for kapitalgevinstskatt i henhold til generelle prinsipper. Avisen sa:

"Kvitteringsbeviser beviser eierskap av immaterielle varer i den digitale verden på en vesentlig identisk måte som lagerkvitteringer, konnossementer, bryggegarantier og andre eiendomsdokumenter beviser tittelen på materielle varer i den fysiske verden."

I tråd med kapitalgevinstbeskatning, fortsatte argumentet, "en likvid innsatsordning vil være en skattepliktig hendelse bare hvis det er et salg eller annen disponering av kryptoaktiva i bytte mot eiendom som avviker vesentlig i art eller omfang," som standard refereres til. som "realisering" av en eiendel.

Dette resonnementet støttes med et argument om at en likvid staking-protokoll (smart kontrakt) ikke bør betraktes som en egen enhet, da den mangler en annen part som deler i overskuddet. "Hvis en Liquid Staker ikke har en skattepliktig hendelse som diskutert ovenfor, må Liquid Staker da takle beskatningen av sitt fortsatte eierskap av de satsede kryptoaktiva," konkluderer den.

I "US Federal Securities and Commodity Law Analysis of Staking Receipt Tokens," POSA sa at det å avgjøre om et kvitteringstoken er en investeringskontrakt eller ikke er et gateproblem.

1/ Spent på å se lanseringen av @team_Posa Liquid Staking White Papers. For 18 måneder siden var målet vårt å samle lederne i innsatsområdet for å takle noen av de største ukjente regulatoriske og skattemessige problemene som kunne hemme bruken av flytende innsats. https://t.co/O77MpMPF3i

— Evan Weiss (@evweiss1) Februar 21, 2023

Den hevdet at flytende innsats ikke er en investeringskontrakt, og derfor ikke et verdipapir, ved å bruke en case-basert analyse av den velkjente Howey-testen. Deretter undersøkte den alle fire spissene i Howey-testen og konkluderte med at tokens generelt ikke oppfyller noen av dem.

Relatert: Forvent at SEC bruker sin Kraken-spillebok mot innsatsprotokoller

Avisen tar også for seg Reves-testen, fra en høyesterettsavgjørelse fra 1990 som bestemte når et instrument utgjorde en "seddel" basert på dets "familielikhet" med en investeringskontrakt. SEC og føderale domstoler har funnet ut at noen kryptoaktiva er sedler. Videre hevdet papiret at et kvitteringstoken ikke er et bytte i henhold til varebytteloven.

Et kvitteringstoken tjener sikkerhetsformål, slik at innehaveren kan overføre eierskap av satsede midler mellom lommebøker i tilfelle en kompromittert nøkkel, og kommersielle formål, på samme måte som lagerkvitteringer, konkluderer avisen.

Papirene var ment å tilby "et rammeverk for meningsfull lovgivningsmessig kodifisering eller belysning," ifølge en medfølgende uttalelse. De var også ment å gi grunnlag for selvregulerende standarder.