Fortid, nåtid, fremtid med eks-BNY Mellon David Shwed

2022 nærmer seg slutten, og våre ansatte hos Bitcoinist bestemte seg for å lansere denne Crypto Holiday Special for å gi litt perspektiv på kryptoindustrien. Vi vil snakke med flere gjester for å forstå årets høyder og nedturer for krypto.

I ånden til Charles Dickens klassiker, "A Christmas Carol", vil vi se på krypto fra forskjellige vinkler, se på dens mulige bane for 2023 og finne felles grunn mellom disse forskjellige synene på en bransje som kan støtte fremtidens økonomi. 

I går snakket vi med investeringsselskapet Blofin om deres perspektiv på fortiden, nåtiden og fremtiden til krypto. I dag fortsetter vi serien med David Shwed, tidligere Global Head of Digital Assets Technology hos BNY Mellon, verdens største leverandør av depot- og verdipapirtjenester, og nåværende COO i Halborn.

Shwed: «Det som endret seg var realiteten at for god til å være sann avkastning er akkurat det, for godt til å være sant. Pengene må komme fra et sted, og det viser seg at de kom fra risikolån og annen forretningspraksis som var avhengig av den jevne økningen i prisen på krypto (...).

Denne store finansinstitusjonen, sammen med noen av de største bankene i USA, Goldman Sachs, Morgan Stanley, JP Morgan, omfavnet endelig kryptovalutaer i 2021 og 2022. Likevel kan nylige hendelser i bransjen påvirke bruken av krypto- og digitale aktiva for eldre finansiell institusjoner.

Shwed: "Jeg har ikke sett noen nedgang fra TradFi når det kommer til å gå inn i/utvide kryptomarkedene."

Tradisjonell økonomi (TradFi) og kryptofinans, i sine mange former (CeFi, DeFi, etc.), har konvergert. Vil sammenbruddet av Three Arrows Capital (3AC) og FTX presse disse institusjonene bort fra krypto? Hva er de mest sannsynlige reguleringsutsiktene for 2023? Vi spurte denne tidligere BNY Mellon-sjefen om dette og mye mer. Dette er hva han fortalte oss:

Spørsmål: Hva er den viktigste forskjellen for kryptomarkedet i dag sammenlignet med julen 2021? Utover prisen på Bitcoin, Ethereum og andre, hva endret seg fra det øyeblikket av eufori til dagens evige frykt? Har det vært en nedgang i adopsjon og likviditet? Er det grunnleggende fortsatt gyldig?

A: Det som endret seg var realiteten at for godt til å være sant avkastning er akkurat det, for godt til å være sant. Pengene må komme fra et sted, og det viser seg at de kom fra risikolån og annen forretningspraksis som var avhengig av den jevne økningen i prisen på krypto. Ettersom prisen falt og lånene forfalt, sto mange overfor avvikling av sikkerheter og marginkrav. Når det er sagt, ser vi adopsjon på mange andre områder i tillegg til finans. Mange store forhandlere går også inn i økosystemet, som Nike, Matterl, Samsung og LVMH.

Spørsmål: Hva er de dominerende fortellingene som driver denne endringen i markedsforholdene? Og hva skal fortellingen være i dag? Hva er det folk flest overser? Vi så en stor kryptobørs eksplodere, et hedgefond antatt å være urørlig, og et økosystem som lovet en finansiell utopi. Er Crypto fortsatt fremtiden for finans, eller bør samfunnet forfølge en ny visjon?

A: Fortellingen i dag må være risikostyring og sikkerhet. Hadde 3AC/Voyager/Celsius og andre hatt mer institusjonell risikostyringspraksis, kan deres bortgang ha vært unngått. Den samme tanken går inn i sikkerhet. Det er en grunnleggende forskjell mellom kryptonative sikkerhet kontra det vi ser i mer modne finansinstitusjoner. Vi må forbedre begge deler drastisk for å gjenopprette tilliten.

Spørsmål: Hvis du må velge en, hva tror du var et viktig øyeblikk for krypto i 2022? Og vil industrien føle konsekvensene i 2023? Hvor ser du bransjen neste jul? Vil den overleve denne vinteren? Mainstream erklærer nok en gang industriens død. Vil de endelig få det riktig?

A: Det viktigste øyeblikket var FTX-krasjen. Progresjonen til SBF fra helten som vil redde oss alle til en kriminell i løpet av noen uker er bevis på mangelen på åpenhet i økosystemet. Vi vil helt sikkert føle virkningen når vi går inn i 2023. Jeg tror ikke vi har sett den fulle effekten når det gjelder andre organisasjoner som har en viss eksponering mot FTX eller generelt er overbelånt. Jeg tror vi innen utgangen av 2023 vil være tilbake til der vi var i begynnelsen av 2022, delvis på grunn av de institusjonelle/bedriftsmarkedene. Jeg har hørt "Crypto is dead" mange ganger gjennom årene, og de har tatt feil hver gang. Mens dagens situasjon er mye annerledes siden prisnedgangen er et resultat av mange systemfeil, kan det samme sies for mange krasj observert i TradFi Wall Street, den mest liknende er krisen i 2008-2009, og TradFi lever fortsatt.

Spørsmål: Tradisjonell økonomi (Tradfi) og krypto smelter sammen på mange måter. Vil kollapsen av FTX påvirke denne trenden? Og i denne sammenhengen, ser du regelverk som lener seg mot å ta i bruk en tilnærming som vil stoppe integrasjonen mellom eldre og kryptofinansielle selskaper?

A: Mens kollapsen av FTX og den resulterende sikkerhetsskaden har vist seg å ha påvirket kryptomarkedet negativt, har jeg ikke sett noen nedgang fra TradFi når det kommer til å gå inn i/utvide kryptomarkedene. Faktisk har mange av G-SIB-ene (Globally Systemically Important Banks) som jeg har snakket med ikke endret eller endret veikartene deres når det gjelder krypto. Jeg har ikke sett noen indikasjoner på regelverk som stopper integrasjonen mellom tradisjonell og krypto. Når det er sagt, tror jeg vi vil se omfattende reguleringer i kryptomarkedene som ligner i størrelse og omfang av Dodd-Frank-loven.

Når dette skrives, handles Bitcoin til $16,800 XNUMX med sidelengs bevegelse over hele linja. Bilde fra Unsplash, diagram fra Tradingview.