Ny FTX-sjef John Rays uttalelse om konkurssaken forteller historien om en uforløst katastrofe

FTXs fall fra nåde denne uken kulminerte med at selskapet søkte Kapittel 11 konkurs den 11. november Innleveringen inkluderer alle 130 bedrifter under paraplyen, samt handelsfirmaet Alameda.

Da han kunngjorde nyheten, trakk Sam Bankman-Fried seg fra stillingen som administrerende direktør. John Ray, som hadde tilsyn med Enron etter regnskapsskandalen i 2007, tok ansvaret etter SBFs avgang.

I en kommentar til konkursen sa Ray at kapittel 11-innleveringen ville gi lettelse og gi mulighet for en grundig vurdering av situasjonen for å maksimere gjenvinningene for alle interessenter.

Kapittel 11 registreringer gjør det mulig for et selskap å fortsette å handle og implementeres vanligvis i saker om virksomhetsrestrukturering.

A 'fullstendig feil'

Ray arkiverte Kapittel 11 Begjæringer og førstedagstale med konkursdomstolen i Delaware 17. november.

Etter å ha gått gjennom FTXs bøker, sprengte Ray den forrige selskapsadministrasjonen og sa at han aldri har kommet over "slik en fullstendig fiasko for bedriften kontroller og et slikt fullstendig fravær av pålitelig finneansiell informasjon."

Spesielt påpekte han kompromittert systemintegritet, feil regulatorisk tilsyn i utlandet og konsentrasjon av kontroll i hendene på en svært liten gruppe – som alle var uerfarne og ute av stand til å drive en operasjon på størrelse med FTX.

Ray sa:

"FTX Group opprettholdt ikke sentralisert kontroll over kontantene sine. Prosedyresvikt i kontantstyring inkluderte fraværet av en nøyaktig liste over bankkontoer og kontounderskrivere, samt utilstrekkelig oppmerksomhet til kredittverdigheten til bankpartnere rundt om i verden. Under min ledelse etablerer debitorene et sentralisert kontantstyringssystem med riktige kontroller og rapporteringsmekanismer.»

Kjølvannet

Virksomhetene ble delt inn i fire grupper eller siloer for å styre konkursprosessen. For hver silo inkluderte Ray en urevidert balanse per 30. september 2022. Et sammendrag er som følger:

West Realm Shires Inc. Silo (WRS) inkluderer FTX US, LedgerX, FTX amerikanske derivater, FTX amerikanske kapitalmarkeder og Embed Clearing, blant andre enheter.

• Balansen viste 1.36 milliarder dollar i totale eiendeler, hvorav 929.2 millioner dollar er relatert til omløpsmidler. Total gjeld er 316 millioner dollar, med 235.9 millioner dollar i kortsiktig gjeld.

Alameda Silo refererer til enheter som spesialiserer seg på kvantitative handelsfond; det inkluderer Alameda Research LLC og debitorer med base i Delaware, Korea, Japan, De britiske jomfruøyene, Antigua, Hong Kong, Singapore, Seychellene, Caymanøyene, Bahamas, Australia, Panama, Tyrkia og Nigeria.

• Balansen viste 13.5 milliarder dollar i totale eiendeler, hvorav 13.2 milliarder dollar er omløpsmidler. Total forpliktelse er 5.09 milliarder dollar, som alle er kortsiktige.

Ventures Silo selskaper forholder seg til private investeringsforetak, inkludert Clifton Bay Investments, LLC, Clifton Bay Investments Ltd., FTX Ventures Ltd., og Island Bay Ventures Inc, blant andre enheter.

• Den kombinerte balansen til Clifton Bay Investments LLC og FTX Ventures Ltd viste 2.014 milliarder dollar i totale eiendeler, hvorav alle er kortsiktige. På samme måte kommer den totale gjelden inn på 2.012 milliarder dollar, som er gjeldende.

Dotcom Silo har spesifikke markedsplasslisenser og registreringer og inkluderer den digitale handelsplattformen og børsen FTX.

• Balansen viste 2.259 milliarder dollar i totale eiendeler, hvorav 1.98 milliarder dollar er omløpsmidler. Total forpliktelse er $466 millioner, og alle unntatt $46,000 XNUMX er gjeldende.

I hvert tilfelle overstiger omløpsmidlene samlet gjeld. Men gitt de uriktige bedriftskontrollene før hans ankomst, sa Ray at han gjorde "nikke ha tillit til noen av regnskapene.

Ray sa at FTX-gruppen av selskaper ikke klarte å holde sentralisert kontroll over kontantene sine, noe som betyr at det ikke er noen liste over bankkontoer for å verifisere kontantsaldoene. På samme måte var selskapskontrollene dårlige, uten kontantstyringssystemer eller bruk av riktige rapporteringsmekanismer.

Ray sa at revisjonsfirmaet for WRS Silo var Armanino LLP, og la merke til at han er "profesjonelt kjent med firmaet. Han bemerket imidlertid at han ikke var kjent med revisjonsfirmaet for Dotcom Silo, Prager Metis, som fremhever seg selv som "det første CPA-firmaet noensinne som offisielt åpnet sitt Metaverse-hovedkvarter i metaverse-plattformen Decentraland."

Konsernsjefen sa:

"Jeg har betydelige bekymringer med hensyn til informasjonen som presenteres i disse reviderte regnskapene, spesielt med hensyn til Dotcom Silo. Som en praktisk sak, tror jeg ikke det er hensiktsmessig for interessenter eller domstolen å stole på de reviderte regnskapene som en pålitelig indikasjon på de økonomiske omstendighetene til disse siloene.»

Ukontrollerte lån; selskapsmidler brukt til å kjøpe hus

Det avslørte også konkursbegjæringen Sam Bankman-Fried fikk 1 milliard dollar i personlige lån fra Alameda Research.

Alameda ga også et lån på 543 millioner dollar til FTX-direktør for ingeniør Nishad Singh. Firmaet ga også Ryan Salame, co-CEO i FTX, et lån på 55 millioner dollar.

I en tilsynelatende ignorering av bedriftens prosess, hevdet Ray,

"Bedriftsmidler fra FTX Group ble brukt til å kjøpe boliger og andre personlige eiendeler til ansatte og rådgivere."

Eiendommene var basert på Bahamas, og den nye administrerende direktøren uttalte at "ingen dokumentasjon" er til stede for å identifisere kjøpene som lån. Samtidig ble eiendommen registrert i de ansattes og rådgivernes personnavn.

Hvor er de digitale eiendelene og andre investeringer

Forvirrende skildret Ray videre en kaotisk tilnærming til bokføring og sikkerhet. SBF og medgründer Gary Wang "kontrollerte tilgangen til digitale eiendeler til hovedbedriftene i FTX Group." Den interne praksisen ble beskrevet som "uakseptabel" av Ray. En gruppe-e-postkonto ble brukt som "rotbruker for å få tilgang til konfidensielle private nøkler" i et bemerkelsesverdig eksempel på feil sikkerhetshygiene.

Det var ingen vanlig kadens til "avstemming av posisjoner på blokkjeden", mens programvare ble brukt for å "skjule misbruk av kundemidler." Ray fremhevet spesifikt "Alamedas hemmelige unntak" fra spesifikk dokumentasjon for å forhindre at midler likvideres uten manuell inngripen.

Nye lommebøker blir angivelig fortsatt oppdaget. En slik kald lommebok inneholder omtrent 740 millioner dollar, men FTX-gruppen av selskaper er ennå ikke sikker på opprinnelsen til midlene. Videre er det uklart om midlene skal deles mellom flere enheter innenfor FTX Group.

For øyeblikket bekreftet Ray at $372 millioner ble overført uten autorisasjon etter innlevering av konkursbegjæringen, mens $300 millioner i FTT-tokens også ble preget etter fristen. I tillegg mener FTX-selskapene det er andre krypto-lommebøker som SBF og det tidligere lederteamet ennå ikke har avslørt.

Rettsmedisinske analytikere har blitt ansatt for å søke etter manglende midler og forsøke å spore transaksjoner for å koble sammen kryptoaktiva. Ray kommenterte at analytikerne kanskje oppdager "hva som kan være svært betydelige overføringer av selskapets eiendom. Rettshjelp ble nevnt som en potensiell retning for å løse problemet.

Ray uttalte oversikten over etterforskningen i sin nåværende tilstand.

"Det er mitt syn, basert på informasjonen som er innhentet til dags dato, at mange av de ansatte i FTX Group, inkludert noen av dets toppledere, ikke var klar over manglene eller potensielle
blandende digitale eiendeler."

Den nye administrerende direktøren mener at "nåværende og tidligere ansatte" kan være de "mest såret" av fiaskoen til FTX og SBFs påståtte handlinger.

Forbløffende nok hevdet Ray at de ledende selskapene knyttet til Alameda og FTX Ventures «ikke førte fullstendige bøker og oversikter over sine investeringer og aktiviteter». En balanse er under ferdigstillelse for de berørte selskapene fra «nedenfra og opp» gjennom kontanter.

Ingen papirspor

Mangel på dokumenter for SBFs kritiske beslutninger ble beskrevet som en av "de mest gjennomgripende feilene" av fungerende administrerende direktør. Kommunikasjonsapplikasjoner brukt av SBF ble satt til å «slette automatisk» meldinger, og ansatte ble oppfordret til å gjøre det samme.

I en tilsynelatende grunnleggende oppgave, detaljerte Ray at selskapene nå "skriver ned ting."

Teamet som er involvert i konkursprosedyrene inkluderer tidligere direktører for SEC og CFTC, sammen med medlemmer av Cybercrime Unit ved US Attorney's Office. "Dusinvis av regulatorer" har blitt kontaktet av Ray og hans stab da han mente et behov for åpenhet.

SBFs nåværende rolle

Ray benyttet anledningen til å si at SBF "ikke snakker for dem" om FTX-selskapene som er involvert i konkursprosessen. Han bekreftet videre at SBF for tiden er på Bahamas og beskrev kommunikasjonen hans som «uregelmessig og misvisende».

Gjenoppretting

Ray bemerket at på grunn av disse kontanthåndteringssviktene, er nøyaktige kontantposisjoner ikke kjent på dette tidspunktet. Imidlertid jobber selskapene med snukonsulentene Alvarez & Marsal for å løse denne situasjonen.

Eventuelle midler lokalisert av FTX-gruppen av selskaper vil bli "innsatt til finansinstitusjoner i USA." Hver "silo" av midler vil bli segmentert slik at Rays team kan fordele "kostnader på tvers av de forskjellige siloene og debitorene."

En Cash Management Motion vil bli sendt inn "umiddelbart" for å detaljere hvordan kontanter vil bli administrert fremover.