NBA Top Shot NFT-er er "plausibelt" verdipapirer, dommerregler i Dapper Labs-søksmål

USAs tingrettsdommer Victor Marrero har avgjort i en sak mot Dapper Labs at NFT-er knyttet til NBA Top Shots sannsynligvis er verdipapirer.

Den 22. februar avviste Marrero Dappers forespørsel om å avvise søksmålet, sier at NFT-ene som tilbys på Dappers plattform "sannsynligvis" tilfredsstiller kravene til et verdipapir.

I sin kjennelse siterte Marrero Howkey Test - en landemerke høyesterettsavgjørelse for å avgjøre om en transaksjon utgjør en investeringskontrakt, en type verdipapir.

Den amerikanske høyesterett etablerte testen i saken SEC v. WJ Howey Co. i 1946. Testen har fire elementer som må oppfylles for at en transaksjon skal anses som en investeringskontrakt:

1. Det er en investering av penger.
2. Investeringen er i en felles virksomhet.
3. Det er en forventning om gevinst fra investeringen.
4. Den forventede fortjenesten kommer fra innsatsen til en tredjepart eller promotør.

"Domstoler har gjentatte ganger funnet ut at forbruksvarer - inkludert kunst og samleobjekter som basketballkort - ikke er verdipapirer under føderal lov," en Dapper uttalelse motarbeidet.

"Vi er sikre på at det samme gjelder for øyeblikk og andre samleobjekter, digitale eller andre, og ser frem til å forsvare vår posisjon kraftig i retten mens saken fortsetter."

Dommerens kjennelse gir troverdighet til teorien om at nettverk som driver Top Shot er mer private enn offentlige, en kjennelse som Dapper Labs sannsynligvis vil tilbakevise.

Selv om Dapper Labs opprettet Flow-blokkjeden for å støtte NBA Top Shot og andre initiativer, mente selskapet at det skulle være et åpent og tillatelsesløst nettverk som gradvis har desentralisert sine nodeoperatører. Dapper-representanter hevdet sent i 2021 at Flow nå er "kontrollert av samfunnet."

Dommerens kjennelse antyder imidlertid at det er nok bevis til å motsi denne påstanden. Dommeren fremhever Dappers kontroll over NBA Top Shot-plattformen og den underliggende immaterielle eiendommen som eies av NBA og National Basketball Players Association (NBPA). Kjennelsen peker også på uttalelser fra Dapper Labs og administrerende direktør Roham Gharegozlou angående markedsverdien av øyeblikk, og potensialet for Top Shot NFT-er til å øke i verdi over tid. Videre bemerker kjennelsen at tidlig i 2021, da NBA Top Shot ble overveldet av brukeretterspørsel, var NFT-innehavere ikke i stand til å få tilgang til markedsplassen og selge eiendelene sine.

Dommer Marreo advarte til slutt mot å anvende sin kjennelse på det bredere markedet for NFT-er generelt, og konkluderte i sin kjennelse:

"Til syvende og sist er domstolens konklusjon om at det Dapper Labs tilbød var en investeringskontrakt under Howey smal," skrev han. "Ikke alle NFT-er som tilbys eller selges av noe selskap vil utgjøre en sikkerhet, og hver ordning må vurderes fra sak til sak."