NBA Top Shot-søksmål kan være dårlig for dapper - kan det være bra for NFT-er?

NFT-markedet på flere milliarder dollar har i mange år ventet spent på svaret på ett enkelt spørsmål: Vil den amerikanske regjeringen klassifisere ikke-fungible tokens som verdipapirer? 

En føderal dommer på Manhattan ga onsdag det første glimt av et svar, avgjørelse mot et av de beste selskapene i NFT-området: CryptoKitties og NBA Top Shot-produsenten Dapper Labs. 

Dapper forsøkte å avvise et søksmål mot selskapet på grunn av påstander om at det brøt verdipapirlover i sitt tilbud av NBA Top Shot NFT Moments. Dommer Victor Marrero avviste Dappers forslag om å avvise fordi han fant argumenter for å merke Top Shot NFT-er som verdipapirer "plausible" - en første for denne nye teknologien. Flere NFT-samlere tok til Twitter etter nyhetene for å hylle industrien, men slike reaksjoner kan være for tidlige, sier juridiske eksperter dekryptere.

"For de fleste som lager NFT-er ved å bruke offentlige blokkjeder, og som lar NFT-ene deres handles på markedsplasser, tror jeg dette faktisk er en ganske god avgjørelse," sa Jeremy Goldman, en advokat som spesialiserer seg på blokkjedeteknologi. dekryptere. "De kan få et lettelsens sukk."

Goldman begrunner at rettens avgjørelse faktisk lover godt for det bredere NFT-markedet på grunn av vekten som dommer Marrero la på Dapper Labs' Flow blockchain som et "privat" nettverk. Top Shot NFT-er kan være verdipapirer ikke bare fordi Dapper Labs opprettet dem, sa dommeren, men også fordi selskapet bygde Flow-blokkjeden som NFT-ene ble lansert på.

"Hvis, hypotetisk, Dapper Labs gikk ut av virksomheten og stengte Flow-blokkjeden, ville verdien av alle Moments falle til null," skrev Marrero. "Det er den kritiske årsakssammenhengen som andre samleobjektsaker mangler." 

Innehavere av Top Shot NFT-er er derfor uunngåelig investert i suksessen, eller i det minste overlevelsen, til Dapper Labs, ifølge dommeren. Et slikt forhold mellom et passivt produkt og det aktive arbeidet til en separat enhet er kjernen i definisjonen av et verdipapir under amerikansk føderal lov. 

"At Dapper Labs opprettet og vedlikeholder en privat blockchain er grunnleggende for domstolens konklusjon," sa Marrero.

Denne dynamikken, der et selskap bygger både en NFT-samling og blokkjeden den lever på, er atypisk i bransjen – det store flertallet av NFT-samlingene eksisterer på offentlige, tillatelsesløse blokkjeder som Ethereum og Solana. 

Men ikke alle er enige om at dette skillet er spesielt viktig når man skal avgjøre om en NFT bør betraktes som et verdipapir.

"Det ville være en feil å konkludere fra dette, "Vel, jeg er på en offentlig blokkjede, så dette er irrelevant for meg," sa Lewis Cohen, en advokat med fokus på blokkjede og tokenisering. dekryptere. 

«Dommere skjærer gjennom BS. De prøver virkelig å forstå hva som skjer, og de gjør en ganske god jobb med det, sa han. "Og hvis [et NFT-prosjekt] ser ut og føles som noe der folk gir penger og stoler på et lovet veikart, kan det befinne seg i samme posisjon."

Hvis virkningen av onsdagens kjennelse på det bredere NFT-markedet fortsatt er oppe for debatt, er et poeng som ikke gjør det at ting ikke ser bra ut for Dapper Labs. Selskapets grunnlegger og administrerende direktør Roham Gharegozlou refererte onsdagens kjennelse i et brev til ansatte der han kunngjorde ytterligere 20 % reduksjon av Dappers stab, etter å ha kuttet 22 % av arbeidsstyrken i november. 

"Det er mye feilinformasjon som sirkulerer om arten av denne kjennelsen," skrev Gharegozlou onsdag, og hånet rapporter som unøyaktig utgjorde onsdagens avgjørelse som en endelig dom i saken. Marreros kjennelse lar bare det private søksmålet gå videre.

Likevel ser det ut til at dommerens uvanlig grundige avslag på Dappers avvisningsbegjæring tyder på at selskapet står foran en veldig bratt vei. 

"Jeg ville ikke bli overrasket i det hele tatt hvis Dapper bare går og slår seg ned nå," sa Cohen. "Vinden blåser ikke i en god retning for dem, og det siste de trenger er en direkte dom og en ekte presedens."

Det har vært veldig vind i krypto den siste tiden. En byge av håndhevingstiltak og juridiske avgjørelser mot forskjellige kryptoselskaper har stablet seg opp i kjølvannet av den fantastiske og svært offentlige kollapsen av kryptobørsen FTX i november; den amerikanske regjeringen har tydelig signalisert det har ikke lenger råd til å se passivt på spørsmålet om håndhevelse av kryptoregulering. 

Mens onsdagens kjennelse kan ha produsert det første juridiske dokumentet om det spesifikke spørsmålet om NFTs status som verdipapirer, og selv om noen ser på den avgjørelsen som netto oppmuntrende, kan den nåværende regulatoriske atmosfæren i USA allerede ha utløst en avkjølende effekt på USAs rolle i det globale NFT-markedet. 

Miroslav Đurić, en Frankfurt-basert advokat som spesialiserer seg på grenseoverskridende finansiell regulering, gir regelmessig råd til klienter om hvordan de best kan lansere NFT-prosjekter over hele verden. Han har de siste månedene observert en nøling med å forholde seg til ett land spesielt. 

"Vi ser kunder som opererer i flere jurisdiksjoner akkurat nå som akselererer i Europa, eller i Storbritannia på kort sikt, men som gir mye mer oppmerksomhet til sine nye produkter og tjenester i USA," Đurić fortalte dekryptere. "Kunder har vært ganske motvillige til å ta risikoen ved å åpne muligheten for amerikanske investorer til å kjøpe tokens deres, for å unngå kontakt med SEC overhodet."

I den forstand, til tross for at den amerikanske regjeringen ennå ikke har bestemt om de ser på de fleste NFT-er som verdipapirer eller ikke, kan nyere postering allerede ha besvart spørsmålet effektivt.