Pengepolitikk: Definisjon, typer og verktøy

Hva er pengepolitikk?

Pengepolitikk refererer til handlingene som utføres av en sentralbank eller pengemyndighet for å styre tilgangen på penger og renter i en økonomi, med sikte på å fremme økonomisk vekst og stabilitet. For å påvirke prisen og tilgjengeligheten på kreditt kan dette innebære endring av pengemengden, rentesetting eller bruk av andre instrumenter. 

Det endelige målet for pengepolitikken er å oppnå og opprettholde en sunn økonomi. Dette innebærer vanligvis å balansere flere mål, for eksempel:

For å sikre økonomisk stabilitet, redusere virkningene av økonomiske sjokk og fremme bærekraftig økonomisk vekst, kontrollerer sentralbankene pengemengden og renten nøye. Men avhengig av de unike omstendighetene og kravene til hver enkelt økonomi, kan pengepolitikkens eksakte mål og taktikk endres.

Typer pengepolitikk

Det er to hovedtyper av pengepolitikk:

• Ekspansiv pengepolitikk: Målet med en ekspansiv pengepolitikk er å øke pengemengden og fremme økonomisk ekspansjon. Senking av renten, utvidelse av pengemengden og lettelser i reservekravene kan alle brukes for å oppnå dette.
• Kontraherende pengepolitikk: Den tar sikte på å redusere pengemengden og kontrollere inflasjonen. Å heve renten, redusere pengemengden og øke reservekravene kan alle brukes for å oppnå dette.

Ulike typer pengepolitiske verktøy

Verktøyene som brukes til å implementere pengepolitikken kan grovt kategoriseres i tre typer:

• Åpne markedsoperasjoner: Dette innebærer at sentralbanken kjøper eller selger statspapirer i det åpne markedet for å øke eller redusere pengemengden.
• Renter: Sentralbanken kan endre referanserenten, som er renten bankene kan låne fra sentralbanken til. Dette påvirker andre renter i økonomien, og påvirker låneopptak og forbruk.
• Reservekrav: Sentralbanken kan endre reservekravene for banker, noe som påvirker mengden midler bankene må holde i reserve og kan låne ut.

Andre verktøy som brukes sjeldnere inkluderer utlån med rabattvinduer, moralsk overbevisning og direkte kontroller av bankutlån.

Pengepolitikk for fiat-valuta vs. pengepolitikk for kryptovalutaer

For å oppnå makroøkonomiske mål som prisstabilitet, full sysselsetting og økonomisk vekst, setter og implementerer sentralbanker som Federal Reserve i USA pengepolitikk for fiat-valutaer. For å påvirke pengemengden og etterspørselen i økonomien, bruker sentralbanker en rekke pengepolitiske tiltak, inkludert å endre renten, gjennomføre åpne markedstransaksjoner og pålegge reservekrav.

Relatert: Crypto resonerer bedre med BIS' visjon om ideelt pengesystem

På den annen side, cryptocurrencies som Bitcoin (BTC) bruke en desentralisert pengepolitikk, som refererer til tilnærmingen til å kontrollere tilgangen på penger i en kryptovaluta som er basert på desentraliserte, algoritmiske regler, snarere enn sentralisert beslutningstaking av en sentral myndighet eller sentralbank.

I et desentralisert pengesystem er matematiske algoritmer lagret i kryptovalutaens programvare kontrollere opprettelsen og sirkulasjonen av penger. Dette sikrer at pengemengden forblir stabil og ikke er underlagt vilkårlige endringer av en sentral myndighet. For eksempel, Bitcoin er begrenset til 21 millioner, og etableringshastigheten avtar gradvis over tid.

Det er en rekke fordeler med å desentralisere pengepolitikken i motsetning til sentralisering. Ved å etablere en mer stabil og forutsigbar pengepolitikk fjerner det behovet for tro på en sentralisert autoritet og reduserer risikoen for inflasjon. Videre gjør det det mer utfordrende for regjeringer å manipulere pengemengden for politikk eller handel.

Relatert: Hva er den økonomiske effekten av kryptovalutaer?

Men desentralisert pengepolitikk har også sine utfordringer. De kan ikke være i stand til å reagere raskt på endringer i markedsforholdene fordi de er mindre fleksible enn sentralisert pengepolitikk. I tillegg kan deflasjonspress fra mangel på ulike kryptovalutaer hindre folk i å investere og bruke penger.

Hvordan vil pengepolitikken til CBDC se ut?

Siden sentralbanker vil kunne endre mengden av sentralbank digitale valutaer (CBDC) for å møte sine makroøkonomiske mål, i likhet med konvensjonelle fiat-valutaer, kan CBDC-er utstedt av sentralbanker gi større kontroll over pengemengden og etterspørselen enn kryptovalutaer. Dette indikerer at sentralbanker kan påvirke mengden penger i omløp og etterspørselen etter dem i økonomien ved å endre renten, gjennomføre åpne markedstransaksjoner og pålegge reservekrav.

Relatert: Engros CBDC vs detaljhandel CBDC: Viktige forskjeller

Imidlertid vil den nøyaktige pengepolitikken til CBDCs avhenge av deres individuelle design og målene til sentralbankene som utsteder dem. Pengepolitikken til noen CBDC-er kan være mer åpne, mens de til andre kan være mer på linje med eksisterende fiat-valutaer eller kryptovalutaer. Den utviklende naturen til digitale valutaer og kravet til sentralbanker om å ta i bruk denne nye teknologien vil sannsynligvis til slutt påvirke pengepolitikken til CBDCs.