desentralisert stablecoin DAI skaper overskrifter av feil grunner etter MakerDAOs Endgame tokenomikk. Noen reiste til og med bekymringer ved å gjenskape lenker til Earth økosystemkollaps og UST-de-peg-hendelse.
Stablecoins, generelt, har møtt usikkerhet fra regulatorer over hele verden - spesielt desentraliserte stablecoins. Hvis offentlige myndigheter/regulatorer skulle angripe en desentralisert stablecoin, det kan være av flere grunner.
Desentraliserte stablecoins, som andre kryptovalutaer, opererer utenfor det tradisjonelle finansielle systemet. Regulatorer kan være bekymret for deres potensielle innvirkning på økonomien eller deres bruk i ulovlige aktiviteter som hvitvasking av penger eller finansiering av terrorisme.
I fjor var MakerDAO-medgründer Rune Christensen gjentok et lignende scenario etter Tornado Cash-sanksjonene. Per Christensen, det var bare et spørsmål om tid før offentlige myndigheter angrep MakerDAO som en desentralisert stablecoin. Derfor foreslo han Endgame, en storslått restruktureringsplan for å lage MakerDAO og DAI mer motstandsdyktig mot sensur.
Maker Endgame Dokumentasjon i 2023
MakerDAO er en desentralisert finans (Defi) plattform som opererer på Ethereum blockchain og lar brukere lage og handle stablecoins støttet av sikkerhet i andre kryptovalutaer. MakerDAOs native token (MKR) styrer plattformen og opprettholder stabiliteten.
MakerDAO introduserte en ny funksjon kalt "Endgame tokenomics" som har som mål å stabilisere prisen på stablecoinen, DAI, og redusere risikoen for likvidering. Dette nye systemet foreslår å bryte DAO i mindre enheter kalt MetaDAOs. Hver MetaDAO har unike tokens, hver med spesifikke mål, og introduserer en 25 % grense på sentraliserte eiendeler som støtter DAI i tillegg til negative renter.
MakerDAO-medgründer foreslår at DAI-innehavere kan gi gården de nye MetaDAO-tokenene som et ekstra insentiv. Likevel kom lanseringen av forslaget med mye kritikk og møtte kritikk.
Kaller ut denne bevegelsen
PaperImperium, en pseudonym krypto Twitter-konto dedikert til hendelser innen desentralisert finans, trakk oppmerksomhet til en del av dokumentet i dag. Den avslører at brukere kan låne DAI på deres delegerte MKR-tokens dersom forslaget skulle bli godkjent. MakerDAO risikerte å gjenta feilene fra den siste markedssyklusen.
Kommentatoren hevdet at i tilfelle av en likvidasjonsspiral, ville delegerte tokens komme tilbake i sirkulasjon, noe som reduserer verdien av MKR. Dette kan igjen utsette protokollen for angrep fra ondsinnede aktører som lett kan kapre styresett, med henvisning til Mango DAO angripe.
Dette nye systemet tiltrakk seg sammenligninger med andre Defi plattformer som LUNA og UST. LUNA er det opprinnelige tokenet til Terra blockchain, en DeFi-plattform som tilbyr stabile mynter støttet av fiat-valutaer. UST er stablecoin som tilbys av Terra, knyttet til amerikanske dollar, det vitne et massivt fall fra nåde. BitMEXs Arthur Hayes twitret:
En annen bruker tok til Twitter for å gjenta det samme scenariet.
I likhet med MakerDAOs Endgame Tokenomics, brukte Terra-plattformen en mekanisme kalt "seigniorage" for å stabilisere prisen på sine stablecoins. Seigniorage innebærer å skape og ødelegge tokens som svar på endringer i etterspørselen, med nye tokens som opprettes når prisen på stablecoinen faller og ødelegges når prisen stiger.
andre beskrevet det som en potensiell exit-likviditetssvindel som lar brukere gå ut av økosystemet gjennom DAI uten å selge MKR-tokenene sine mens de fortsatt har å si i protokollstyring.
Hva gikk galt med Terra-økosystemet
Terra er en blokkjedeplattform som har som mål å skape et stablecoin-økosystem. En av dens stablecoins, TerraUSD (UST), støttes av en reserve av andre kryptovalutaer, inkludert plattformens opprinnelige token, LUNA. Støtten til UST av LUNA er ment å opprettholde en stabil kobling til amerikanske dollar.
For å vedlikeholde tappen bruker Terra en mynte- og brennmekanisme. Når prisen på UST går over $1, kan brukere lage ny UST ved å sette inn sikkerhet, for eksempel LUNA, og motta UST i retur. Motsatt, når UST-prisene faller under $1, kan brukere brenne UST for å få den underliggende sikkerheten.
Men verdien av UST droppet under koblingen til amerikanske dollar, noe som førte til en dødsspiral der brukere begynte å selge UST for å unngå tap. Dette førte til at verdien av UST sank ytterligere, og utløste preging av overflødig LUNA som sikkerhet for å opprettholde tappen.
Etter hvert som mer og mer LUNA ble preget for å støtte UST, begynte også verdien av LUNA å synke, noe som forverret problemet. For å løse situasjonen, implementerte Terra tiltak for å stabilisere systemet, inkludert brenning av overflødig UST og LUNA og innføring av nye mekanismer for å opprettholde tappen.
Hvor betydelig er risikoen? Bør vi være bekymret?
Hendelsen fremhevet utfordringene og risikoene ved å holde en stabil myntpinne, spesielt under volatile markedsforhold. Det understreket også viktigheten av åpenhet og kommunikasjon i håndteringen av slike situasjoner, og behovet for robust risikostyring og beredskapsplanlegging.
Tvert imot, ikke alle så på dette trekket som negativt. Administrerende direktør og skaperen av Frax Finance, Sam Kazemian, uttalte:
En annen forsker fremhevet lavrisikoarten til den gitte utviklingen til tross for røre. Heri kastet lys over markedsverdiforskjellen mellom DAI og MKR, og gjorde den opplevde risikoen for DAI liten.
BeInCrypto kontaktet MakerDAOs representanter for å kommentere den pågående situasjonen, men har ikke mottatt svar ennå.
Hva er den nåværende situasjonen?
Totalt sett ligger attraktiviteten til MakerDAOs Endgame Tokenomics for plattformer som LUNA og UST i potensialet til å redusere risikoen for likvideringer og stabilisere prisen på stablecoins. For øyeblikket støtter USDC DAI med 40.8 % av all sikkerhet. Dette gir stabilitet og reduserer sjansen for en de-peg.
Man kan også bruke andre eiendeler i tillegg til USDC og MKR som sikkerhet. Dette reduserer risikoen, men det er fortsatt ikke et godt grep av MakerDAO. Med dette trekket blir MKR knyttet til myntprosessen. Ved å lage en buffer mot pris volatilitet og motiverer brukere til å holde stablecoins stabile, disse plattformene kan gi et mer pålitelig og forutsigbart miljø for DeFi-brukere.
I skrivende stund ga DAI etter for et visst press, gitt usikkerheten i samfunnet i forkant av den siste utviklingen.
Ansvarsfraskrivelse
All informasjonen på nettstedet vårt er kun publisert i god tro og kun for generell informasjon. Enhver handling som leseren tar på informasjonen som finnes på nettstedet vårt, er strengt på egen risiko.
Kilde: https://beincrypto.com/makerdao-proposal-borrow-dai-mkr-heat/