Tech

Handler SECs aksjon mot BUSD mer om Binance enn stablecoins?

02/28/2023
Bitcoin Ethereum Nyheter

Binance merket stablecoin, Binance USD (BUSD), er en dollarstøttet stablecoin utstedt av blockchain-infrastrukturplattformen Paxos Trust Company, og er den tredje største stablecoinen etter Tether's (USDT) og Circles USD-mynt (USDC).

Paxos har hevdet tidligere at BUSD er fullt ut støttet av reserver holdt i enten fiat-kontanter eller amerikanske statskasseveksler. BUSD ble angivelig autorisert og regulert av New York State Department of Financial Services (NYDFS).

Paxos samarbeidet med kryptobørsen Binance i 2019 og lanserte stablecoin, som fikk godkjenning fra NYDFS. Binance-sjef Changpeng Zhao har uttalt at børsen lisensierte Binance-merket til Paxos, og BUSD er "heleid og administrert av Paxos."

Men den 12. februar, US Securities and Exchange Commission (SEC) utstedte et Wells-varsel til Paxos — et brev regulatoren bruker for å informere selskaper om planlagte håndhevelsestiltak. Varselet påsto at BUSD er et uregistrert verdipapir. Etter å ha mottatt et Wells-varsel, får den anklagede 30 dager til å svare via en juridisk brief kjent som en Wells-innlevering - en sjanse til å argumentere for hvorfor siktelser ikke bør reises mot potensielle tiltalte.

En dag senere, NYDFS beordret Paxos til å slutte å prege nye BUSD, med henvisning til spesifikke uløste problemer rundt Paxos' tilsyn med forholdet til Binance angående BUSD. Paxos bestemte seg deretter for å kutte båndene med Binance på grunn av regulatorisk gransking, og sa at de jobber med SEC for å løse problemet konstruktivt.

Binance, på den annen side, håper SEC ikke vil inngi en håndhevelsestiltak basert på BUSD-sagaen, og sier til Cointelegraph:

"US SEC vil forhåpentligvis ikke inngi en håndhevelsestiltak om dette emnet. Å gjøre det er ikke rettferdiggjort av fakta eller lov. Videre vil det undergrave veksten og innovasjonen til den amerikanske finansteknologisektoren.»

Paxos nektet å kommentere saken, med henvisning til pågående samtaler med SEC. Selskapet sendte Cointelegraph til en intern e-post med Paxos-grunnlegger Charles Cascarilla som gjentok sin tidligere holdning om at BUSD ikke er en sikkerhet.

Uttalelsen fra Cascarilla bemerket at presedensene som brukes til å identifisere verdipapirer i USA er kjent som Howey-testen og Reves-testen. Han uttalte at BUSD ikke oppfyller kriteriene for å være et verdipapir:

«Stablecoinene våre er alltid støttet av kontanter og tilsvarende – dollar og amerikanske statskasseveksler, men aldri verdipapirer. Vi er engasjert i konstruktive diskusjoner med SEC, og vi ser frem til å fortsette den dialogen privat. Om nødvendig vil vi selvfølgelig forsvare vår posisjon i rettssaker. Vi vil dele mer informasjon når vi kan."

Tether – utsteder av den største stablecoin etter markedsverdi – svarte ikke direkte på spesifikke spørsmål om at stablecoins ble klassifisert som verdipapirer. En talsperson fra firmaet sa imidlertid til Cointelegraph at "Tether har gode forhold til rettshåndhevelse globalt og er forpliktet til å operere sikkert og transparent i samsvar med alle gjeldende lover og forskrifter."

Er stablecoins i fokus eller er det større fisk å steke?

Mange medlemmer av kryptosamfunnet ble forvirret av beskyldninger om at BUSD var en sikkerhet, og for å se håndhevelsestiltak mot det. Dette er fordi BUSD er "stabil", og opprettholder en 1:1-knytting til amerikanske dollar, noe som begrenser bruken til spekulasjoner.

Bare dager etter SEC-aksjonen mot BUSD begynte det å sirkulere rykter om at en lignende Wells-melding ble sendt til andre stablecoin-utstedere, inkludert Circle and Tether. Circles strategisjef, Dante Disparte, avkreftet slike rykter og sa at stablecoin-utstederen ikke hadde mottatt et slikt dokument.

Noen juridiske eksperter snakket med Cointelegraph tidligere denne måneden forklart hvordan stablecoins kan betraktes som verdipapirer. Selv om stablecoins er ment å være stabile, sa Aaron Lane, seniorlektor ved RMITs Blockchain Innovation Hub, at kjøpere kan dra nytte av ulike arbitrage-, sikrings- og innsatsmuligheter.

Han forklarte videre at selv om svaret ikke er åpenbart, kan det gjøres en sak om hvorvidt stablecoin ble utviklet for å produsere penger eller er et derivat av et verdipapir.

Noen medlemmer av kryptosamfunnet har uttalte at problemet kanskje ikke bare handler om stablecoins like mye som det handler om Binance, noe som indikerer at SEC ikke iverksatte tiltak mot Paxos' gullstøttede stablecoin kalt Pax Gold (PAXG.)

Carol Goforth, en universitetsprofessor og Clayton N. Little professor i jus ved University of Arkansas, sa til Cointelegraph at problemet kanskje dreier seg mer om Binance enn selve stablecoinen:

"Det er unike problemer med hensyn til den spesielle kryptoeiendelen på grunn av dens bånd til og forholdet til Binance. Det er mulig at noen av disse uvanlige egenskapene er det SEC fokuserer på, men fordi en del av det er mangel på åpenhet og nøyaktighet i rapportert informasjon."

Goforth la til at prisen på stablecoin er designet for å være stabil, noe som ser ut til å være antitesen til en forventning om fortjeneste.

Ikke desto mindre, "Jeg kan se et potensielt argument for at stablecoins gjør raske transaksjoner i andre former for krypto mulig, og dette er faktisk den største bruken av stablecoins til dags dato, og står for et uforholdsmessig høyt handelsvolum sammenlignet med markedsverdi" sa Goforth , som sier:

«Profitt» kan hevdes å inkludere den ekstra verdien som oppnås fra muligheten til å gjøre slike handler, selv om det ser ut til å være litt av en strekk. (Forventning om fortjeneste er viktig fordi det er et av elementene i Howey-investeringskontraktstesten).

Bare uker etter håndhevelsestiltak mot BUSD, la SEC inn et forslag om å hindre endelig godkjenning av Binance.US sitt bud på 1 milliard dollar for eiendeler som tilhører det konkursrammede kryptoutlånsfirmaet Voyager Digital. SEC flagget det potensielle salget av Voyager Token (VGX), utstedt av Voyager, som "kan utgjøre et uregistrert tilbud eller salg av verdipapirer i henhold til føderal lov."

Serien av håndhevelsestiltak fra SEC mot ulike aspekter av Binances virksomhet fikk mange til å tro at regulatoren gikk etter børsen i stedet for stablecoin-industrien.

SECs jurisdiksjon under spørsmål

Midt i den pågående økningen i håndhevelsestiltak i kryptomarkedet, har SECs jurisdiksjon også blitt stilt spørsmål ved, spesielt angående stablecoins. I et nylig intervju sa Jeremy Allaire, administrerende direktør for USDC-utsteder Circle, sa at "payment stablecoins" er betalingssystemer, ikke verdipapirer.

Allaire hevdet at SEC ikke er den passende regulatoren for stablecoins og sa, "det er en grunn til at overalt i verden, inkludert USA, sier regjeringen spesifikt at betalingsstablecoins er et betalingssystem og bankregulatoraktivitet."

Coinbase – den første børsnoterte kryptobørsen på Nasdaq – kjemper en egen verdipapirkamp knyttet til sine innsatsprodukter. Den stilte også spørsmål ved SECs beslutning om å bli involvert i stablecoins og hevde at de er verdipapirer.

2022 var et katastrofalt år for kryptoindustrien, da de fleste kryptoaktiva tapte mer enn 70 % av verdivurderingen fra markedshøydene. Utenfor kryptovinteren ble kollapsen av kryptoutlånsgiganter, børser og aktivafond en mer betydelig bekymring. Mange spurte deretter regulatorer for ikke å sikre investorsikkerhet og håndheve regelverk. I 2023 har bordet snudd, med regulatoriske byråer som har kommet med full kraft mot kryptofirmaer. Deres tilnærming og intensjoner blir imidlertid satt spørsmålstegn ved nå som de har satt i gang.