Tidsvektet gjennomsnittspris er en algoritmisk handelsutførelsesstrategi som vanligvis brukes i tradisjonelle finansverktøy. Målet med strategien er å produsere en gjennomsnittlig utførelsespris som er relativt nær den tidsvektede gjennomsnittsprisen (TWAP) for perioden som brukeren spesifiserer.
TWAP brukes hovedsakelig til å redusere en stor ordres innvirkning på markedet ved å dele den opp i mindre ordre og utføre hver enkelt med jevne mellomrom over en periode.
Hvordan TWAP kan redusere prispåvirkningen av en stor ordre
Bud kan påvirke prisen på en eiendel i ordrebøkene eller likviditeten i likviditetspoolene. Ordrebøker har for eksempel flere kjøps- og salgsordrer til forskjellige priser. Når en stor kjøpsordre er plassert, stiger prisen på en eiendel fordi alle de billigste kjøpsordrene blir utført.
For eksempel er mynt A for øyeblikket priset til $10 og har følgende:
- 50 kjøpsordrer til $10
- 50 kjøpsordrer til $11
- 50 kjøpsordrer til $13
- 100 kjøpsordrer til $15
- 500 kjøpsordrer til $17
Trader A legger inn en kjøpsordre på 300 Mynt A-tokens til en pris på $17. Siden ordrebeløpet er større enn de billigere bestillingene, vil protokollen utføre prispoengene på $10, $11, $13 og $15 for å oppfylle bestillingen.
Men siden den totale kjøpsordren ikke er nok til å fylle alle budene på $17, vil prisen for Mynt A stoppe på det nivået. Det er en prisøkning på 70 %, mest sett med mynter med lav likviditet. I de fleste tilfeller vil prisøkningen være mindre dramatisk.
Selv om de fleste desentraliserte børser (DEXer) har ikke ordrebøker, de har automatiserte markedsmakere (AMM) som justerer prisen på et token basert på ordrestørrelse og størrelsen på likviditetspoolen. Likviditet hentes fra likviditetstilbydere (LP-er) som bidrar med et visst beløp av et token-par til bassenget i retur for et kutt i gebyrene.
Fordi likviditeten i desentralisert finans (DeFi) er mer spredt enn i mer etablerte finansmarkeder, kan problemet med at en enkelt transaksjon har en overdimensjonert innflytelse på markedet være mer betydelig. TWAP-strategier kan potensielt løse prispåvirkningsproblemet, for eksempel ved å utføre handler i 4-5 minutters intervaller over en time.
Å bryte opp den større ordren kan gi DEX tid til å løse eventuelle prisforskjeller innenfor de respektive likviditetspoolene, og bidra til å bringe eiendelen tilbake til spotprisen. Strategien kan være til fordel for DEX siden større prispåvirkning kan påvirke tokenparene i likviditetspoolen.
For eksempel kan det billigere tokenet i paret ende opp med mindre likviditet, noe som fører til høyere glidning (forskjellen mellom den forventede prisen på en handel og den faktiske prisen den utføres til). Økt likviditet kan legge til rette for større handelsvolum for en DEX og gi en bedre opplevelse for tradere.
Nylig: Web3-prosjekter har som mål å skape engasjement mellom fans og sportsligaer
Utglidning oppstår vanligvis på grunn av lav likviditet som ikke kan nå etterspørselen, noe som øker prisen på en eiendel. Ran Hammer, visepresident for forretningsutvikling i Orbs, en desentralisert offentlig lag-1 blokkjede, delte sine tanker om hvorvidt TWAP kunne forbedre glidning på DEX-er.
Hammer fortalte Cointelegraph, "TWAP, brukt riktig, kan definitivt forbedre glidning og prisavvik. Begge disse problemene oppstår på DEXer når en handel er for stor i forhold til den totale likviditeten i bassenget og har en uforholdsmessig effekt." Han fortsatte å si:
"TWAP-strategier kan dempe dette problemet ved å lage mindre bestillinger og gi arbitrageure et kort vindu for å lukke eventuelle prisavvik og bringe reservene tilbake til likevekt."
Deg3ntrades, en del av det uoxiserte utviklingsteamet på SpiritSwap – en desentralisert utveksling og DeFi-plattform på Fantom – delte også tankene hans, og nevnte desentralisert TWAP (dTWAP), versjonen av TWAP implementert på SpiritSwap.
Deg3ntrades sa til Cointelegraph, "Ved design bestiller dTWAP fragmenthandler i grupper med mindre handler, slik at brukeren kan spesifisere når disse handlene utføres med jevne mellomrom over en forhåndsdefinert tidsperiode. Dette resulterer i at markedet er i stand til å absorbere og minimere prispåvirkningen av store bestillinger på tvers av handelspar som lider av lav likviditet."
"På grunn av nylige hendelser i markedet som er utenfor DeFi-fellesskapets kontroll, er likviditetskriser et fremtredende problem akkurat nå, så Orbs som integrerer dTWAP med SpiritSwap kunne ikke ha kommet på et bedre tidspunkt."
Basert på kommentarene ovenfor, kan mindre bestillinger forbedre likviditeten ved å redusere antall tokens som utveksles og la likviditetspoolene fylles opp igjen mellom handelsintervallene.
Hvordan TWAP kan automatisere prosessen med gjennomsnittlig dollarkostnad
Uttrykket dollar-kostnadsgjennomsnitt (DCA) refererer til en investeringsstrategi der en investor foretar kjøp i faste dollarbeløp av en eiendel eller portefølje av eiendeler (dvs. $100 hver uke). DCA-strategien brukes når markedsvolatiliteten er høy eller en trader har et delbeløp de ønsker å investere på det tidspunktet.
For eksempel, hvis prisen på Mynt B svinger annenhver dag i en måned, kan en investor kjøpe Mynt B verdt 250 dollar hver uke i stedet for å prøve å kjøpe på et perfekt tidspunkt. Dette er fordi kostnaden til slutt vil nå et gjennomsnittlig prispunkt over tid, til tross for eiendelens svingende pris.
TWAP kan implementeres av en trader for å automatisk gjennomsnittlig dollarkostnad for sine bestillinger. Strategien fungerer ved å legge inn lengre intervaller mellom bestillinger og en større samlet tidsperiode for handlene. For eksempel kan handler plasseres med to-ukentlige, ukentlige eller månedlige intervaller over noen måneder, et år eller på ubestemt tid.
Desentralisert tidsvektet gjennomsnittspris
Desentralisert tidsvektet gjennomsnittspris er en versjon av TWAP utviklet av Orbs for DEX-er og AMM-er. Protokollen gjør det mulig for desentraliserte handelsplattformer å spre handler over tid og er allerede implementert på SpiritSwap DEX.
Den smarte dTWAP-kontrakten bruker et "maker" og "taker"-system. Produsenten er brukeren som legger inn bestillingen på en DEX, og de vil kunne konfigurere grenseprisen, bestillingsintervaller og bestillingsutløp.
Uttrykket "taker" refererer til en uavhengig part som fører tilsyn med bestillingene som sendes inn av brukere (produsenter) på DEX. Mottakeren tar sikte på å finne den beste måten å utføre partiet med bestillinger og by på de samme bestillingene når de blir funnet. Mottakere mottar et gebyr for å by på ordre og konkurrere med andre mottakere som kan by på de samme ordrene.
Takers setter et gebyr, med minimumsbeløpet nok til å dekke transaksjonsgebyret for handler. Validatorer på Orbs-nettverket, kjent som "Guardians", fungerer som mottakere i protokollen, og beregner automatisk og byr på flere bestillinger for produsenten.
dTWAP brukeropplevelse
Den desentraliserte tidsvektede gjennomsnittsprisprotokollen har et bærbart brukergrensesnitt som kan integreres i DEX-er. Handler som bruker protokollen kan deles inn i markedsordrer (utført til gjeldende markedspriser) eller grenseordrer (utført til en bestemt pris eller bedre).
Når handler skal utføres til gjeldende markedspris, vil dTWAP-smartkontrakten gjøre det med brukerens intervaller. Når det gjelder grenseordrer, når en bruker har satt grenseprisen, vil handler kun utføres hvis den prisen er tilgjengelig ved de valgte intervallene. Handelen vil ikke bli plassert hvis grenseprisen er utilgjengelig. På grunn av dette kan det hende at en ordre bare får utført deler av sine handler hvis de ønskede grenseprisene ikke er nådd.
For eksempel setter en bruker en grensepris på $50 eller mindre for Coin C, med syv intervaller over fire uker (28 handler totalt). I løpet av uke to nådde ikke prisen $50 på tre dager, så fire handler ble utført (av syv for den uken). Så totalt ble 25 av de 28 handlene for ordren utført.
Hvem tjener på
TWAP kan være fordelaktig for tradere som ønsker å kjøpe seg inn i tokens med lavere likviditet eller automatisere sin handelsprosess.
Nylig: Brukere må gå under motoren i Web3 — HashEx CEO
"TWAP har to grunnleggende bruksområder som gagner tradere. Den ene er muligheten til å foreta store handler eller handler i par som har lang hale og lav likviditet uten å forstyrre prisen. For det andre kan den brukes til å automatisere strategier for gjennomsnittlig dollarkostnad (der traderen kjøper en eiendel eller et sett med eiendeler på en bestemt tidsplan),» sa Hammer og fortsatte:
"TWAP kan brukes til å konstruere slike strategier på en måte som ikke krever noen ekstra handling fra traderen annet enn å sørge for at nok midler er tilgjengelige til å fullføre alle handler."
Deg3ntrades uttalte: "Muligheten til å bruke TWAP-ordrer reduserer ikke bare traderes eksponering for høy glidning/prispåvirkning på store ordrer eller når de handler i par med lite likviditet, men åpner også opp og gjør en mengde nye handelsstrategier tilgjengelig for mer velbevandrede og avanserte DeFi-brukere, for eksempel automatisert dollarkostnadsgjennomsnitt."
Desentraliserte tidsvektede gjennomsnittsprisstrategier kan forbedre opplevelsen til både handelsmenn og desentraliserte børser. I tillegg kan økt likviditet, lavere prispåvirkning og handelsautomatisering av dTWAP også øke engasjementet mellom brukere og DEX-er.
Denne artikkelen inneholder ikke investeringsråd eller anbefalinger. Hver investerings- og handelsbevegelse innebærer risiko, og leserne bør utføre sin egen forskning når de tar en beslutning.
Kilde: https://cointelegraph.com/news/how-time-weighted-average-price-can-reduce-the-market-impact-of-large-trades