Hvor mye vaskehandel skjer egentlig på Blur?

Upstart markedsplass Blur har steget til toppen av NFT-verdenen i de siste ukene, hoppet foran mangeårige leder OpenSea gjennom tokeniserte handelsbelønninger. Årsaken til det økende handelsvolumet har delt meninger i NFT plass, og ber en bemerkelsesverdig Web3 analysefirma for å rabattere mye av de siste handelsdataene fra Blur-markedet.

Cryptoslam, en ledende plattform for sporing NFT salg, kunngjorde fredag ​​at de ville fjerne Blur-handler verdt 577 millioner dollar fra dataene sine på grunn av «markedsmanipulasjon». Plattformen sa også at den vil filtrere fremtidige Blur-handler på sin plattform gjennom en oppdatert algoritme som utelukker det den ser på som mistenkelig salg.

Data på kjeden viser at Blurs plutselige økning i NFT-handelsvolum primært drives av hval– det vil si handelsmenn med betydelig beholdning av en gitt eiendel –som stadig kjøper og selger NFT-er via markedsplassens budpooler i et forsøk på å "farm" token-belønninger for neste airdrop. Men det er en del uenighet i rommet om den slags Defi-som token flipping utgjør egentlig vaskehandel.

Blur på sin side peker på data samlet på Dune Analytics som viser en mye mindre prosentandel av vaskehandelen på plattformen, og det bekreftet CryptoSlam dekryptere at den har utvidet sin metodikk til å betegne påståtte vaskehandler. Men er dette bare en uenighet om semantikk eller en uenighet om hvordan man skal tolke hva som virkelig skjer akkurat nå i det raskt skiftende NFT-rommet?

Et skiftende rom

I en e-post til abonnenter på fredag, forklarte CryptoSlam beslutningen om å filtrere ut en stor del av de nylige Blur-handelsdataene. Plattformen sa at omtrent 1 % av NFT-handlere med høy verdi driver mesteparten av handelsvolumet på Blur i det siste, og snur NFT-er i et raskt tempo i et forsøk på å generere handelsbelønninger på markedet.

"Dette gir en feilaktig fremstilling av det nåværende NFT-markedet," skrev CryptoSlam i e-posten, "og setter handelsmenn i fare som ofte jager prosjekters økende handling."

Dette tallet økte til nesten 824 millioner dollar mandag morgen, og representerer over 80 % av Blurs totale NFT-handelsvolum (1.02 milliarder dollar) som CryptoSlam hadde registrert siden markedsplassen lanserte sin BLUR-token-airdrop 14. februar. CryptoSlam har ennå ikke analysert alle Blurs handelsdata fra lanseringen i oktober 2022 frem til airdrop.

Derimot sier CryptoSlam at den rivaliserende markedsplassen OpenSea hadde muliggjort "vaskehandler" verdt 6.6 millioner dollar mellom 14. februar og tidlig mandag, av over 249 millioner dollar i totalt volum – noe som tilsvarer rundt 2.5 % av det totale handelsvolumet. Med andre ord, etter CryptoSlams kriterier, håndterer OpenSea fortsatt mer organisk NFT-handelsvolum enn Blur.

Vaskehandel i NFT-området, som det oftest har blitt beskrevet, skjer når en trader kjøper og selger NFT-er mellom sine egne lommebøker, ofte til oppblåste summer, eller når flere tradere gjør det samme på en koordinert måte. Det gjøres vanligvis for å manipulere handelsvolumberegninger eller spilltoken belønningsmodeller, som sett med tidligere NFT-markedsplasser som LooksRare og X2Y2.

Randy Wasinger, CryptoSlams grunnlegger og administrerende direktør, fortalte dekryptere at ufiltrerte handelsdata maler det selskapet mener er et unøyaktig bilde av handelstrender. CryptoSlam har en plikt til å skille "ekte salg fra vask, oppdrett eller på annen måte kunstig kjedehandel," sa han.

"Disse flaggede transaksjonene er biproduktet av token farming-insentiver som nylig ble introdusert av Blur i deres krig med OpenSea og andre markedsplasser," sa Wasinger. "De er ikke armlengdes transaksjoner mellom en ikke-relatert kjøper og selger."

As dekryptere rapporterte forrige uke, Blur steg foran OpenSea i form av totalt handelsvolum etter airdrop av sitt eget Ethereum-token 14. februar. Blur lanserte gratis BLUR-tokens verdt rundt 290 millioner dollar til tradere, basert på nåværende verdi av tokenet, og lovet nok en lignende airdrop fremover med sin "Sesong 2"-kampanje.

Blurs gamified belønningsmodell dingler gratis tokens foran tradere som utelukkende bruker plattformen – noe som betyr at de ikke bruker rivaler som OpenSea eller X2Y2 – og som handler via budgruppene deres. Markedsplassen har generert rundt 487 millioner dollar av totale NFT-handler bare den siste uken, per data fra dappradar.

I praksis kjøper og selger markedsplassens tyngste brukere stadig eiendeler, med noen NFT-er som snus flere ganger om dagen. I følge offentlige blokkjededata dukket opp forrige uke, er omtrent 50 % av Blurs NFT-handelsvolum genereres av bare 300 lommebøker, mens 1 % av traderne (565 lommebøker) utgjør 74 % av den totale aktivaverdien som er låst i Blurs budpooler.

Med andre ord, en relativt liten mengde brukere som handler NFT-er i massevis som fungible tokens, forvrider dataene kraftig. Men selv om Blur tar ledelsen når det gjelder rå NFT-handelsvolum, har OpenSea fortsatt flere daglige lommebøker gjør handler.

Uskarpe termer

På fredag ​​spurt om CryptoSlams påstand om at de hadde håndtert "vaskehandler" verdt 577 millioner dollar fra luften 14. februar og frem til det tidspunktet, pekte en Blur-representant på en annen ressurs—et Dune-dashbord basert på offentlige blokkjededata, satt sammen av den pseudonyme Web3-dataanalytiker Hildobby.

Dune-dashbordet hans peker på om lag 345 millioner dollar i vaskehandel til og med mandag, siden Blurs lansering i oktober, eller nesten 14 % av det totale registrerte volumet. Han også tidligere erklærte Blurs handelsvolum "legit" i begynnelsen av februar, om enn i forkant av den nylige økningen, og har detaljert sin metodikk for sporing av vaskehandler på NFT-markedsplasser.

Hildobbys metodikk for å kategorisere vaskehandler kommer ned til fire nøkkelelementer. Han flagger handler hvis: kjøperen og selgeren brukte samme lommebok, en NFT handles frem og tilbake gjentatte ganger mellom flere lommebøker, hvis en lommebok har kjøpt den samme NFT tre eller flere ganger (kun for NFT-er som bruker ERC-721 token-standarden) , eller hvis kjøpers og selgers lommebok i utgangspunktet ble finansiert av samme lommebok.

"Vi liker vanligvis å referere til analytikere som har en historie med å gjøre grundige undersøkelser med veldokumenterte metoder, i stedet for å ta dristige påstander for pålydende," sa Blur-representanten om CryptoSlams kunngjøring. "Intellektuell strenghet kreves for å utvikle en forståelse av hva som skjer, slik at vi kan forbedre plassen."

CryptoSlams Wasinger fortalte dekryptere at dens tidligere metodikk for å skille ut vaskehandel var veldig lik Hildobbys, men at den siden har utvidet kriteriene for å «identifisere en ny klasse med vaskehandler». Kort sagt retter den seg mot salg fra handelsmenn som gir likviditet til NFT-handelspooler uten mye hensyn til deres status som samleobjekter eller unike eiendeler.

"Denne nye klassen av vaskehandel er vanskeligere å oppdage og involverer en nøkkelbestemmelse - at i løpet av en liten tidsperiode signaliserer en bestemt lommeboks handelsaktivitet at den ikke tar hensyn til metadataene til en bestemt samling," sa Wasinger. "Så vi antar at det handler om en eiendel som har en lignende risikoprofil og er 'vesentlig identisk' med andre eiendeler som nylig ble omsatt."

CryptoSlam, som samlet inn en $ 9 millioner frø runde i 2022 og støttes av Mark Cuban, har tidligere iverksatt tiltak for å utelukke mistenkelige eller manipulerte data fra rapporteringen. Tidlig i 2022 sa selskapet at det hadde fjernet handel for mer enn 8 milliarder dollar data fra oppkomling-markedsplassen LooksRare, som likeledes stimulerte handelsmenn med symbolske belønninger.

På LooksRare priset handelsmenn NFT-ene til overdrevne verdier og solgte dem blant sine egne kontrollerte lommebøker for å skape en illusjon av organiske handler. Det kan være noe koordinering skjer med Blur-handler også, men mye av volumet ser ut til å komme fra NFT-hvaler som raskt handler aktiva frem og tilbake innenfor plattformens budpooler.

Blur-representanten sa at oppstarten hadde "vært ekstremt forsiktig" med å utvikle en symbolsk insentivmodell som ikke belønnet handler basert utelukkende på enorme summer av NFT-handelsvolum, og sa at det var "heldig nok til å lære av [LooksRares] feil. og fokus på å belønne likviditet.»

"Mange analytikere har misforstått volumet på Blur og sammenlignet det med LooksRare," la Blur-representanten til, "noe som er forståelig [fordi] detaljene er nyanserte og god forskning er vanskelig å gjøre i rommet."

Er det vaskehandel?

Både CryptoSlam og Hildobby snakker om vaskehandel, men de sier ikke akkurat det samme. CryptoSlam har spesifikt utvidet sine egne kriterier for å håndtere det mange i NFT-rommet kaller airdrop farming – handel med enorme mengder NFT-er med den tilsynelatende ytre motivatoren for å øke mengden belønningstokener de vil motta som et resultat.

Det er en debatt som har rast over hele NFT-miljøet de siste ukene. Noen NFT-skapere og -samlere har forkastet Blurs gamification-taktikk og hvordan svømmeføtter tilsynelatende tvinger frem store markedsomfattende endringer. OpenSea, lenge markedsleder, nylig kuttet noen av royaltybeskyttelsen for skaperen mens den forsøkte å tilpasse seg Blurs plutselige markedsdominans.

Andre i rommet ser det som en naturlig utvikling for NFT-er. Tross alt har økonomisk gevinst lenge vært en sentral motivator for NFT-handlere. Ideen om unike NFT-er som handler med hender om og om igjen og blir snudd som fungible tokens passer ikke for alle – men hvis det er mulig på blokkjeden, vil tradere finne en måte å maksimere muligheten.

Wasinger innrømmet at "vaskehandel" kanskje ikke er den beste beskrivelsen for hva som skjer hos Blur. Han sa at "uorganisk handel" passer bedre, og det er et bredere begrep som omfatter det han kalte "noen dømmekraft i koden" utover Hildobbys egen uttalte metodikk.

Men for øyeblikket på CryptoSlams nettside er det hele kategorisert som vaskehandel. CryptoSlams primære mål med flyttingen, sa Wasinger, var å rydde opp i dataene på plattformen, som viste plutselig skyhøye Ethereum NFT-handelsvolum uten kontekst på virkningen av Blurs mekanikk. Etter hans syn ga det et feil inntrykk av markedet.

"Det samlede volumet vi nå rapporterer er betydelig renere enn det var før," sa han.

Det ser ut til at hele NFT-markedet regner med Blurs plutselige innvirkning, fra skapere til rivaliserende markedsplasser og til og med datakilder. Handelsstigningen har forvirret tidligere pålitelige beregninger, og det har tvunget spillere i området til å revurdere deres oppfatning av NFT-er og hvordan de brukes.