Hvordan FTX skaffet seg sin posisjon som den "mest regulerte" kryptovalutabørsen

Før den mislyktes denne måneden, skilte FTX seg fra en rekke konkurrenter i den svært uregulerte kryptovirksomheten ved å hevde å være den "mest regulerte" børsen på planeten og velkommen til økt myndighetskontroll.

Strategien og taktikken bak grunnleggeren Sam Bankman-regulatoriske Frieds agenda er nå avslørt i selskapets dokumenter, inkludert de tidligere urapporterte vilkårene for en avtale annonsert tidligere i år med IEX Group, den amerikanske aksjehandelsplattformen nevnt i Michael Lewis bok "Flash Boys" om rask, datastyrt handel.

I et dokument datert 7. juni står det at Bankman-Fried som en del av avtalen kjøpte 10 % andel i IEX med opsjon på å kjøpe hele selskapet i løpet av de neste 2.5 årene. Den 30 år gamle administrerende direktøren hadde sjansen til å gå inn for kryptoregulering overfor US Securities and Exchange Commission takket være forholdet.

Et av FTXs større mål var å raskt skape et vennlig regelverk for seg selv ved å kjøpe eierandeler i virksomheter som allerede hadde lisenser fra myndighetene, og hoppe over den ofte utstrakte godkjenningsprosessen. Denne avtalen og andre nevnt i dokumentene, som inkluderer forretningsoppdateringer, møtereferater og strategipapirer, kaster lys over dette målet.

I følge FTX-poster fra et møte 19. september brukte selskapet rundt 2 milliarder dollar på "oppkjøp for regulatoriske formål." For eksempel kjøpte det LedgerX LLC, en futures-børs, i fjor, og ga den tre Commodity Futures Trading Commission-lisenser samtidig. Som en lisensiert børs hadde FTX nå tilgang til de amerikanske råvarederivatmarkedene. Verdipapirer kjent som derivater får verdien fra en annen eiendel.

Dokumentene avslører at FTX også vurderte sin regulatoriske status som et middel til å sikre ny finansiering fra betydelige investorer. Det utpekte lisensene sine som en avgjørende fordel i forhold til konkurrenter i dokumentene som forsvarte forespørselen om hundrevis av millioner dollar i finansiering. Den hevdet at de "regulerende vollgravene" den hadde bygget ville holde konkurrenter i sjakk og gi den tilgang til lukrative nye allianser og markeder som var utenfor rekkevidde for uregulerte organisasjoner.

I et dokument som ble distribuert til investorer i juni, skrøt børsen: "FTX har det reneste merket innen krypto."

I en tekstsamtale med Vox denne uken endret Bankman-Fried mening angående regulatoriske spørsmål. Han svarte i en rekke meldinger da han ble spurt om hans tidligere beundring for regelverk var «bare PR», og sa: «ja, bare PR... faen regulatorer... de gjør ting verre... de beskytter ikke kundene i det hele tatt.»

En representant for IEX nektet å avklare detaljer om avtalen med FTX, annet enn å understreke at FTX ikke kan selge sin "små minoritetsposisjon" i IEX til en tredjepart uten tillatelse. Talskvinnen uttalte: "Vi vurderer for tiden våre juridiske alternativer med hensyn til den tidligere transaksjonen.

Regulering mislykkes

Etter et resultatløst forsøk fra Bankman-Fried på å samle inn nødkontanter, mislyktes FTX forrige uke. Gjennom dusinvis av lisenser den ervervet gjennom sine mange oppkjøp, hadde den vært gjenstand for en viss regulatorisk gransking. Det skjermet imidlertid ikke kundene og investorene, som nå står til å tape milliarder av dollar. FTX hadde i all hemmelighet gambling med kundemidler ved å bruke 10 milliarder dollar i innskudd for å støtte et handelsselskap eid av Bankman-Fried.

Ifølge fire advokater indikerer det faktum at Bankman-Fried forfulgte myndighetene mens han i all hemmelighet tok enorme risikoer med kundenes penger et stort regulatorisk gap i bitcoin-sektoren. Aitan Goelman, en advokat med Zuckerman Spaeder og en tidligere aktor og direktør for CFTC-håndhevelse, sa: "Det er et lappeteppe av verdensomspennende regulatorer - og selv innenlands er det store hull." Det er feilen til en regulatorisk struktur som var treg med å tilpasse seg fremveksten av kryptovaluta.

I følge en kilde som er kjent med SECs syn på regulering av kryptovaluta, mener byrået at kryptovalutafirmaer opererer ulovlig utenfor amerikanske verdipapirlover og i stedet stoler på andre lisenser som kun tilbyr bare-bones forbrukerbeskyttelse. Personen la til: "Disse representasjonene, selv om de er nominelt sannferdige, dekker ikke aktivitetene deres."

Første trinn: Lisenser

Bankman-Fried hadde høye mål for FTX, som fra bunnen av i 2019 hadde vokst til mer enn 1 milliard dollar i inntekter i år og representerte 10 % av alle handler i det verdensomspennende kryptovalutamarkedet. I et dokument kalt "FTX Roadmap 2022", som er udatert, uttalte han at han håpet å lage en finansiell app der brukere kunne handle aksjer og tokens, sende penger og bank.

"Roadmap"-dokumentet sa at "å få så mye lisensiering som rimelig mulig" er "Trinn 1" for å oppnå dette målet.

Uttalelsen i dokumentet lyder: «Delvis er dette for å sikre at vi er regulert og overholder; delvis er dette for å kunne utvide produkttilbudet vårt.»

Det er grunnen til at FTX gikk på oppkjøpsbinge, ifølge innleveringene. Bankman-Fried valgte å kjøpe lisenser i stedet for å søke om hver enkelt, noe som kan ta år og innebære vanskelige spørsmål.

Men metoden har også sine begrensninger: Dokumentene avslører at selskapene den kjøpte av og til manglet de spesielle tillatelsene som kreves.

Dokumentene sier at et av FTXs mål var å gi sine innenlandske kunder tilgang til de amerikanske derivatmarkedene. Den spådde at markedet ville øke handelsvolumet med 50 milliarder dollar per dag, og bringe inn millioner av dollar i inntekter. Den måtte overbevise CFTC om å modifisere en av LedgerX, FTXs nylig kjøpte futures exchange-lisenser, for å gjøre det.

Måneder ble brukt på søknadsprosedyren, og som vanlig ble FTX pålagt å gi 250 millioner dollar for en misligholdsforsikringsreserve. I følge referatet fra et møte i dets rådgivende styre holdt i mars, trodde FTX at CFTC kunne be den om å heve fondet til 1 milliard dollar.

FTX begjærte seg konkurs og har trukket sin søknad siden den ikke var i stand til å motta godkjenning.

Dokumenter viser ytterligere fordeler ved å kjøpe virksomheter i bytte mot lisenser: Det kan gi Bankman-Fried tilgang til regulatorer han søkte.

IEX-avtalen, som ble erklært i april, er et godt eksempel. Brad Katsuyama, administrerende direktør i IEX, og Bankman-Fried uttalte sitt ønske om å "skape regulering som til slutt beskytter investorer" i et felles intervju med CNBC. Det viktigste i denne situasjonen, ifølge Bankman-Fried, er «gjennomsiktighet og beskyttelse mot svindel».

I mars ble Katsuyama, Bankman-Fried og SEC-formann Gary Gensler alle kalt inn til et møte.

I følge en kilde nær IEX var møtets mål å utforske ideen om IEX å åpne en handelsplass for digitale eiendeler som bitcoin og å informere SEC på forhånd om avtalen med FTX, som ennå ikke var offentliggjort. Innsideren hevdet at FTXs ansvar var å tilby infrastrukturen for kryptohandel.

Deres opprinnelige forslag ble blankt avvist av SEC-tjenestemenn fordi det ville ha inkludert etableringen av en mindre strengt regulert ikke-børshandelsplass, som byrået motsetter seg for kryptovalutaer, ifølge personen som er kjent med SECs tenkning.

I senere interaksjoner med SEC var mengden av Bankman-rolle Fried ikke klart. I følge kilden som er kjent med SECs resonnement, fulgte Bankman-Fried bare med da SEC-tjenestemenn bestemte seg for å møte Katsuyama i mars. Katsuyama satt i "førersetet" under møtet, ifølge innsideren, og han forble relativt stum.

Uavhengig av engasjementet hans, skrøt FTX overfor sine investorer om diskusjonene. På et møte i dets rådgivende styre i september, erklærte FTX at diskusjoner med SEC hadde vært «veldig fruktbare».

I følge referatet fra møtet sto det at "Vi kommer sannsynligvis til å ha pole position der."

SEC ville bestride at FTX var i "pole position", ifølge individet med kunnskap om deres tenkning. Alt SEC forsøkte å kontrollere handel med kryptovaluta ville være offentlig kjent, hevdet innsideren.

Ifølge personen nær IEX var det aldri noen driftsavtaler mellom sentralen og FTX.

En liste over FTXs interaksjoner med ulike regulatorer er tilgjengelig i et papir fra mai. Papiret, som ikke tidligere har blitt offentliggjort, viser hvordan FTX vanligvis var i stand til å løse problemene som dukket opp.

For eksempel sendte sørafrikanske myndigheter en advarsel til forbrukere i februar om at FTX og andre kryptovalutabørser ikke hadde lov til å drive virksomheten deres der. Som et resultat inngikk FTX og en lokal sentral en forretningsavtale slik at tjenestene kunne fortsette. I henhold til sin nåværende virksomhet i Sør-Afrika, er FTX for øyeblikket helt lovlig.

I tillegg avslører mai-dokumentet at FTX hadde en innkjøring med SEC. SEC så på hvordan kryptovalutaselskaper behandlet forbrukerinnskudd tidligere i år. Noen virksomheter tilbød renter på innskudd, som SEC hevdet kan forvandle dem til verdipapirer og kreve registrering i samsvar med forskriftene. FTX rapporterte at etterforskningen så på om eiendelene ble "lånt ut eller på annen måte brukt av operasjonelle årsaker" i listen over regulatoriske interaksjoner.

Det ble senere avslørt forrige måned at FTX virkelig hadde gjort det, og overført milliarder av dollar i klientkontanter til Bankman-Frieds handelsselskap, Alameda Research.

SECs eksamensteam, som ser på markedsaktiviteter som kan sette investorer i fare, var bekymret for en annen sak, ifølge FTXs mai-dokument, og det var et belønningsprogram selskapet tilbød forbrukere som betalte renter på kryptovalutainnskudd.

Brevet hevder at FTX informerte regulatoren om at varene ikke hadde de samme problemene som hos andre leverandører hvis produkter byrået hadde sett nærmere på.

FTX uttalte at de "bekreftet at disse utelukkende var belønningsbaserte og ikke involverer utlån (eller annen bruk) av den deponerte kryptoen". Som svar uttalte SEC at den hadde fullført sin "uformelle undersøkelse" og ikke ønsket mer informasjon "på dette tidspunktet."

Om etterforskningen nektet SEC å kommentere. «FTXs svar der var nøyaktig; FTX US sitt belønningsprogram innebar ikke leasing av eiendeler,” svarte Bankman-Fried.

I slekt

Dash 2 Trade – Høyt potensial forhåndssalg

• Aktivt forhåndssalg live nå – dash2trade.com
• Native Token of Crypto Signals Ecosystem
• KYC verifisert og revidert